공포와 탐욕 지수(Fear & Greed Index)가 "공포" 구간에서 28을 유지하며 지난주 "극단적 공포"에서 다소 회복했습니다. 비트코인은 고점 대비 약 30%의 되돌림 후 85,000달러에서 95,000달러 사이에서 새로운 고점 횡보를 시작했습니다. 동시에, ETH는 현물 ETF의 상당한 유입과 강화된 기술적 구조에 힘입어 비트코인보다 높은 수익률을 기록하며 현재 로테이션의 핵심 수혜주로 자리매김했습니다. 연말 유동성 감소, 거시경제 전망 변화, 그리고 규제 강화로 인해 단방향 추세보다는 구조적 가격 조정과 자산 간 로테이션이 더 뚜렷한 환경이 조성되었습니다.

1. 시장 요약

• 비트코인은 이번 주 고점에서 92,000달러 선으로 후퇴했지만, 85,000달러 지지선 위에서는 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 시장은 85,000달러에서 95,000달러 사이의 가격대를 단기적인 지지선으로 받아들이고 있으며, 가격 움직임은 높은 수준의 횡보와 변동성 축소를 특징으로 합니다.
• ETH는 지난 2주 동안 현물 ETH ETF로 약 3억 6천만 달러의 순유입이 발생하면서 3,100달러를 굳건히 유지했습니다. 이는 비트코인(BTC)의 1억 2천만 달러보다 약 세 배나 많은 수치입니다. 3,200달러의 20일 최고가를 돌파한 것은 ETH의 상대적 강세와 로테이션 가능성을 더욱 강화합니다.
• 공포와 탐욕 지수는 지난주 "극도의 공포" 수준인 25와 지난달의 23에서 현재 28로 상승했습니다. 감정은 여전히 ​​방어적이지만 극단적인 수준에서 회복되기 시작하면서 신중한 "선택적 축적" 입장을 반영하고 있습니다.
• 지난 24시간 동안 약 9만 2천 명의 트레이더가 청산되어 총 약 2억 6천 6백만 달러의 청산이 이루어졌으며, 이 중 비트코인은 약 9천만 달러, 이더리움은 약 8천 5백만 달러에 달했습니다. 롱 포지션과 숏 포지션의 청산 비율은 약 1:0.5로, 레버리지 롱 포지션이 해당 범위의 상단 경계선 근처에서 주기적으로 위험 감소를 경험하고 있음을 시사합니다.
• 거시경제적 관심은 연준의 12월 회의에 집중되어 있으며, 시장은 25bp 금리 인하 가능성을 87%로 예상하고 있습니다. 또한, 일본은행의 엔 캐리 역학에 대한 주요 결정도 함께 예상됩니다. 또한, CFTC의 규제 선물 거래소에서의 암호화폐 현물 거래 승인, EU의 ESMA 권한 확대 제안, 그리고 이더리움의 후사카 업그레이드는 중기 정책 환경에 새로운 구조적 배경을 형성하고 있습니다.

2. 시장 심리/감정 지표

공포·탐욕 지수는 현재 "공포" 구간에서 28을 기록하고 있으며, 이는 어제 26보다 약간 높고 지난주와 지난달의 "극단적 공포" 지수인 25와 23보다 상당히 높습니다. 극단적인 비관론에서 점진적으로 개선되고 있는 이러한 모습은 시장이 급격한 디레버리징과 감정적 굴복의 초기 단계를 완료했음을 시사하지만, 일방적인 상승 추세가 재개될 것이라는 확신은 여전히 ​​부족합니다. 투자자들은 공황 매도에 대한 의향은 약해 보이지만, 레버리지 재확보에는 여전히 소극적이며, 주요 지지선 근처의 현물 및 저레버리지 포지션을 선호하고 거시경제 및 규제 불확실성에 대해서는 신중한 태도를 유지하고 있습니다.

원천: 대안

청산 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 약 2억 6,600만 달러의 청산이 주로 BTC와 ETH에 집중되어 시장의 대부분을 차지했습니다. 약 1억 8,000만 달러 규모의 롱 청산이 약 8,600만 달러로 숏 청산을 크게 초과했습니다. 이는 반등을 노리는 레버리지 롱 포지션이 여전히 오버헤드 압력에 직면해 있음을 시사합니다. 코인글라스 청산 히트맵에 따르면 BTC가 96,829달러를 돌파할 경우 주요 플랫폼의 누적 숏 청산 압력은 약 20억 2,400만 달러에 달하고, 87,709달러 아래로 하락할 경우 약 12억 9,100만 달러의 롱 청산이 발생할 것으로 예상됩니다. ETH의 경우, 약 3,297달러의 숏 청산 클러스터는 총 약 14억 9,600만 달러, 2,988달러 미만의 롱 청산 클러스터는 약 6억 9,100만 달러에 달합니다. 이러한 양면적인 청산 클러스터 집중 현상은 단기적인 레인지 바운드 움직임과 레버리지 한계에 대한 반복적인 테스트를 촉진하여 방향성 돌파 조건을 제시하기보다는 레버리지 한계에 대한 반복적인 테스트를 유도합니다.

원천: 코인글라스

거시적 관점에서, 연말 시장의 유동성 부족과 변화하는 금리 인하 기대감이 맞물리면서 암호화폐는 광범위한 위험 자산과 높은 상관관계를 유지하고 있습니다. CME FedWatch는 12월에 25bp 인하될 확률을 87%, 1월까지 누적 25~50bp 인하될 확률을 거의 90%로 예상하며, 이는 중기적 위험 포지셔닝에 있어 보다 완화적인 환경을 뒷받침합니다. 한편, 기관들은 일본은행의 다가오는 금리 결정을 엔화 자금 캐리 플로우의 주요 결정 요인으로 보고 있으며, 이는 글로벌 위험 선호도와 자본 비용에 영향을 미칩니다. IMF와 ECB는 최근 달러 표시 스테이블코인이 통화 주권과 금융 안정에 위험을 초래할 수 있다고 강조하며, 사실상 법정 통화로 기능하지 못하도록 하는 체계 구축을 촉구했습니다. 미국의 스테이블코인 관련 법규 제정 진전과 CFTC의 규제 대상 거래소에서의 현물 암호화폐 상품 승인과 함께, 이러한 상황은 중기적으로 더욱 엄격한 감독과 더욱 명확한 규제 경로가 결합된 환경을 제시합니다.

3. BTC 및 ETH 기술 데이터

3.1 비트코인 ​​시장

비트코인(BTC)은 이번 주 초 94,000달러를 잠시 돌파했지만, 미국 거래 시간 중 92,000달러 영역으로 후퇴했습니다. 이는 새로운 거시경제 촉매제의 부재와 연말 유동성 및 기관 투자자 참여의 전형적인 하락세를 반영합니다. 주초 형성된 85,000달러 지지선은 여전히 ​​유효하며, 여러 차례의 재테스트가 성공적으로 흡수되어 단기적으로 상승하는 바닥을 형성했습니다. 큰 거시경제적 충격이 없다면, 비트코인은 향후 몇 주 동안 85,000달러~95,000달러 밴드 내에 머물 가능성이 높아지고 있으며, 매수 포지션의 덫에 걸린 매수 포지션과 매도 포지션 방어에 따른 오버헤드 매도세가 주도될 것입니다.

선물 지표는 전 세계 8시간 BTC 펀딩 금리가 약 0.0021%임을 보여줍니다. 대부분의 주요 플랫폼은 소폭 상승세를 유지하고 있지만, 일부는 하락세로 돌아서 중립에서 약간 롱 포지션을 취하는 레버리지 구조를 보이고 있습니다. 이는 이전 강세장에서 흔히 볼 수 있었던 낙관적인 수준보다 훨씬 낮습니다. 상승장에서는 $96,829, 하락장에서는 $87,709 부근의 청산 클러스터가 단기 포지션의 주요 경계선을 형성하며, 돌파 중심의 레버리지 활용보다는 평균 회귀 및 범위 관리에 유리합니다.

3.2 ETH 시장

ETH는 BTC 대비 구조적으로 우위를 지속적으로 유지하고 있으며, 현재 $3,150~$3,160 수준에서 거래되고 있으며 20일 최고가인 $3,200를 돌파하여 고점대 구조적 돌파를 확인시켜 주고 있습니다. 현물 ETH ETF는 지난 2주 동안 약 3억 6천만 달러의 자금 유입을 기록했는데, 이는 BTC의 1억 2천만 달러를 훨씬 상회하는 수치입니다. 이는 기관 및 장기 투자자들이 이러한 구조적 조정 단계에서 ETH를 선호함을 시사합니다. Fusaka 업그레이드의 메인넷 활성화는 데이터 처리량을 향상시키고 L2 비용을 낮춤으로써 ETH의 결제 계층 자산 역할을 강화합니다. 온체인 NUPL은 약 0.22로, 보유자들이 과도한 상승세에 진입하지 않고도 적정 수준의 수익을 유지하고 있음을 시사하며, 이는 초기 중기 상승 추세와 일관된 구조입니다.

ETH의 글로벌 8시간 펀딩 금리는 현재 0.0027%에 근접하며 BTC보다 약간 높습니다. 이는 레버리지 선호도가 높으면서도 지속 가능한 범위 내에 있음을 보여줍니다. BTC가 94,000달러 이상을 유지하고 96,000달러 위에서 확실한 마감가를 기록할 경우, 시장 컨센서스는 ETH가 3,650달러의 고점을 재시험할 것으로 예상하며, 전반적인 위험 심리가 개선될 경우 3,900달러 이상의 유동성 클러스터를 탐색할 가능성이 있습니다.

4. 트렌드 토큰

• WET (가습기)

HumidiFi가 발행한 $WET 토큰은 최근 솔라나 생태계에서 가장 주목할 만한 유동성 자산 중 하나로 자리 잡았습니다. 이는 기관급 시장 조성 로직을 기반으로 구축된 "액티브 유동성 DEX"라는 특징 덕분입니다. 기존의 패시브 커브 AMM과 달리, HumidiFi는 자체적인 온체인 호가 시스템과 예측 가격 오라클을 활용하여 실시간 시장 상황에 따라 재고와 호가를 동적으로 조정하여 동일 자본 대비 스프레드를 좁히고 슬리피지를 낮춥니다. 2025년 6월 출시 이후 HumidiFi는 거래량이 10억 달러를 돌파하는 날을 여러 차례 기록했으며, 현재 솔라나 현물 거래의 30% 이상을 차지하며 온체인 전문 트레이더들을 위한 유동성 공급처로 점차 인정받고 있습니다. $WET 토큰은 주피터(Jupiter)의 탈중앙화 토큰 형성 메커니즘을 통해 배포되며, Wetlist 참여자, JUP 스테이커, 그리고 일반 구매자에게 지분이 할당됩니다. TGE 이후 스테이킹 보상과 수수료 리베이트 유틸리티가 예상됨에 따라, $WET는 단기 투기적 수단보다는 유동성 엔진의 유틸리티 자격 증명 역할을 합니다. 단기적인 가격 변동성과 재분배는 불가피하지만, HumidiFi가 가치와 내러티브 지속성의 핵심 결정 요인인 정교한 마켓메이커와 애그리게이터 라우팅을 지속적으로 유치할 수 있을지에 대한 장기적인 의문은 여전히 ​​남아 있습니다.

• 코티(COTI)

COTI는 원래 결제 및 디지털 화폐 발행에 중점을 둔 기업용 핀테크 인프라 플랫폼으로, 높은 처리량과 저비용 거래에 최적화된 다중 DAG, 머신러닝 기반 Trustchain 합의 알고리즘을 기반으로 합니다. 최근에는 이더리움 커뮤니티에서 인정받은 프라이버시 계층 솔루션으로 다시 주목을 받고 있습니다. 이더리움이 지지하는 프라이버시 스레드에서는 COTI가 Garbled Circuits를 통해 "프로그래밍 가능한 프라이버시"를 구현하는 핵심 프로토콜 중 하나로 강조되었습니다. 이는 가격 모델, 고객 데이터 및 계약 조건의 기밀 유지가 필요한 기업 사용 사례에 매우 중요합니다. 단순한 개인 이체만으로는 기업 규모 도입에 충분하지 않습니다. 상업적 비밀을 유지하면서 복잡한 금융 워크플로를 온체인에서 실행할 수 있는 능력이 중요합니다. COTI의 프라이버시 계층은 이미 실제 상황에 적용되어 있기 때문에, 단순한 결제보다는 인프라 및 기업 서비스에 더 적합합니다. 이더리움이 2026년에 개인정보 보호와 기업 도입 측면에서 의미 있는 진전을 이룬다면 COTI는 이익을 얻을 것으로 예상되지만, ZK 기반 및 모듈형 개인정보 보호 프레임워크와의 경쟁이 심화될 것이므로 기술, 규정 준수 및 생태계 개발 간의 균형이 미래의 입지를 유지하는 데 핵심이 될 것입니다.

• LDO(읽기)

Lido의 최근 stRATEGY Vault 출시는 ETH 유동 스테이킹 및 DeFi 수익 집계 분야에서 Lido의 전략적 입지를 더욱 강화하며 LDO 시장에 새로운 차원을 더합니다. stRATEGY Vault를 사용하면 사용자는 ETH, WETH 또는 wstETH를 한 번에 입금하고 strETH를 받을 수 있습니다. 이는 Aave, Ethena, Uniswap 등 Mellow Core Vault 시스템을 통해 할당된 DeFi 전략 전반에 걸쳐 다양한 투자 기회를 제공하여 시장 상황에 따라 동적으로 리밸런싱할 수 있도록 합니다. 이 "단일 입금, 다중 전략 투자" 모델은 복잡한 DeFi 전략 참여 장벽을 낮추는 동시에 stETH를 스테이킹 수익 도구에서 더 광범위한 수익률 곡선 관리 자산으로 격상시킵니다. strETH 조기 도입을 장려하기 위해, strETH 보유자는 규모와 기간에 따라 Mellow 포인트를 적립하며, 첫 4주 동안 세 배로 적립됩니다. 수수료에는 연간 1%의 관리 수수료와 strETH 가격에 직접 포함된 10%의 성과 수수료가 포함됩니다. LDO 보유자에게 Vault는 stETH가 이더리움의 "수익 허브 자산"으로서의 역할을 강화하여 더 높은 TVL과 네트워크 효과를 간접적으로 지원합니다. 그러나 이는 또한 Lido가 위험 관리, 검증자 탈중앙화, 규제 감독 측면에서 더욱 엄격한 감시를 받게 됨을 의미합니다. 이러한 요소들은 LDO의 가치 평가에 중대한 영향을 미칠 것입니다.

5. 오늘 토큰 잠금 해제

• $ENA: 1억 7,188만 개의 토큰이 잠금 해제되었으며, 오늘 가장 큰 잠금 해제량은 유통 공급량의 2.32%입니다.
• $XION: 4,316만 개의 토큰을 잠금 해제했으며, 이는 유통 공급량의 97.90%입니다.
  
   

6. 결론

전반적으로 암호화폐 시장은 현재 극심한 공포에서 회복되고 있지만 아직 낙관적이지는 않은 심리 구조를 반영하고 있습니다. 이는 BTC가 $85,000~$95,000 범위 내에서 횡보하고 ETH가 구조적으로 우수한 성과를 기록한 데서 잘 드러납니다. 청산 히트맵은 범위 양쪽에서 상당한 규모의 청산 클러스터를 보여주며, 이는 가격 움직임이 경계 내에서 변동할 가능성이 더 높음을 시사합니다. 레버리지를 재설정하거나 돌파를 유도하는 폭포를 시작하기보다는 시간을 기다리는 것이 더 바람직합니다. 자금 조달 금리와 미결제 약정은 건전한 범위 내에 있으며, 이는 레버리지가 과열 상태에 이르지 않고 시장에 재진입했음을 시사합니다. 현물 ETF 자금 흐름은 결제 계층 업그레이드와 새로운 DeFi 수익률 인프라의 수혜자로서 ETH에 대한 기관 투자자들의 선호를 더욱 강화합니다.

미국 연방준비제도(Fed)와 일본은행의 금리 정책 변화, 그리고 스테이블코인 및 토큰화 규제 프레임워크의 가속화를 포함한 거시경제적 요인들은 장기적으로 글로벌 자본 시장에서 암호화폐의 역할을 재편할 것으로 예상됩니다. 이러한 환경에서는 구조적 리밸런싱을 통한 선택적 자산 배분 전략이 가장 적절해 보입니다. 비트코인(BTC)의 변동 범위와 청산 범위에 주목하고, 이더리움(ETH)의 상대적 강세와 디파이/인프라 테마를 포착하며, 2026년까지의 잠재적 중기적 추세에 앞서 저유동성 환경에서 엄격한 레버리지와 위험 관리를 유지하는 것이 중요합니다.

면책 조항: 이 섹션에 제공된 정보는 참고용일 뿐이며 어떠한 투자 조언이나 FameEX의 공식 견해를 나타내는 것이 아닙니다.