今日IBIT投资人加权报酬转负、白宫协调《CLARITY法案》稳定币收益机制，CrossCurve跨链桥遭攻击。加密市场情绪仍处极度恐惧，BTC与ETH持续盘整下跌。当前市场情绪仍偏保守，恐惧与贪婪指数维持在“极度恐惧”区间，显示市场资金持续缩减仓位、降低整体曝险。BTC的交易活动集中于关键流动性区，资金并未明显转向高波动资产；ETH则因杠杆与衍生品结构影响，价格表现相对受限。整体盘面以整理与消化卖压为主，市场仍在观察流动性能否逐步回稳。

加密市场概览

恐惧与贪婪指数 (Crypto Fear & Greed Index) 维持在14，市场情绪仍处于“极度恐惧”状态，使盘面自然转向以流动性与风险控管为核心，交易行为更多集中在缩减仓位、进行对冲，并等待流动性条件改善，而非主动追价扩张。 BTC能够持续扮演市场核心资产，并非因为价格波动消失，而是在风险预算收缩的环境下，最深层的双向流动性与最大规模的风险转移需求，会优先回流至BTC，使其成为资金暂时停泊与仓位再平衡的主要场域。

相较之下，ETH的相对表现受到限制，主因在于其价格形成更容易受衍生品仓位结构影响，杠杆密度、资金费率与清算敏感度频繁干扰现货主导的连续性，使走势呈现较为机械化的波段与回吐。板块层面轮动不均，仅有部分题材在特定事件带动下获得短线关注，整体仍属于局部交易，而非全面性的风险承接回补。整体盘面反映的是控杠杆与修复流动性的过程，市场关注重点放在去杠杆后能否逐步建立更稳定的成交深度与更干净的筹码结构。

图片来源：Alternative

BTC与ETH市场结构

BTC的交易更像是以流动性为核心的整理盘，市场目光集中在其跌破75K后相邻的清算区域，这类区间往往会吸引短周期资金反覆进出，形成“区间带引力”的价格型态，使得下破与反弹都可能快速被对冲与均值回归型交易吸收。上行追价不足的现象，通常来自两个结构性因素叠加：其一是新增现货承接偏保守，买盘更倾向等待流动性确认后再加码，其二是去杠杆阶段残余供给仍在，反弹常被用作降低风险与调整基差的机会，而非加码的起点。

ETH的结构相对更脆弱，跌破$2,200后更容易受到衍生品机制牵动，行情在被动卖压与短暂稳定之间来回切换，反弹的延续性常被清算触发与资金费率变化所压缩。清算数据凸显去杠杆仍在进行，过去24小时全网爆仓约5.13亿美元，其中多单爆仓3.74亿美元、空单爆仓1.4亿美元，显示市场的主要压力仍来自多头拥挤仓位的解除，而非由空头回补带来的单边推升。从市场结构角度看，这种状态更容易导致震荡与快速回吐并存，直到杠杆密度下降、流动性回补与现货承接改善，BTC与ETH才更可能走出更干净的趋势型价格发现。

关键新闻重点：

IBIT投资人加权报酬转弱，显示主流通道的成本带压力升高

随着BTC近期回跌，BlackRock的iShares Bitcoin Trust (IBIT)在投资人层面的加权报酬结构出现恶化迹象，Bob Elliott分享的美元加权报酬数据显示，截至1月下旬，整体投资表现已由小幅获利转为轻微亏损。这类变化的市场意涵不只在于“ETF情绪转弱”，更在于边际资金的持有成本带已高于目前市场出清价格，当价格反弹时，新增持仓更可能倾向在接近成本区减仓，而非追价加码，进而改变反弹段的供需斜率。从微观结构来看，主流被动通道的成本带压力会影响流动性分布与卖盘出现的位置，使得BTC的回升更依赖真实现货承接与更干净的杠杆结构。

白宫召集银行与加密产业高层协调《CLARITY法案》，焦点落在稳定币收益机制

政策面再度成为市场关注焦点，白宫预计与银行业与加密产业高层会面，尝试化解《Clarity Act》推进受阻的分歧，讨论核心之一在于加密公司是否能对用户持有的稳定币提供利息或收益回报。这个议题的重要性在于，稳定币收益不是单一产品功能，而是会影响存款行为、流动性形成与资金在传统银行与链上结算轨道之间如何迁移的制度设计。银行担心收益机制会加速存款外流并放大金融稳定风险，而加密产业则视其为竞争力与用户采用的关键杠杆，使得“稳定币收益”成为市场结构的政策分水岭。若政策路径更清晰，短期市场影响更可能先反映在稳定币相关叙事与风险定价上，交易者会重新评估收益型稳定币模型的可行性与其对流动性、支付与资金流的外溢效应。

CrossCurve跨链桥遭攻击，约300万美元被盗突显跨链验证风险仍是流动性折价来源

安全事件重新压迫DeFi风险偏好，CrossCurve表示其跨链桥遭受攻击，市场报告约有300万美元在多条网络上被盗，并呼吁用户暂停互动以待调查。事件的市场意义不只在于损失金额，而在于跨链桥类型的风险会直接影响流动性偏好，常见后果包括资金撤离受影响的池子、跨链活动降温、以及对信息传递与验证假设更敏感的风险溢价上升。若攻击源于可被伪造的跨链讯息绕过验证，则凸显跨链系统在复杂验证路径上的脆弱性，一个薄弱环节就可能造成解锁事件与信心损伤。实务上，这类事件往往会让市场在风险资产本就脆弱的时点更偏向“安全优先”，使得链上流动性更紧、资金搬运成本上升，并在短期内强化对第三方协议的审慎定价。

今日热门代币

• $BNKR（Bankr）

Bankr项目作为一个以人工智能为核心的区块链操作平台，近期在市场上受到关注，其叙事重点放在降低钱包建立与链上交易的操作门槛。该项目并未将重心放在投机性应用，而是将AI定位为执行与协调层，协助用户完成转账、交易与数字资产管理等行为。随着链上活动逐渐分散于多条网络，市场对于能够简化流程的AI原生界面关注度同步提升。从市场角度来看，BNKR项目的讨论热度主要来自其与AI基础设施与工具型叙事的连接。

• $TRIA（Tria）

Tria近期成为自主托管银行与可互操作支付基础设施讨论中的焦点，其定位聚焦于为开发者与AI应用提供模块化金融层。平台整合支出、交易与收益功能，同时维持用户对资产的完全控制，符合市场对可程式化金融的长期兴趣。随着Tria Points Season 1结束并即将启动Season 2，市场关注点集中在持续互动与生态延续性。该叙事与目前偏向保守、重视基础建设的市场环境相呼应。因此，TRIA被视为与支付基础设施与开发者工具长期发展相关的参与型代币。

• $XDC（XDC Network）

XDC Network随着v2.6.8“Cancun”硬分叉顺利完成，再度回到市场视野，该升级在不影响网络正常运作的前提下，强化了核心基础架构。升级重点包括EVM效能提升、协议稳定性与相容性优化，使XDC在贸易融资、实体资产代币化与跨境支付等应用场景中的定位更加明确。市场讨论焦点集中在升级执行层面，升级节点已正常参与共识与出块，显示出机构级网络协调能力。从市场行为来看，XDC的关注度主要来自其符合ISO 20022与混合公私链架构的叙事，而非短线资金流动。即便出现暂时性的区块浏览器索引问题，团队仍以基础设施稳定为沟通核心。因此，XDC被视为与实体金融整合相关的结构型资产，而非情绪驱动标的。

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