Tópicos em destaque da FameEX | Compra estratégica de Bitcoin paralisa, empresas se preparam para mercado em baixa: Analista

Estratégia, a maior empresa do mundo Bitcoin A Strategy, detentora de Bitcoin, reduziu drasticamente suas aquisições de criptomoedas ao longo de 2025, levando analistas da CryptoQuant a concluir que a empresa está se posicionando deliberadamente para um mercado de baixa prolongado. Em um relatório divulgado na quarta-feira, a CryptoQuant destacou a queda acentuada: as compras mensais despencaram de um pico de 134.000 BTC em 2024 para apenas 9.100 BTC em novembro de 2025 e meros 135 BTC até o momento em dezembro. A empresa observou que a agressiva formação de reservas de caixa da Strategy agora proporciona uma proteção financeira de 24 meses, afirmando: "Isso deixa uma coisa clara: eles estão se preparando para o mercado de baixa."

Apesar da desaceleração, a Strategy realizou sua maior compra individual desde julho em 17 de novembro, adicionando 8.178 BTC por aproximadamente US$ 835,5 milhões. A transação elevou suas participações totais para 649.870 BTC, atualmente avaliadas em cerca de US$ 58,7 bilhões. A movimentação ocorreu em meio ao aumento do escrutínio do mercado após meses de fraqueza das criptomoedas e o desmantelamento do chamado "negociação proxy de BTC", que antes recompensava empresas que acumulavam agressivamente ativos digitais e operações de mineração relacionadas.

A Strategy também adotou medidas financeiras defensivas. Em novembro, o CEO Phong Le indicou que a empresa só consideraria vender Bitcoin para pagar dívidas se o preço de suas ações caísse abaixo do valor patrimonial líquido (VPL) ou se o acesso ao financiamento tradicional se esgotasse. Simultaneamente, a empresa estabeleceu uma reserva de caixa de US$ 1,4 bilhão destinada ao pagamento de dividendos e obrigações de dívida, com planos de expandi-la ainda mais para garantir uma reserva financeira de 24 meses, independentemente das condições de mercado.

A pressão de Wall Street está aumentando. A provedora de índices MSCI propôs novas regras, com vigência a partir de janeiro, que excluiriam dos principais índices de referência qualquer empresa que detenha 50% ou mais de seus ativos em criptomoedas — critérios que afetariam diretamente a Strategy. O cofundador Michael Saylor confirmou que a empresa está em contato com a MSCI para contestar a mudança na política, que bloquearia bilhões em potenciais fluxos de investimento passivo de ETFs e fundos de índice. Diante da incerteza prolongada em relação ao Bitcoin, a mudança da Strategy, de uma estratégia agressiva de acumulação para um modelo de balanço patrimonial robusto, ressalta uma tendência corporativa mais ampla em direção à cautela.

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