1. Resumen del mercado

• Bitcoin cotiza en el rango alto de los $80,000 después de una caída de aproximadamente el 30% desde su máximo histórico de octubre, con liquidaciones de 24 horas cercanas a los 228 millones de dólares y una volatilidad implícita en aumento hacia un régimen impulsado por opciones.
• Ether se mantiene cerca de los 2.800 dólares, con una financiación ligeramente positiva y grandes grupos de liquidación que se forman alrededor de 82.110 y 90.610 dólares para BTC y 2.652 y 2.916 dólares para ETH.
  
   
• El índice Fear & Greed marca 19, mostrando miedo extremo, incluso cuando datos recientes de flujo de ETF indican una estabilización temprana después de fuertes salidas de noviembre.
• Los flujos estructurales se inclinan hacia la autocustodia: en los últimos 7 días, alrededor de 29.000 BTC y 211.000 ETH salieron de los intercambios centralizados, mientras que la entrada de monedas estables a Sui superó los 2.400 millones de dólares.
• La macroeconomía se muestra moderadamente favorable: los mercados estiman una probabilidad de aproximadamente el 70% de un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed en diciembre, mientras los responsables de las políticas entran en el período de silencio previo a la reunión.
  
   

2. Indicadores de sentimiento/emoción del mercado

La estructura del mercado ha pasado de un repunte intenso a una fase correctiva estresada pero ordenada. El miedo extremo refleja un posicionamiento mayoritariamente defensivo, mientras que el aumento de la volatilidad implícita indica que los flujos de opciones podrían recuperar su dominio en la dirección del precio a corto plazo.

Fuente: Alternativa

Las liquidaciones de aproximadamente 219 millones de dólares durante el último día ponen de manifiesto la reducción del apalancamiento bidireccional, con las posiciones cortas sufriendo mayores pérdidas que las largas, lo que sugiere una negociación activa contra tendencia. Tanto Bitcoin como Ether se sitúan cerca de importantes bandas de liquidación que, si se activan, pueden acelerar los movimientos direccionales. A pesar de la presión, los saldos de las plataformas siguen cayendo, lo que demuestra que los tenedores a largo plazo y los grandes operadores no están vendiendo por pánico, sino reposicionando el riesgo en derivados, staking y custodia. La estructura sugiere un mercado frágil, pero no roto, donde la volatilidad, los mapas de calor de liquidación y los catalizadores macroeconómicos impulsan los resultados a corto plazo, mientras que la convicción a largo plazo se mantiene intacta.

Fuente: Vidrio de monedas

3. Eventos clave del día

• La reacción de la comunidad Bitcoin contra un importante banco estadounidense se intensificó después de las señales de que las empresas de tesorería con gran presencia de criptomonedas podrían ser excluidas de los principales índices bursátiles en 2026.
• La SEC de EE. UU. organizará una mesa redonda el 15 de diciembre sobre privacidad y vigilancia de las criptomonedas a medida que aumenta el enfoque regulatorio tras las recientes acciones de cumplimiento.
• El ETF de Dogecoin de un importante gestor de activos recibió la aprobación para cotizar en una bolsa estadounidense, y se espera que pronto le siga un ETF de XRP.
• Cardano experimentó una división temporal de la cadena causada por una transacción malformada que explotaba una ruta de código obsoleta, lo que provocó un escrutinio de las prácticas de código generadas por IA.
• Los funcionarios de la Reserva Federal señalaron que diciembre sería un mes "muy cercano" a un recorte de 25 puntos básicos, lo que refuerza las expectativas del mercado de un giro hacia una flexibilización a corto plazo.

3.1 Perspectivas institucionales

Los flujos institucionales se mantienen mixtos, pero resilientes. Los ETF de Bitcoin al contado han atravesado uno de sus meses más difíciles, con miles de millones en reembolsos; sin embargo, las entradas han regresado recientemente, incluyendo un día con más de 200 millones de dólares en compras netas. Los ETF de Ether también registraron entradas tras más de una semana de salidas continuas, y los productos de Solana han registrado una racha de entradas de varios días. Este comportamiento refleja un reequilibrio del riesgo más que un abandono, ya que las instituciones están rotando la exposición en lugar de salir. Al mismo tiempo, los riesgos de inclusión en índices para las empresas públicas con un alto componente criptográfico se han convertido en un punto crítico, con la mayor firma de tesorería de Bitcoin del sector rechazando públicamente los cambios de clasificación que podrían afectar los flujos de capital pasivos. Los principales ejecutivos de gestión de activos continúan presentando Bitcoin principalmente como oro digital, lo que indica que las instituciones lo ven más como garantía macroeconómica y menos como una red de pagos. El apetito institucional se está ajustando a la volatilidad, no desapareciendo.

3.2 Actualizaciones del ecosistema/protocolo

Los debates en el ecosistema Ethereum se intensificaron cuando investigadores de un equipo líder en Capa 2 cuestionaron públicamente la propuesta de adoptar RISC-V como conjunto de instrucciones de la capa de ejecución, abogando en cambio por una transición a largo plazo hacia WebAssembly. Su argumento se centra en desacoplar los formatos de código de bytes de los contratos de las arquitecturas de prueba, lo que permite que el ecosistema evolucione modularmente a medida que avanzan las tecnologías de prueba de conocimiento cero. Paralelamente, el ecosistema Hemi presentó un modelo económico multietapa basado en veHEMI y hemiBTC, que convierte las comisiones del protocolo en rendimientos, quemas periódicas y expansión de la liquidez propiedad del protocolo. La Etapa 1 ya está activa con distribuciones de HEMI y hemiBTC derivadas de las comisiones, mientras que las fases posteriores introducen pools automatizados, tesorerías de liquidez a largo plazo, un mercado de votos y staking dual. El modelo busca crear un ciclo de liquidez y gobernanza que se autorrefuerza. Una distorsión de precios relacionada con el oráculo en un par de mercado denominado en oro también puso de relieve la continua dependencia de fuentes de datos externas precisas, aunque las plataformas afectadas se comprometieron a una compensación completa.

3.3 Desarrollos macroeconómicos y tecnológicos

Los funcionarios de la Reserva Federal ahora describen la decisión política de diciembre como una decisión ajustada, con los mercados anticipando fuertemente un recorte de 25 puntos básicos. Persisten condiciones macroeconómicas inusuales: la desaceleración del crecimiento del empleo contrasta con una sólida productividad y un PIB resiliente, lo que complica las decisiones políticas sobre si la economía necesita enfriamiento o apoyo. Las acciones relacionadas con la IA y las acciones expuestas a criptomonedas han sufrido fluctuaciones significativas, impulsadas más por la presión de posicionamiento que por el deterioro fundamental. Los analistas argumentan que la narrativa del "estallido de la burbuja de la IA" es exagerada, considerando la volatilidad reciente como una normalización en lugar de un desmoronamiento sistémico. En el caso de las criptomonedas, estas dinámicas implican un régimen macroeconómico donde los pulsos de liquidez, y no las tendencias a largo plazo, determinan la dirección, lo que aumenta la importancia de la sincronización de las decisiones de la Reserva Federal y los catalizadores de alta volatilidad.

4. Datos técnicos de BTC y ETH

Mercado de 4,1 BTC

Bitcoin cotiza a un máximo de $80,000 mientras intenta estabilizarse tras una fuerte caída de dos meses desde su máximo histórico por encima de $120,000. La financiación es ligeramente positiva, mostrando un ligero sesgo a largo plazo, pero sin una expansión extrema del apalancamiento. Las zonas de liquidación clave se sitúan por debajo de $82,110 y por encima de $90,610, con un apalancamiento nocional de más de mil millones de dólares en cada lado. Las liquidaciones recientes muestran que las posiciones cortas absorben mayores pérdidas que las largas, pero el apalancamiento no se ha restablecido a sus niveles históricos de lavado. Cerca de 29,000 BTC salieron de las plataformas de intercambio centralizadas durante la última semana, lo que indica que la convicción en el mercado al contado se mantiene firme, incluso con la volatilidad en los mercados de derivados. La estructura se asemeja a un entorno de corrección tardía con alta volatilidad, apalancamiento bidireccional y un fuerte potencial de rupturas impulsadas por opciones.

4.2 Mercado de ETH

Ether refleja la estructura correctiva de Bitcoin, pero con dinámicas basadas en staking que brindan soporte adicional. ETH cotiza actualmente alrededor de $2,800 después de un retroceso de aproximadamente 25-30%. La financiación es moderadamente positiva y menos estirada que BTC. Los grupos de liquidación se concentran cerca de $2,916 al alza, donde podrían activarse posiciones cortas de más de mil millones de dólares, y alrededor de $2,652 a la baja, donde más de 500 millones de dólares de exposición larga son vulnerables. Una ballena con alto apalancamiento agregó una posición larga de 25X ETH de casi 4,700 ETH con un nivel de liquidación estrechamente alineado con los rangos actuales, lo que ilustra la sensibilidad a los movimientos a corto plazo. La tasa de staking de ETH ahora se acerca al 28.8%, y el proveedor líder de staking líquido posee casi una cuarta parte de todo el suministro en staking. Las salidas de intercambio de ETH de 7 días superan los 211.000 ETH, lo que refuerza la opinión de que ETH continúa migrando hacia estrategias de rendimiento a largo plazo en lugar de billeteras calientes especulativas.

5. Tendencias de altcoins y rotaciones sectoriales

Los flujos de altcoins favorecen los activos de grado infraestructural y los tokens de gobernanza sobre la beta pura. La entrada de aproximadamente 2.400 millones de dólares en stablecoins de Sui en 24 horas destaca como una fuerte señal de reactivación del despliegue de liquidez y la preparación para el rendimiento. Tokens de gobernanza como 1INCH experimentaron una importante acumulación de información privilegiada, con una dirección principal que expandió sus tenencias por encima de los 110 millones de tokens, lo que indica confianza a largo plazo a pesar de la debilidad del mercado. El posicionamiento de alto apalancamiento reapareció en activos seleccionados: una ballena abrió una posición larga de 20X SOL, y otra dirección generó más de 6,6 millones de dólares de HYPE con órdenes límite adicionales. Una megaballena de AAVE reacumuló aproximadamente 4 millones de dólares en tokens tras pérdidas por liquidación previas, lo que refuerza la narrativa de que los participantes convictos están recargando selectivamente su exposición. En general, el capital rota hacia ecosistemas con una utilidad clara, bonos del Tesoro sólidos o vías de liquidez profundas.

6. Tokens de tendencia

• IRYS (IRYS)

IRYS capta la atención con su lanzamiento a través de la plataforma de acceso anticipado de una importante plataforma de intercambio. La estructura, que permite el airdrop, aumenta la participación de la comunidad y garantiza una base de usuarios activa en el lanzamiento, pero también aumenta el riesgo de una toma de ganancias inmediata. Es probable que IRYS presente una alta volatilidad durante la negociación inicial, ya que la oferta de los receptores del airdrop se combina con las entradas especulativas. El rendimiento a medio plazo dependerá de la capacidad del protocolo para convertir el impulso de su cotización en un uso e integración reales en el ecosistema.

• DIEZ (DIEZ)

TEN presenta FUSE, un marco de lanzamiento de tokens impulsado por la comunidad, diseñado para mitigar los desbloqueos forzados y los ciclos de volcado posteriores a TGE. Los participantes obtienen la elegibilidad para la distribución al interactuar con materiales educativos y demostrar su comprensión mediante pasos interactivos, creando una base de tenedores más cohesionada. FUSE refleja un cambio más amplio hacia una tokenómica más justa y sostenible. TEN se convierte en un experimento clave para determinar si la mecánica de lanzamiento rediseñada puede mejorar significativamente la estabilidad de precios en las etapas iniciales y la cohesión de la comunidad.

• HEMI (HEMI)

HEMI se posiciona en la intersección de Bitcoin y DeFi. Su nuevo modelo económico multietapa canaliza las comisiones del protocolo hacia recompensas por staking, quema de tokens, liquidez propia del protocolo y vías de rendimiento entre cadenas. La etapa 1 ya distribuye hemiBTC y HEMI a los stakers de veHEMI y quema parte del suministro convertido en comisiones. Las etapas posteriores introducen pools automatizados, un mercado de votos y staking dual. El modelo busca crear un ciclo reflexivo donde una mayor actividad basada en BTC genere comisiones más altas, mayor liquidez y mayores recompensas de gobernanza, fortaleciendo el rol de HEMI como activo fundamental dentro del DeFi alineado con Bitcoin.

7. Desbloqueos de tokens de hoy

• $NRN: Desbloqueo de 29,92 millones de tokens, aproximadamente el 6,66% del suministro circulante.
• $NIL: Desbloqueo de 6,14 millones de tokens, aproximadamente el 2,27% del suministro circulante.
• $REZ: Desbloqueo de 398,17 millones de tokens, aproximadamente el 8,85% del suministro circulante, el mayor desbloqueo del día.
• $SOSO: Desbloqueo de 6,66 millones de tokens, aproximadamente el 2,42% del suministro circulante.
  
   

8. Conclusión

El mercado está experimentando una transición, no un colapso. Si bien Bitcoin y Ether se mantienen muy por debajo de sus máximos recientes, el posicionamiento a largo plazo sigue siendo constructivo a medida que los balances de las bolsas disminuyen y las ballenas reconstruyen selectivamente su apalancamiento en activos clave. Las salidas de ETF se están moderando, la rotación institucional continúa y las condiciones macroeconómicas apuntan a un recorte de tipos en diciembre. Los tokens de infraestructura, los activos de gobernanza y los ecosistemas DeFi centrados en BTC atraen capital incluso en un contexto de elevada volatilidad. Con el sentimiento de Miedo Extremo y el apalancamiento restablecido, pero no extinguido, el mercado se asemeja a un restablecimiento de mitad de ciclo, lo cual supone un reto para los operadores de impulso, pero atractivo para el posicionamiento estratégico. La volatilidad, los grupos de liquidación y los catalizadores macroeconómicos probablemente determinarán el próximo movimiento importante, mientras que los fundamentos a largo plazo se mantienen intactos en BTC, ETH y las narrativas de infraestructura de alta convicción.

Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en esta sección es sólo para referencia y no representa ningún consejo de inversión ni las opiniones oficiales de FameEX.