Tópicos em destaque da FameEX | Empresas de mineração lideram a adoção de tesouraria corporativa em Bitcoin

Bitcoin As mineradoras se tornaram, discretamente, a nova força motriz da adoção corporativa do Bitcoin. Três gigantes da mineração com ações negociadas em bolsa — Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms e Hut 8 — agora figuram entre as dez maiores detentoras de Bitcoin entre as empresas de capital aberto do mundo. A MARA ocupa o segundo lugar com 53.250 BTC, a Riot está em sétimo com 19.324 BTC e a Hut 8 em nono com 13.696 BTC, de acordo com os dados mais recentes da BitcoinTreasuries.NET.

Embora as empresas tradicionais de tesouraria de Bitcoin, como a Strategy, tenham diminuído o ritmo de suas compras agressivas, os mineradores estão ganhando destaque. O presidente da BitcoinTreasuries.NET, Pete Rizzo, observou em um relatório divulgado na quinta-feira que as tesourarias corporativas devem comprar apenas cerca de 40.000 BTC no quarto trimestre de 2025 — o menor valor trimestral desde o terceiro trimestre de 2024. Mesmo assim, os mineradores continuam a ser a âncora das reservas do mercado público, contribuindo com 5% das novas aquisições de Bitcoin em novembro e representando 12% do saldo total de empresas de capital aberto no final do mês.

Os mineradores desfrutam de uma vantagem estrutural: produzem Bitcoin com um desconto significativo em relação aos preços à vista por meio de recompensas por bloco. Com a rede gerando atualmente cerca de 900 BTC por dia, as empresas de mineração podem acumular de forma constante sem competir no mercado aberto. "Como os mineradores podem adquirir BTC com um desconto efetivo por meio da produção de blocos, seus balanços patrimoniais podem se tornar cada vez mais importantes para apoiar a adoção corporativa, especialmente se outros fundos de investimento interromperem ou reduzirem as compras", explicou Rizzo.

O mercado corporativo de Bitcoin, em geral, está enfrentando seu primeiro teste de estresse real do ciclo atual. Após uma "onda de compras no verão", o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 90.000 no final de novembro — a primeira queda significativa desde abril. Aproximadamente 65% das empresas compradoras de Bitcoin em 2025 agora acumulam perdas não realizadas, com dois terços das 100 empresas rastreáveis ​​com prejuízo em relação ao seu custo médio. Embora ainda não haja sinais de crise generalizada, a retração está forçando conselhos e comitês de risco a confrontarem a volatilidade que aceitaram ao adicionar Bitcoin aos cofres corporativos. Os mineradores, protegidos pela produção contínua, parecem estar em melhor posição para continuar acumulando durante a turbulência.

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