1. Resumo do Mercado

• O Bitcoin está sendo negociado na faixa dos US$ 80.000 após uma queda de aproximadamente 30% em relação à sua máxima histórica de outubro, com liquidações em cerca de 24 horas próximas a US$ 228 milhões e volatilidade implícita caminhando para um regime impulsionado por opções.
• O Ether se mantém próximo de 2.800 dólares, com financiamento levemente positivo e grandes aglomerados de liquidação se formando em torno de 82.110 e 90.610 dólares para o BTC e 2.652 e 2.916 dólares para o ETH.
  
   
• O Índice de Medo e Ganância atingiu 19, indicando Medo Extremo, mesmo com os dados recentes de fluxo de ETFs sinalizando uma estabilização inicial após as fortes saídas de recursos em novembro.
• Os fluxos estruturais tendem à autocustódia: nos últimos 7 dias, cerca de 29.000 BTC e 211.000 ETH saíram de exchanges centralizadas, enquanto a entrada de stablecoins na Sui ultrapassou 2,4 bilhões de dólares.
• O cenário macroeconômico torna-se moderadamente favorável: os mercados precificam uma probabilidade de aproximadamente 70% de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Fed em dezembro, à medida que os formuladores de políticas entram no período de silêncio pré-reunião.
  
   

2. Indicadores de sentimento/emoção do mercado

A estrutura do mercado mudou de uma alta excessiva para uma fase corretiva ordenada, embora sob pressão. O medo extremo reflete um posicionamento amplamente defensivo, enquanto o aumento da volatilidade implícita indica que os fluxos de opções podem voltar a dominar a direção dos preços no curto prazo.

Fonte: Alternativa

Liquidações de cerca de 219 milhões de dólares no último dia evidenciam o desmonte de posições alavancadas em ambos os sentidos, com os vendedores a descoberto sofrendo perdas maiores do que os compradores, o que sugere uma negociação ativa contra a tendência. Tanto o Bitcoin quanto o Ether estão próximos de importantes bandas de liquidação que podem acelerar movimentos direcionais caso sejam acionadas. Apesar da pressão, os saldos nas exchanges continuam a cair, demonstrando que os detentores de longo prazo e os grandes investidores não estão vendendo em pânico, mas sim reposicionando o risco em derivativos, staking e plataformas de custódia. A estrutura sugere um mercado frágil, porém não rompido, onde a volatilidade, os mapas de calor de liquidação e os catalisadores macroeconômicos impulsionam os resultados de curto prazo, enquanto a convicção de longo prazo permanece intacta.

Fonte: Copo de Moedas

3. Principais eventos do dia

• A reação negativa da comunidade Bitcoin contra um grande banco americano se intensificou após indícios de que empresas de tesouraria com forte presença em criptomoedas podem ser excluídas dos principais índices de ações em 2026.
• A SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) realizará uma mesa redonda em 15 de dezembro sobre privacidade e vigilância em criptomoedas, em um momento em que o foco regulatório aumenta após recentes ações de fiscalização.
• Um dos principais gestores de ativos teve seu ETF de Dogecoin aprovado para ser listado em uma bolsa de valores dos EUA, e espera-se que um ETF de XRP siga o mesmo caminho em breve.
• A Cardano sofreu uma divisão temporária na cadeia causada por uma transação malformada que explorou um caminho de código desatualizado, o que levou a uma análise minuciosa das práticas de código gerado por IA.
• Autoridades do Fed sinalizaram dezembro como um mês "quase decisivo" para um corte de 25 pontos-base, reforçando as expectativas do mercado de uma mudança de postura em relação ao afrouxamento monetário no curto prazo.

3.1 Análises Institucionais

Os fluxos institucionais permanecem mistos, mas resilientes. Os ETFs de Bitcoin à vista enfrentaram um de seus meses mais difíceis, com bilhões em resgates, mas as entradas de capital retornaram recentemente, incluindo um dia com mais de 200 milhões de dólares em compras líquidas. Os ETFs de Ether também registraram entradas após mais de uma semana de saídas contínuas, e os produtos da Solana apresentaram uma sequência de vários dias de entradas. Esse comportamento reflete um rebalanceamento de risco, e não um abandono, já que as instituições estão rotacionando a exposição em vez de se desfazerem de seus investimentos. Ao mesmo tempo, os riscos de inclusão em índices para empresas públicas com forte presença em criptomoedas se tornaram um ponto crítico, com a maior empresa de tesouraria de Bitcoin do setor rejeitando publicamente mudanças de classificação que poderiam impactar os fluxos de capital passivo. Os principais executivos de gestão de ativos continuam a enquadrar o Bitcoin principalmente como ouro digital, indicando que as instituições o veem mais como garantia macroeconômica e menos como uma rede de pagamentos. O apetite institucional está se ajustando à volatilidade, não desaparecendo.

3.2 Atualizações de Ecossistema/Protocolo

Os debates no ecossistema Ethereum se intensificaram quando pesquisadores de uma importante equipe de Layer-2 contestaram publicamente a proposta de adoção do RISC-V como conjunto de instruções da camada de execução, defendendo, em vez disso, uma mudança a longo prazo para o WebAssembly. Seu argumento se concentra em desacoplar os formatos de bytecode dos contratos das arquiteturas de prova, permitindo que o ecossistema evolua modularmente à medida que as tecnologias de prova de conhecimento zero avançam. Paralelamente, o ecossistema Hemi revelou um modelo econômico de múltiplos estágios construído em torno do veHEMI e do hemiBTC, convertendo taxas do protocolo em rendimentos, queimas periódicas e expansão da liquidez pertencente ao protocolo. O Estágio 1 já está ativo com distribuições de HEMI e hemiBTC derivadas de taxas, enquanto as fases posteriores introduzem pools automatizados, tesourarias de liquidez de longo prazo, um mercado de votação e staking duplo. O modelo visa criar um ciclo de liquidez e governança auto-reforçador. Uma distorção de preço relacionada a oráculos em um par de mercado denominado em ouro também destacou a contínua dependência de fontes de dados externas precisas, embora as plataformas afetadas tenham se comprometido com a compensação integral.

3.3 Desenvolvimentos Macroeconômicos e Tecnológicos

Autoridades do Fed agora descrevem a decisão de política monetária de dezembro como apertada, com os mercados precificando fortemente um corte de 25 pontos-base. Condições macroeconômicas incomuns persistem: o crescimento lento do emprego contrasta com a forte produtividade e o PIB resiliente, complicando as decisões políticas sobre se a economia precisa de arrefecimento ou apoio. Ações relacionadas à inteligência artificial e ações expostas a criptomoedas sofreram oscilações significativas, impulsionadas mais pela pressão de posicionamento do que por deterioração fundamental. Analistas argumentam que a narrativa do "estouro da bolha da IA" é exagerada, considerando a volatilidade recente como normalização em vez de um colapso sistêmico. Para o mercado de criptomoedas, essa dinâmica implica um regime macroeconômico em que pulsos de liquidez, em vez de tendências duradouras, determinam a direção, aumentando a importância do timing em torno das decisões do Fed e de catalisadores de alta volatilidade.

4. Dados técnicos de BTC e ETH

4.1 Mercado de BTC

O Bitcoin está sendo negociado a uma alta de US$ 80 mil, tentando se estabilizar após uma forte correção de dois meses desde sua máxima histórica acima de US$ 120 mil. O financiamento está levemente positivo, mostrando uma ligeira tendência de compra, mas sem expansão extrema da alavancagem. As principais zonas de liquidação estão abaixo de US$ 82.110 e acima de US$ 90.610, com mais de um bilhão de dólares em alavancagem nocional em cada lado. Liquidações recentes mostram que os vendedores a descoberto absorveram perdas maiores do que os compradores, mas a alavancagem ainda não retornou aos níveis históricos de liquidação. Cerca de 29.000 BTC saíram das exchanges centralizadas na última semana, sinalizando que a convicção no mercado à vista permanece firme, mesmo com a volatilidade dos mercados de derivativos. A estrutura se assemelha a um ambiente de correção tardia, com alta volatilidade, alavancagem bidirecional e forte potencial para rompimentos impulsionados por opções.

4.2 Mercado ETH

O Ether espelha a estrutura corretiva do Bitcoin, mas com a dinâmica baseada em staking fornecendo suporte adicional. O ETH está sendo negociado atualmente em torno de US$ 2.800, após uma retração de aproximadamente 25 a 30%. O financiamento está moderadamente positivo e menos sobrecarregado do que o BTC. Os clusters de liquidação estão concentrados perto de US$ 2.916 na alta, onde mais de um bilhão de dólares em posições vendidas podem ser acionadas, e em torno de US$ 2.652 na baixa, onde mais de meio bilhão de dólares em posições compradas estão vulneráveis. Uma baleia com alta alavancagem adicionou uma posição comprada de ETH de 25x, totalizando quase 4.700 ETH, com um nível de liquidação alinhado estreitamente às faixas atuais, ilustrando a sensibilidade dos movimentos de curto prazo. A taxa de staking de ETH está agora próxima de 28,8%, com o principal provedor de staking líquido detendo quase um quarto de toda a oferta em staking. As saídas de ETH das exchanges nos últimos 7 dias ultrapassaram 211.000 ETH, reforçando a ideia de que o ETH continua migrando para estratégias de rendimento a longo prazo, em vez de carteiras online especulativas.

5. Tendências e Rotações de Setor das Altcoins

Os fluxos de altcoins priorizam ativos de infraestrutura e tokens de governança em detrimento de ativos puramente beta. A entrada de cerca de 2,4 bilhões de dólares em stablecoins nas últimas 24 horas, registrada por Sui, destaca-se como um forte sinal de retomada da liquidez e preparação para geração de rendimento. Tokens de governança, como o 1INCH, apresentaram acúmulo significativo por insiders, com um endereço principal expandindo suas participações para mais de 110 milhões de tokens, indicando confiança no longo prazo apesar da fraqueza do mercado. Posicionamentos de alta alavancagem reapareceram em ativos selecionados: uma baleia abriu uma posição comprada em SOL com alavancagem de 20x, e outro endereço acumulou mais de 6,6 milhões de dólares em HYPE com ordens limitadas adicionais. Uma mega-baleia em AAVE reacumulou cerca de 4 milhões de dólares em tokens após perdas anteriores com liquidações, reforçando a narrativa de que participantes convictos estão recarregando seletivamente suas posições. No geral, o capital migra para ecossistemas com utilidade clara, tesourarias robustas ou vias de liquidez profundas.

6. Tokens em alta

• IRYS (IRYS)

IRYS chama a atenção ao ser lançado por meio da plataforma de acesso antecipado de uma grande exchange. A estrutura que permite o recebimento de airdrops aumenta a participação da comunidade e garante uma base de usuários ativa no lançamento, mas também aumenta o risco de realização de lucros imediatos. É provável que IRYS apresente alta volatilidade durante as negociações iniciais, à medida que a oferta dos beneficiários do airdrop se encontra com os fluxos especulativos. O desempenho a médio prazo dependerá da capacidade do protocolo de converter o impulso da listagem em uso e integração reais no ecossistema.

• DEZ (DEZ)

A TEN apresenta o FUSE, uma estrutura de lançamento de tokens orientada pela comunidade, projetada para mitigar desbloqueios forçados e ciclos de queda de preço pós-TGE. Os participantes conquistam elegibilidade para distribuição ao interagirem com materiais educativos e demonstrarem compreensão por meio de etapas interativas, criando uma base de detentores mais alinhada. O FUSE reflete uma mudança mais ampla em direção a uma tokenomics mais justa e sustentável. A TEN se torna um experimento fundamental para determinar se mecanismos de lançamento reformulados podem melhorar significativamente a estabilidade de preços e a coesão da comunidade no estágio inicial.

• HEMI (HEMI)

A HEMI se posiciona na interseção entre Bitcoin e DeFi. Seu novo modelo econômico de múltiplos estágios direciona as taxas do protocolo para recompensas de staking, queima de tokens, liquidez própria do protocolo e caminhos de rendimento entre cadeias. O Estágio 1 já distribui hemiBTC e HEMI para os participantes do staking de veHEMI e queima parte da oferta convertida em taxas. Os estágios posteriores introduzem pools automatizados, um mercado de votação e staking duplo. O modelo visa criar um ciclo virtuoso onde o aumento da atividade baseada em BTC impulsiona taxas mais altas, maior liquidez e maiores recompensas de governança, fortalecendo o papel da HEMI como um ativo fundamental dentro do DeFi alinhado ao Bitcoin.

7. O Token de Hoje Desbloqueia

• $NRN: Desbloqueando 29,92 milhões de tokens, cerca de 6,66% da oferta em circulação.
• $NIL: Desbloqueando 6,14 milhões de tokens, cerca de 2,27% da oferta circulante.
• $REZ: Desbloqueando 398,17 milhões de tokens, cerca de 8,85% da oferta circulante, o maior desbloqueio do dia.
• $SOSO: Desbloqueando 6,66 milhões de tokens, cerca de 2,42% da oferta circulante.
  
   

8. Conclusão

O mercado está passando por uma transição, e não por um colapso. Embora o Bitcoin e o Ether permaneçam bem abaixo de suas máximas recentes, o posicionamento de longo prazo continua construtivo, à medida que os saldos nas exchanges diminuem e as baleias reconstruem seletivamente a alavancagem em ativos-chave. As saídas de ETFs estão diminuindo, a rotação institucional continua e as condições macroeconômicas apontam para um corte na taxa de juros em dezembro. Tokens de infraestrutura, ativos de governança e ecossistemas DeFi centrados em BTC atraem capital mesmo em meio à volatilidade elevada. Com o sentimento em nível de medo extremo e a alavancagem ajustada, mas não extinta, o mercado se assemelha a uma redefinição de meio de ciclo, o que é desafiador para traders de momentum, mas atraente para posicionamento estratégico. Volatilidade, clusters de liquidação e catalisadores macroeconômicos provavelmente determinarão o próximo movimento importante, enquanto os fundamentos de longo prazo permanecem intactos para BTC, ETH e narrativas de infraestrutura de alta convicção.

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