Os principais acontecimentos do mercado de criptomoedas hoje giram em torno da regulamentação nos EUA, produtos de investimento em criptomoedas regulamentados, infraestrutura Ethereum e tesourarias corporativas em criptomoedas. A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) iniciou um processo preliminar de regulamentação para transações de criptoativos no varejo e mercados relacionados. A iniciativa busca estabelecer uma estrutura regulatória federal mais clara, dentro da autoridade existente da agência na Lei de Bolsas de Mercadorias (Commodity Exchange Act). Enquanto isso, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou formalmente uma alteração nas regras da Cboe BZX, abrangendo produtos de 3x Bitcoin e Ether. A atualização Glamsterdam do Ethereum está programada para ser ativada na rede de testes Sepolia ainda hoje, enquanto a data de lançamento na rede principal (mainnet) ainda não foi definida. No âmbito das tesourarias corporativas, os registros regulatórios mais recentes da Strategy e da Strive mostram um aumento nas reservas de Bitcoin.

Visão geral do mercado de Bitcoin e Ethereum

Por volta das 13h (UTC+8) de hoje, o Bitcoin estava sendo negociado próximo a US$ 82.700. Dados rastreados pela Coinalyze mostraram que o interesse em aberto em contratos futuros de Bitcoin era de aproximadamente US$ 27,7 bilhões, enquanto o interesse em aberto em Ethereum estava próximo de US$ 18,3 bilhões. As taxas médias de financiamento entre exchanges foram de aproximadamente +0,0029% para BTC e +0,0045% para ETH. Ambas permaneceram ligeiramente positivas. No mesmo período, a Coinalyze registrou aproximadamente US$ 124,8 milhões em liquidações de contratos futuros nas últimas 24 horas. O Bitcoin representou cerca de US$ 40,5 milhões, enquanto o Ethereum representou cerca de US$ 17,3 milhões. Os dados indicam que o posicionamento alavancado permanece substancial, embora as taxas de financiamento não tenham se movido para um extremo claramente unilateral. O sentimento do mercado também permaneceu o mesmo, enquanto o Índice de Medo e Ganância de Criptomoedas (Crypto Fear and Greed Index) estava em 73 em 6 de outubro, colocando o mercado na zona de ganância. Isso representou um aumento em relação aos 70 do dia anterior. As páginas de fluxo de ETFs à vista dos EUA apresentaram diferenças temporárias de cache enquanto os dados de 5 de outubro estavam sendo atualizados. Verificações cruzadas subsequentes indicaram saídas líquidas de aproximadamente US$ 89,8 milhões de ETFs de Bitcoin e US$ 18,9 milhões de ETFs de Ether.

Fonte: Alternativa

Principais destaques das notícias:

A CFTC inicia o processo de regulamentação do mercado de criptoativos, com a política ainda em fase inicial de consulta pública.

Principais desenvolvimentos

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) publicou um Aviso Prévio de Proposta de Regulamentação em 5 de outubro para coletar contribuições do público sobre uma futura estrutura regulatória para criptoativos. A CFTC está examinando principalmente as transações de varejo de commodities abrangidas pela Seção 2(c)(2)(D) da Lei de Bolsa de Mercadorias (Commodity Exchange Act). Isso inclui certas transações de criptoativos que envolvem margem, alavancagem ou financiamento.

A agência planeja considerar a regulamentação das transações com criptoativos (Regulamento CTX). Também está avaliando uma categoria especializada de Mercado de Criptoativos dentro da estrutura de registro de Mercado de Contratos Designado existente. Isso poderia criar um caminho regulatório federal para plataformas de negociação qualificadas. A CFTC informou que os comentários do público deverão ser enviados em até 60 dias após a publicação do aviso no Diário Oficial Federal (Federal Register).

A distinção mais importante é que esta ainda é uma fase inicial de consulta antes da regulamentação formal. A CFTC ainda não publicou uma proposta de regulamentação e nenhuma regulamentação final entrou em vigor. O presidente da CFTC, Michael Selig, também afirmou que a legislação vigente permite que a agência regule certas transações de varejo de commodities que envolvam alavancagem, margem ou financiamento. No entanto, somente o Congresso pode exigir que todas as plataformas de negociação de criptoativos se registrem na CFTC. Portanto, a iniciativa não deve ser interpretada como conferindo à agência autoridade abrangente sobre todo o mercado spot de criptomoedas dos EUA.

Fontes

https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9307-26

Fundo

A autoridade regulatória sobre o mercado spot de criptomoedas nos EUA tem sido fragmentada há muito tempo. A SEC supervisiona principalmente os mercados de valores mobiliários, enquanto a CFTC regula os derivativos de commodities. Certas transações de varejo de commodities alavancadas, com margem ou financiadas também podem estar sob a jurisdição da CFTC. Ao lançar este processo de regulamentação inicial, a CFTC está tentando usar sua autoridade estatutária atual para criar uma estrutura mais clara para plataformas de negociação e proteção ao consumidor antes que o Congresso conclua uma legislação mais ampla sobre a estrutura do mercado de criptomoedas. No entanto, o projeto final permanece incerto. Os requisitos de registro, os padrões de capital, as regras de custódia e as restrições de negociação ainda não foram definidos. O feedback dos participantes do mercado e o conteúdo de qualquer futura proposta de regulamentação moldarão a estrutura final.

Por que isso importa

A importância desta ação da CFTC não reside na entrada em vigor de novas regras para criptomoedas. Em vez disso, um órgão regulador federal dos EUA está começando a delinear uma estrutura mais concreta para partes do mercado de criptoativos. Se o processo de regulamentação avançar, poderá afetar a forma como as transações de criptomoedas de varejo envolvendo alavancagem, margem ou financiamento são estruturadas. Também poderá influenciar os caminhos de conformidade disponíveis para as plataformas de negociação relevantes que operam nos Estados Unidos.

Análise FameEX

O principal desenvolvimento não é a introdução de um novo conjunto de regras para criptomoedas nos Estados Unidos. Em vez disso, a CFTC está começando a testar até que ponto sua autoridade existente, sob a Lei de Bolsas de Mercadorias (Commodity Exchange Act), pode ser usada para criar uma estrutura federal mais clara para certas transações de criptoativos no varejo. Como o processo ainda está em fase de aviso prévio, o mercado ainda não pode determinar os requisitos finais de registro, os padrões de capital ou as restrições de negociação. Os limites da jurisdição da CFTC são igualmente importantes. Esta iniciativa se concentra em certas transações de commodities no varejo que envolvem alavancagem, margem ou financiamento. Não deve ser interpretada como uma concessão de autoridade à CFTC sobre todo o mercado spot de criptomoedas dos EUA. A próxima questão fundamental é como qualquer regra formal proposta define as transações que se enquadram em seu escopo. A legislação sobre a estrutura de mercado do Congresso também continuará sendo importante, pois poderá expandir ou redesenhar ainda mais os limites regulatórios entre a SEC e a CFTC.

A SEC aprova regras de listagem para produtos de Bitcoin e Ether com alavancagem diária baseada em contratos futuros (3x).

Principais desenvolvimentos

A SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) emitiu o Comunicado nº 34-106577 em 2 de outubro e aprovou formalmente uma alteração de regra submetida pela Cboe BZX Exchange. A aprovação permite que produtos, incluindo produtos com multiplicador de 3x Bitcoin e 3x Ether, sejam listados sob a Regra 14.11(e)(4) da BZX. Produtos similares, abrangendo ouro, prata, petróleo bruto e gás natural, também estão incluídos. A Cboe BZX havia submetido a alteração de regra originalmente em 10 de agosto. O aviso correspondente foi publicado no Diário Oficial Federal em 19 de agosto. A mais recente ordem de aprovação da SEC confirma explicitamente que a proposta foi aprovada.

O documento da SEC também explica uma distinção estrutural importante. Embora os produtos usem “ETF” em seus nomes, eles são classificados como Ações de Fundos Fiduciários Baseados em Commodities, de acordo com a Regra 14.11(e)(4) da BZX. Portanto, eles se enquadram na categoria mais ampla de produtos negociados em bolsa. Os produtos de Bitcoin e Ether buscam resultados de investimento equivalentes a três vezes o desempenho diário de seus respectivos índices de referência, antes de taxas e despesas. Esses índices de referência são construídos principalmente usando contratos futuros do primeiro e segundo mês. Os produtos não detêm simplesmente três vezes mais BTC ou ETH à vista. Sua exposição alavancada é criada por meio de uma estrutura baseada em futuros.

Fontes

https://www.sec.gov/rule-release/34-106577 

Fundo

Os produtos negociados em bolsa com alavancagem geralmente visam um múltiplo do retorno diário de um índice de referência. Sua exposição é normalmente reajustada diariamente por meio de derivativos e rebalanceamento de portfólio. Consequentemente, um produto rotulado como 3x não necessariamente entrega três vezes o retorno acumulado do ativo subjacente ao longo de vários dias. Uma volatilidade maior pode tornar os efeitos do rebalanceamento diário e da capitalização mais significativos em períodos de investimento mais longos. A aprovação da SEC abrange a alteração da regra da bolsa. Não se trata de um endosso dos méritos de investimento dos produtos individuais. O início efetivo das negociações ainda dependerá dos emissores, da bolsa e de quaisquer requisitos processuais remanescentes.

Por que isso importa

A aprovação amplia a gama de produtos negociados em bolsa com alavancagem em criptomoedas que podem ser oferecidos no mercado regulamentado dos EUA. Isso poderá, eventualmente, permitir que os investidores obtenham exposição diária a múltiplos mais elevados em BTC e ETH por meio da infraestrutura tradicional do mercado de valores mobiliários. No entanto, três distinções permanecem importantes: os produtos visam uma exposição de 3x ao índice de referência diário, dependem de uma estrutura baseada em contratos futuros e a aprovação das regras de listagem não significa automaticamente que a negociação tenha começado.

Análise FameEX

A exposição regulamentada a criptomoedas nos Estados Unidos continua a expandir-se para além dos produtos à vista, abrangendo estruturas baseadas em derivativos com maior alavancagem. Esses produtos apresentam um perfil de risco substancialmente diferente dos ETFs à vista convencionais. O rebalanceamento diário e a exposição a contratos futuros são especialmente importantes. Ao longo de vários dias de negociação, os retornos reais podem divergir significativamente de três vezes a variação acumulada do ativo subjacente.

Por essa razão, o impacto desses produtos no mercado não deve ser avaliado apenas pelo múltiplo de alavancagem de “3x”. Seus ativos sob gestão, volume de negociação, posicionamento em futuros e atividades de rebalanceamento se tornarão mais relevantes após o início das negociações. Nesta fase, a SEC aprovou a alteração das regras da bolsa. A data de lançamento e o nível de demanda dos investidores ainda precisam ser confirmados separadamente.

Ethereum Glamsterdam tem previsão de ativação na rede Sepolia, com data de lançamento na mainnet ainda indefinida.

Principais desenvolvimentos

A Fundação Ethereum confirmou que a ativação do Glamsterdam na testnet Sepolia está agendada para a época 353.024 e slot 11.296.768. O horário oficial de ativação é 6 de outubro de 2026, às 13:53:36 UTC. A Fundação Ethereum também esclareceu que as datas de ativação para a testnet Hoodi e para a mainnet Ethereum ainda não foram definidas. O cronograma atual se aplica apenas à Sepolia. Portanto, a implantação na testnet não deve ser considerada como uma atualização completa do Glamsterdam para a mainnet.

Glamsterdam combina mudanças da atualização da camada de execução Amsterdam e da atualização da camada de consenso Gloas. Duas das funcionalidades mais importantes são a Separação Consagrada entre Proponentes e Construtores (ePBS) e as Listas de Acesso em Nível de Bloco (BALs). A ePBS foi projetada para trazer parte da coordenação entre proponentes e construtores de blocos diretamente para o protocolo Ethereum. Historicamente, esse processo dependia, em parte, de infraestrutura externa. As BALs foram projetadas para tornar as contas e os dados de estado acessados ​​por um bloco mais claros antes da execução. Isso pode ajudar os clientes a processar e verificar os dados de estado de forma mais eficiente em paralelo.

Fontes

https://blog.ethereum.org/en/2026/09/17/glamsterdam-testnet-announcement

Fundo

Sepolia é uma das principais redes de teste públicas do Ethereum. Grandes atualizações de protocolo geralmente são implementadas em redes de teste antes da ativação na rede principal. Isso permite que os desenvolvedores observem a compatibilidade do cliente, a produção de blocos, a entrega de payloads de execução e outros comportamentos da rede em um ambiente de teste real. A ativação da Sepolia é, portanto, uma etapa importante no processo de atualização Glamsterdam, mas não é equivalente a uma implementação na rede principal. A Fundação Ethereum também solicitou aos operadores de nós da Sepolia que atualizem seus clientes de camada de execução e de consenso antes da ativação. A prontidão do cliente e a estabilidade da rede continuarão sendo áreas-chave a serem monitoradas após a atualização.

Por que isso importa

Glamsterdam introduz mudanças no processo subjacente de construção de blocos do Ethereum, no acesso ao estado e na eficiência de execução. Seu impacto vai além de uma única atualização de aplicativo ou produto. As questões mais importantes após a ativação do Sepolia serão se as novas regras de construção de blocos funcionarão conforme o esperado e se os clientes permanecerão compatíveis. A estabilidade da rede também será acompanhada de perto. O marco da testnet não deve ser interpretado como prova de que a atualização para a mainnet está pronta. Um cronograma mais claro para a mainnet provavelmente dependerá dos resultados dos testes subsequentes e da prontidão dos clientes.

Análise FameEX

O valor da implementação do Sepolia vai além da data de ativação em si. Tanto o ePBS quanto as Listas de Acesso em Nível de Bloco (BLALs) envolvem mudanças fundamentais nos processos de construção e execução de blocos do Ethereum. A questão crucial é se diferentes clientes podem operar de forma confiável em conjunto sob essas novas regras em um ambiente de teste público. Uma ativação bem-sucedida do Sepolia ainda seria insuficiente para determinar o cronograma da rede principal (mainnet). Os próximos indicadores a serem observados incluem a participação de validadores, a estabilidade da produção de blocos, problemas com clientes, correções de bugs e o cronograma da testnet Hoodi. Somente após o progresso bem-sucedido dessas etapas é que o cronograma de implementação da rede principal Glamsterdam se tornará mais preciso.

Informações editoriais

Escrito por: Equipe de Pesquisa e Editorial da FameEX

Dados de mercado referentes a: 6 de outubro de 2026, por volta das 13h00 (UTC+8)

Dados de fluxo de ETFs: Com base na última sessão de negociação concluída nos EUA em 5 de outubro de 2026.

Aviso: As informações fornecidas nesta seção são apenas para fins informativos e não representam qualquer aconselhamento de investimento ou a opinião oficial da FameEX.