Com o sentimento de medo ainda ancorado em torno de US$ 25, o BTC se recuperou para aproximadamente US$ 93 mil, após atingir as mínimas do início da semana. No entanto, a capitalização de mercado das criptomoedas continua sendo negociada com um desconto substancial em relação às máximas anteriores, o que indica que a recuperação se assemelha mais a uma correção técnica dentro de uma zona de medo do que a uma reversão completa do sentimento. Após a ativação formal da atualização Fusaka, o ETH recuperou patamares acima de US$ 3 mil, fortalecendo seus fundamentos. Ainda assim, a alavancagem em contratos futuros e os fluxos estruturais permanecem cautelosos, com os investidores optando por posicionamentos de baixa alavancagem e rebalanceamento estrutural em resposta à incerteza macroeconômica e aos sinais regulatórios. No geral, o medo não se dissipou completamente, mas o capital está começando a reprecificar o mercado com maior disciplina.

1. Resumo do Mercado

• O BTC está oscilando perto de US$ 93 mil, tendo se recuperado de uma forte queda que brevemente levou os preços para perto de US$ 84 mil, embora ainda esteja sendo negociado com um desconto significativo em relação ao pico anterior acima de US$ 120 mil. O mercado se assemelha mais a uma consolidação do que a uma reversão de tendência direcional.
• O ETH recuperou US$ 3.000 e se aproximou de US$ 3.200 após a conclusão da atualização Fusaka, superando o BTC no curto prazo. No entanto, permanece cerca de um terço abaixo de sua máxima histórica, sinalizando que o prêmio fundamental da atualização ainda está em uma fase inicial de reprecificação.
• O Índice de Medo e Ganância está atualmente em 26, abaixo dos 28 do dia anterior, permanecendo na zona do "Medo". Embora o sentimento tenha melhorado em relação à leitura de "Medo Extremo" da semana passada, de 22, ainda está longe de ser neutro. O apetite por risco não se recuperou de forma significativa.
• Aproximadamente US$ 404 milhões em liquidações totais ocorreram nas últimas 24 horas, com liquidações de posições vendidas (short) em torno de US$ 297 milhões, superando significativamente os US$ 108 milhões em liquidações de posições compradas (long). Tanto para BTC quanto para ETH, as liquidações de posições vendidas ultrapassaram US$ 100 milhões, indicando que a recuperação foi impulsionada pelo desfazimento de posições excessivamente pessimistas, e não por novos fluxos de alavancagem.
• Em termos macroeconômicos, indicadores de emprego e consumo mais fracos nos EUA, combinados com a incerteza em torno dos investimentos em inteligência artificial e restrições energéticas, continuam a afetar negativamente o sentimento do mercado. Ainda assim, as expectativas de futuras medidas de flexibilização monetária estão aumentando, dando suporte a ações, ouro e ativos digitais. Em contrapartida, o apetite por alavancagem em criptomoedas permanece moderado, resultando em uma estrutura dividida, na qual os fundamentos e as expectativas de liquidez melhoram, mas o sentimento e o posicionamento ficam para trás.

2. Indicadores de sentimento/emoção do mercado

O Índice de Medo e Ganância está em 26, dentro da faixa de “Medo” — ligeiramente mais fraco do que os 28 de ontem, mas significativamente melhor do que a leitura de “Medo Extremo” da semana passada, de 22, e os valores próximos a 20 observados no mês passado. Esse padrão indica que, embora os preços tenham se estabilizado, o posicionamento dos investidores permanece defensivo. Quedas acentuadas e volatilidade elevada já forçaram a saída do excesso de alavancagem do sistema, mas nenhuma nova onda de tomada de risco motivada pela ganância surgiu. Os investidores preferem comprar seletivamente em quedas, mantendo a alavancagem direcional controlada. Em essência, o índice reflete o medo moderado por fluxos de capital racionais, em vez de pânico ou euforia.

Fonte: Alternativa

No mercado de derivativos, ocorreram liquidações de aproximadamente US$ 404 milhões nas últimas 24 horas, com liquidações de posições vendidas (short) em torno de US$ 297 milhões, superando em muito as liquidações de posições compradas (long) em cerca de US$ 108 milhões. Durante a recuperação das mínimas recentes, grandes concentrações de alavancagem de posições vendidas foram comprimidas. O BTC registrou liquidações de posições compradas em aproximadamente US$ 42,73 milhões e liquidações de posições vendidas em torno de US$ 106 milhões. O ETH registrou liquidações de posições compradas em cerca de US$ 22,09 milhões e liquidações de posições vendidas em aproximadamente US$ 116 milhões. O maior evento de liquidação individual ultrapassou US$ 11 milhões em um contrato perpétuo de BTC em uma importante plataforma de derivativos. Essa estrutura de liquidação bilateral com predominância de posições vendidas demonstra que a valorização do preço foi impulsionada principalmente pela saída forçada de posições de baixa (bearish), e não por novas posições compradas alavancadas. Embora isso reduza o risco sistêmico de futuras liquidações em cascata, também implica que, sem fluxos sustentados de entrada no mercado à vista ou em ETFs, o ímpeto da recuperação pode permanecer limitado.

Fonte: Copo de Moedas

Os desenvolvimentos macroeconômicos e regulatórios complicam ainda mais o cenário. Dados recentes mostram cortes de aproximadamente 32.000 empregos no setor privado dos EUA, com desaceleração do crescimento salarial, o que corrobora as expectativas de afrouxamento monetário e melhoria das condições de liquidez. Esse ambiente ajudou as ações, o ouro e os ativos digitais a se recuperarem, oferecendo uma proteção contra quedas para o BTC e o ETH. Por outro lado, a crescente incerteza em torno do consumo de energia e dos investimentos relacionados à IA, combinada com alertas de grandes gestoras de ativos de que a energia se tornará o próximo gargalo global para a IA, pesa sobre as perspectivas. Os reguladores dos EUA também sinalizaram controles mais rígidos sobre ETFs de alta alavancagem, limitando-a a 2x, restringindo assim a demanda especulativa por produtos de 3x a 5x. As visões institucionais sobre criptomoedas permanecem divididas, com algumas gestoras de ativos argumentando que o aumento da dívida federal e o enfraquecimento das ferramentas tradicionais de hedge acelerarão a adoção institucional de ativos digitais. Enquanto isso, o CEO da mesma empresa descreveu o Bitcoin como um "ativo do medo", destacando sua sensibilidade ao risco geopolítico. Em conjunto, essas dinâmicas definem a narrativa atual do mercado: a adoção estrutural está progredindo, mas os investidores hesitam em reconstruir a alavancagem antes que os sinais macroeconômicos e regulatórios se tornem mais claros.

3. Dados técnicos de BTC e ETH

3.1 Mercado de BTC

Após uma queda acentuada em relação às máximas recentes, o BTC agora se consolida próximo a US$ 93 mil, recuperando-se das mínimas do início da semana, perto de US$ 84 mil. O mercado se assemelha a uma fase de consolidação secundária após uma queda na faixa de preço em prazos mais longos. Os fluxos à vista mostram que o interesse institucional por meio de ETFs à vista diminuiu em novembro, mas as sessões recentes têm apresentado entradas líquidas graduais à medida que os preços se estabilizam. Isso sugere que os alocadores de longo prazo estão otimizando suas bases de custo durante correções impulsionadas pelo medo, em vez de se desfazerem da classe de ativos.

No mercado de derivativos, as taxas de financiamento perpétuo de BTC oscilam ligeiramente acima de zero, bem abaixo dos elevados prêmios observados durante fortes ciclos de alta. O interesse em aberto diminuiu significativamente em relação aos picos anteriores, indicando que o mercado não retornou a um regime de alta alavancagem. Em vez disso, o posicionamento permanece inclinado para uma alavancagem moderada, combinada com hedge à vista e em ETFs. Tecnicamente, a zona de US$ 87 mil a US$ 88 mil tornou-se uma área de suporte crítica, onde os fluxos de compra e venda se cruzam. Uma consolidação sustentada acima dessa faixa permitiria que o mercado acumulasse energia para uma possível alta; no entanto, uma ruptura acompanhada por taxas de financiamento mais baixas aumentaria o risco de uma nova tendência de baixa.

3.2 Mercado ETH

Após a ativação da atualização Fusaka na rede principal, o ETH recuperou US$ 3 mil e avançou em direção à faixa de US$ 3.200, superando o BTC no curto prazo, embora ainda esteja sendo negociado um terço abaixo de sua máxima histórica em torno de US$ 4.900. Espera-se que o PeerDAS, mecanismo central da atualização, proporcione um aumento de até oito vezes na taxa de transferência de dados para L2s e rollups, além de reduzir os custos de transação, aproximando o Ethereum de experiências de usuário quase instantâneas.

Os indicadores de derivativos mostram que o interesse em aberto (OI) do ETH foi significativamente reduzido durante a recente queda. Embora o OI tenha começado a subir modestamente com os preços, as taxas de financiamento permanecem próximas de zero. Isso reflete uma postura cautelosa, enquanto os mercados equilibram o otimismo impulsionado pela valorização da criptomoeda com a recente apreciação dos preços. Tecnicamente, o nível de US$ 3.000 passou de resistência para suporte. Uma ruptura acima da zona de US$ 3.200–US$ 3.300 abriria caminho para uma alta estrutural em direção a US$ 3.500–US$ 3.800, enquanto a incapacidade de sustentar os níveis acima de US$ 3.000 poderia levar a uma nova compressão do beta em relação ao BTC.

4. Tokens em alta

• LINHA (Linha)

A LINEA é desenvolvida e operada pela Consensys, posicionando-se como um zk-rollup projetado para preservar a experiência do usuário do Ethereum, otimizando custos e capacidade de processamento. O recém-lançado programa Linea Exponent muda o foco da narrativa de infraestrutura puramente escalável para uma economia de camada 2 autossustentável. A competição de três meses classifica os participantes exclusivamente por transações de usuários verificadas e implementa um mecanismo de queima dupla, com 20% queimando ETH e 80% comprando e queimando LINEA, o que vincula diretamente o uso da rede à acumulação de valor do token. O foco do mercado no curto prazo girará em torno das métricas de atividade on-chain e da expansão do ecossistema DeFi da Linea. Se os dados confirmarem um crescimento sustentado na profundidade das transações e na captura de receita, a LINEA poderá emergir como uma beneficiária de beta mais alto na narrativa de escalabilidade pós-Fusaka.

• SENTADO (Sentar)

A ZAMA utiliza criptografia totalmente homomórfica (FHE) para construir HTTPS para blockchains públicas, permitindo que contratos inteligentes operem com dados e estado totalmente criptografados. O próximo Leilão Público da ZAMA distribuirá 10% do fornecimento de tokens por meio de um leilão holandês de lances fechados, onde o preço é público, mas o tamanho do lance é criptografado, o que mitiga interferências estratégicas e a prática de front-running, ao mesmo tempo que reforça a equidade de preços. Com o lançamento da rede principal previsto para antes do leilão, o token $ZAMA funcionará imediatamente como meio para taxas de criptografia, staking e delegação. Esse modelo, que prioriza o produto e vem depois da distribuição, reduz a concentração especulativa e aumenta a demanda fundamental. Caso a adoção da FHE se expanda para stablecoins, liquidações, negociação e governança, o papel da ZAMA como uma camada de confidencialidade multichain se fortalecerá significativamente.

• BOB (Construir sobre Bitcoin)

O BOB integra o Bitcoin e o ecossistema EVM para estabelecer uma camada financeira fundamental lastreada em BTC nativo, conforme a visão do "Banco do Bitcoin". Seu roteiro de três fases abrange arquitetura de blockchain híbrida, intenções de BTC e casos de uso de empréstimo/pagamento, visando posicionar o BTC como o principal ativo de garantia para finanças on-chain. Atualmente na Fase 2, o BOB permite acesso nativo e descomplicado ao BTC em múltiplas blockchains por meio de intenções e integrações baseadas em SDK, acumulando centenas de milhões de dólares em TVL (Valor Total Negociado). Com apenas cerca de 0,3% do BTC atualmente implantado em DeFi, o mercado BTCFi de longo prazo apresenta um potencial de expansão significativo caso os sistemas de ponte não custodial baseados em BitVM e os sistemas de garantia em BTC nativo amadureçam. Para instituições em um ambiente de altas taxas de juros, o BOB representa uma narrativa de infraestrutura estrutural e orientada a rendimento, em vez de uma narrativa especulativa cíclica.

5. O Token de Hoje Desbloqueia

• $CETUS: Desbloqueando 8,33 milhões de tokens, o que representa 0,96% da oferta circulante.
• $AI: Desbloqueando 17,38 milhões de tokens, com 13,35% da oferta circulante sendo o maior desbloqueio de hoje.

6. Conclusão

O mercado permanece em uma fase de reequilíbrio estrutural dentro de uma zona de medo. O sentimento é fraco e a alavancagem é moderada, mas os fluxos à vista e de ETFs estão se acumulando gradualmente em níveis mais baixos. A dinâmica de liquidação mudou da pressão dominante de posições compradas para o desmonte de posições vendidas, refletindo uma liberação parcial do posicionamento baixista. Embora o ruído macroeconômico e regulatório persista, a melhora nas expectativas de liquidez impediu uma deterioração maior. O BTC está formando uma base em torno de US$ 93 mil, enquanto a estrutura do ETH se fortaleceu após a atualização. Isso sinaliza uma mudança da negociação guiada pelo sentimento para uma reprecificação estruturalmente informada. No curto prazo, as condições favorecem o posicionamento com baixa alavancagem e a alocação estrutural em vez de rompimentos impulsionados pelo momentum. Somente quando os indicadores de medo se normalizarem, a alavancagem se reconstruir de forma equilibrada e os fluxos à vista se estabilizarem, o mercado poderá desenvolver a base para a próxima tendência sustentada.

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