Temas de actualidad de FameEX | ¿Por qué Bitcoin cayó una vez a $84,000?

Bitcoin La caída de Bitcoin a $84,000 esta semana fue mucho más compleja que un solo titular. Lo que comenzó como una ruptura fallida por encima de $92,000 el domingo se convirtió en una brutal caída el lunes, liquidando $388 millones en posiciones largas apalancadas y llevando al mercado a un modo de control de daños. Si bien algunos culparon inmediatamente al caos del mercado de bonos japonés, la realidad apunta a una tormenta perfecta de temores a las stablecoins, deterioro de las condiciones macroeconómicas globales y disminución del apetito por el riesgo.

Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 20 años alcanzaron su nivel más alto en un cuarto de siglo, lo que refleja la creciente preocupación por la inflación y las trayectorias insostenibles de la deuda. Sin embargo, la narrativa de que las turbulencias de los bonos del gobierno japonés (JGB) habían aplastado al bitcoin por sí solas se desestimó rápidamente. La correlación acumulada durante 30 días entre el bitcoin y los rendimientos japoneses ha oscilado drásticamente entre positivo y negativo durante todo el año, lo que hace casi imposible establecer una relación causal clara. El momento fue oportuno, pero la evidencia sigue siendo circunstancial.

Las heridas más profundas vinieron de otras fuentes. S&P Global Ratings asestó un duro golpe el miércoles pasado al rebajar la calidad de reserva de Tether al nivel más bajo posible, alegando brechas crónicas de transparencia y un riesgo de contraparte desconocido. Si bien Tether opera fuera de los marcos bancarios tradicionales, la rebaja reavivó la inquietud arraigada sobre las stablecoins y recordó a los operadores la fragilidad del ecosistema vinculado al dólar. Simultáneamente, el resurgimiento del dólar estadounidense y el empeoramiento de las perspectivas de crecimiento global redujeron la liquidez de los activos de riesgo, con Bitcoin en la mira.

Las consecuencias han trastocado la estrategia corporativa de tesorería de Bitcoin. La caída del 23% durante el último mes empujó a empresas como Strategy (MSTR) por debajo de su valor liquidativo por primera vez en años, poniendo fin al ciclo, antes lucrativo, de emitir acciones con descuento para comprar más BTC. El director ejecutivo de Strategy, Phong Le, dejó claro que vender Bitcoin sigue siendo el último recurso, pero la mera discusión indica el drástico cambio en el entorno. Con la confianza en las stablecoins resquebrajándose, los obstáculos macroeconómicos acentuándose y las vías de financiación tradicionales cerrándose, la caída de Bitcoin hasta los 84.000 dólares refleja no solo el ruido de los bonos japoneses, sino una reevaluación más amplia y preocupante del riesgo de las criptomonedas en general.

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