몇 주 연속 극심한 공포가 지속된 후, 오늘 암호화폐 시장은 금리 인하 포지셔닝과 레버리지 환매에 따른 구조적 가격 재조정에 다시 집중하고 있습니다. 비트코인은 주간 마감가에서 8만 8천 달러를 잠시 하회하며 8만 7천~8만 6천 달러 지지선을 재시험했습니다. 반면 이더리움은 24시간 동안 1억 7,216만 달러 이상의 청산이 발생하며 디레버리징 압력의 주요 원인이 되었습니다. 한편, 12월 연방준비제도(Fed)가 25bp 금리를 인하할 가능성은 90%에 육박하고 있으며, 기존 금융기관과 주요 은행들이 암호화폐 상품을 점차 통합하고 있어 거시적 유동성과 규제 정책이 시장 구조의 다음 단계를 형성하는 핵심 변수가 되고 있습니다.

1. 시장 요약

• 공포와 탐욕 지수는 며칠 동안 20에 머물렀는데, 이는 극심한 공포가 지속되고 위험 감수 성향이 낮아졌음을 보여줍니다.
• 24시간 동안 총 청산액은 약 4억 2,716만 달러에 달했으며, 이 중 ETH가 약 1억 7,216만 달러, BTC가 약 1억 623만 달러를 차지했습니다. 이는 레버리지 해소가 ETH 쪽으로 이동했음을 나타냅니다.
• BTC는 주말에 다시 88,000달러 미만의 수준을 테스트했으며, 주요 기술적 지원은 87,000달러와 86,000달러에 있고, 단기 저항선은 92,000달러에 머물러 있습니다.
• ETF와 기관 부문에서 미국 현물 BTC ETF는 약 1,332,000 BTC를 온체인으로 보유하고 있으며, 이는 전체 공급량의 약 6.67%에 해당합니다. 대형 자산 관리자는 현재 전체 공급량의 2% 이상을 보유하고 있습니다.
• 거시경제와 규제 측면에서 12월에 연준이 금리를 25bp 인하할 가능성은 86%에 달하는 반면, 주요 유럽 은행들은 앱 내 암호화폐 거래 서비스를 출시하면서 기존 은행 시스템과 암호화폐 시장 간의 구조적 통합이 가속화되고 있음을 시사했습니다.

2. 시장 심리/감정 지표

공포와 탐욕 지수는 20에 머물러 있으며, 시장은 몇 주 연속 극심한 공포 상태에 빠져 있습니다. 이는 이전의 급격한 하락세에서 아직 회복하지 못한 심리를 시사합니다. 가격은 높은 범위를 유지하고 있지만, 위험 감수 성향과 레버리지 수요는 계속 감소하고 있습니다. 현물 및 장기 자금은 단기 투자자보다 더 인내심을 가지고 있습니다. 많은 전문 투자자들에게 이러한 장기적인 극심한 공포는 단일 공황 상황이라기보다는 점진적인 투매 현상과 유사하며, 향후 추세 지속 또는 반전 가능성에 대한 선택권을 제공합니다.

원천: 대안

파생상품 청산에서는 지난 24시간 동안 127,153명의 트레이더가 청산되어 총 약 4억 2,716만 달러에 달했습니다. 롱 포지션 청산은 약 2억 9,326만 달러, 숏 포지션 청산은 1억 3,389만 달러였습니다. 이는 현재 조정이 주로 롱 포지션의 디레버리징에 의해 주도되고 있음을 시사합니다. 청산 히트맵에 따르면 ETH 청산은 약 1억 7,216만 달러로, BTC의 1억 623만 달러를 크게 상회하며, 다른 토큰의 청산은 약 2,905만 달러에 달합니다. 이는 레버리지가 주요 자산에 여전히 집중되어 있음을 보여줍니다. 주요 파생상품 플랫폼에서 단 1,781만 달러 규모의 ETH 무기한 포지션이 당일 최대 규모의 개별 청산을 기록했는데, 이는 유동성이 부족한 시기에 고레버리지 포지션이 대규모로 발생할 경우 변동성이 증폭되고 일반적인 예상치를 초과하는 가격 변동이 발생할 수 있음을 보여줍니다.

원천: 코인글라스

거시경제적 관심은 다가오는 연방준비제도(Fed) 금리 결정에 집중되고 있습니다. CME FedWatch 데이터에 따르면, 12월 25bp 인하 가능성은 약 86.2%이며, 내년 초 누적 완화에 대한 기대감은 계속해서 높아지고 있습니다. 글로벌 M2(자유통화량)의 반등과 더불어 유동성 여건이 최근 몇 달보다 완화적임을 시사합니다. 비트코인을 포함한 위험 자산에 대한 자본 지원도 개선되었습니다. 동시에 캐나다 세무 당국은 암호화폐 사용자 데이터에 대한 조사를 확대하고 있으며, 프랑스는 특정 암호화폐 자산을 비생산적 자산 과세 대상으로 분류하는 체계를 발전시키고 있습니다. 이는 규제가 허용 수준에서 구조화된 감독 및 과세 방식으로 전환되고 있음을 시사합니다. 유럽 은행들이 앱 내 비트코인, 이더리움, 솔라나, USDC 거래를 도입하고, 기존 자산 운용사들이 토큰화 펀드 상품을 확대하는 것은 암호화폐가 공인된 자산군으로서 기관의 입지를 더욱 강화하는 것을 의미합니다.

3. BTC 및 ETH 기술 데이터

3.1 비트코인 ​​시장

BTC는 주말 동안 급격한 하락세를 보였습니다. 지역 최고치에서 약 2천 달러 하락한 후, 8만 8천 달러를 잠시 하회한 후 8만 7천 달러를 재시험했습니다. 시장의 관심은 상승세에 대한 최종적인 구조적 지지선인 8만 6천 달러로 돌아섰습니다. 파생상품 부문에서 BTC의 글로벌 8시간 평균 자금 조달 금리는 0.0027%에 근접하며, 다소 긍정적이지만 대체로 중립적인 입장을 보이고 있습니다. 주요 플랫폼 간 긍정적-부정적 다이버전스는 일방적인 레버리지 축적보다는 양면적인 심리를 시사합니다. 24시간 동안 BTC 청산액은 약 1억 623만 달러로, ETH보다 현저히 낮습니다. 이는 레버리지 불균형이 BTC에 집중되지 않았으며, 포지셔닝이 이벤트 중심적이고 베이시스 연계되어 있음을 시사합니다. 기술 투자자들은 대체로 9만 2천 달러를 구조적 저항선으로 보고 있습니다. FOMC 회의 이후 이 수준을 지속적으로 회복한다면 10만 달러를 재시험할 가능성이 높아지고, 8만 6천 달러 아래로 하락할 경우 8만 달러 영역에서 더 큰 유동성 확보가 이루어질 수 있습니다.

3.2 ETH 시장

ETH는 디레버리징 압력에서 불균형적으로 큰 비중을 차지했으며, 24시간 동안 약 1억 7,216만 달러의 청산이 발생했는데, 이는 BTC보다 상당히 높은 수치로, 이전 거래에서 누적된 롱 포지션 레버리지를 보여줍니다. 전 세계 8시간 평균 자금 조달 금리는 0.003%에 가깝습니다. 여전히 긍정적이지만, 이전의 과열된 상황에서 상당히 냉각되었으며, 일부 플랫폼은 소폭 하락하기도 했습니다. 이는 숏 헤지와 선택적 롱 포지션을 동시에 취하고 있음을 시사합니다. 주요 파생상품 거래소의 고래는 약 54,000 ETH를 약 3,048달러에 롱 포지션으로 개시했으며, 명목상 규모는 약 1억 6,600만 달러로, 현재 미실현 이익은 미미한 수준입니다. 3,000달러 이하로 하락할 경우 이러한 고레버리지 대규모 포지션에 새로운 압박이 가해질 수 있습니다. 온체인 상황은 여전히 ​​안정적이며, 이더리움 가스 수수료는 약 0.409 Gwei 수준입니다. 이는 거래량이 안정적이며, 최근 움직임은 근본적인 스트레스보다는 레버리지에 기인한 것임을 시사합니다. 전반적으로 ETH는 점진적인 레버리지 축소 및 구조 조정 단계에 있습니다. 가격이 $3,000~$3,100 범위 내에서 안정되고 더욱 확실한 현물 수요를 유치할 수 있다면, 시장 방향이 명확해지면 ETH는 다시 BTC 대비 높은 탄력성을 보일 수 있습니다.

4. 트렌드 토큰

• NIGHT (미드나잇 네트워크)

NIGHT로 대표되는 Midnight Network의 이야기는 4세대 블록체인 아키텍처를 통해 프라이버시와 신원 인프라를 재정의하는 데 중점을 두고 있습니다. Glacier Drop과 Scavenger Mine과 같은 분산 메커니즘은 NIGHT를 생태계와 커뮤니티 전반에 걸쳐 광범위하게 분산시켜 기관이나 벤처 투자자의 집중적인 지분 보유를 줄였습니다. NIGHT의 경제 모델은 협력 경제와 생태계 간 상호운용성을 강조하며, 사용자가 자산을 이전하거나 기존 워크플로를 변경할 필요 없이 프로그래밍 가능한 프라이버시 계층을 구현하여 "모든 체인을 위한 레이어 2"로 Midnight을 포지셔닝하는 것을 목표로 합니다. Hilo, Kūkolu, Mōhalu, Hua로 구성된 로드맵은 토큰 배포 및 제네시스 블록 형성에서 메인넷 확장 및 하이브리드 DApp 배포로의 명확한 진행 과정을 보여주며, 연합 구조에서 탈중앙화로의 전환을 제시합니다. 중장기 투자자에게 핵심은 네트워크가 향후 1~2년 동안 개발자와 사용자 수요를 충족시키면서 프라이버시 준수, 신원 관리 및 크로스체인 협력 분야에서 상업적으로 실행 가능한 애플리케이션을 구축할 수 있는지 여부입니다.

• 안정적(STABLE)

스테이블(STABLE)은 기존 거래소와 스테이블코인 발행사가 공동 개발한 레이어 1 체인으로, USDT를 네이티브 가스(Native Gas)로 사용하여 결제 및 자본 시장을 위한 인프라 계층으로 설계되었습니다. 스테이블코인 계층에서 직접 작동하는 스마트 계약을 지원하고, 가스 비용 없이 사용자 상호작용과 법정화폐 온/오프 램프를 제공하여 암호화폐 결제와 기존 금융 시스템 간의 마찰을 최소화합니다. USDT0 메커니즘을 통해 스테이블체인은 브릿지 없는 크로스체인 전송을 가능하게 하여 기존 브릿징 및 유동성 파편화로 인한 구조적 위험을 줄입니다. 시장 측면에서, 스테이블은 지갑, 결제, 외환, 네오뱅크, 수탁 서비스 제공업체 및 상호운용성 프레임워크 전반에 걸쳐 데이-1(Day-1) 통합을 통해 출시되어, 초기 단계부터 기관 자본을 온보딩할 수 있도록 포지셔닝했습니다. 국경 간 결제, 규정 준수 결제 및 온체인 금융 인프라 전반에 걸쳐 스테이블 채택이 확대된다면, 스테이블은 단순한 범용 체인이 아닌 스테이블코인 인프라 구축의 기반이 될 수 있습니다.

• TCT(텍텀)

Tectum은 HashDrive 및 HashSwap과 같은 독점 기술을 사용하여 보안을 손상시키지 않으면서 매우 높은 처리량과 즉각적인 상태 업데이트를 달성하는 고성능 분산원장 프로토콜로 자리매김하고 있습니다. 핵심 설계는 대량의 거래 관련 데이터를 합의 계층에서 분리하고, 각 단계에서 해시, 암호화 및 서명된 요약만 저장하여 대역폭과 저장 부하를 획기적으로 줄입니다. 이러한 계층화된 아키텍처와 빠른 해싱 메커니즘은 보안을 강화할수록 속도가 느려진다는 기존의 상충 관계를 깨고, Tectum이 고빈도 결제, 즉각적인 결제, 대규모 이벤트 데이터 로깅을 지원할 수 있도록 지원합니다. 최근 Tectum 팀은 TCT 유동성 풀의 100%를 12개월 동안 잠금한다고 발표하여 단기 유동성 추출 및 프로젝트 측 매도 압력을 줄였습니다. 이는 단기 및 중기 시장 안정성에 점진적으로 긍정적인 신호입니다. 궁극적으로 Tectum의 차별화는 거래소 인프라, 기관 결제 시스템, Web2 엔터프라이즈 이벤트 추적을 포함한 실제 환경에서 고성능 원장이 상업적으로 실현 가능한지 여부에 달려 있습니다.

5. 오늘 토큰 잠금 해제

• $TNSR: 유통 공급량의 1.77%인 1,769만 개의 토큰을 잠금 해제합니다.
• $NUUM: 3,119만 개의 토큰을 잠금 해제하며, 이는 유통 공급량의 3.12%입니다.
• $BFT: 2,299만 개의 토큰이 잠금 해제되었으며, 오늘 가장 큰 잠금 해제량은 유통 공급량의 2.30%입니다.
  
   

6. 결론

전반적으로 시장은 높은 수준의 횡보, 침체된 심리, 그리고 가속화된 레버리지 조정이 특징인 과도기적 단계에 머물러 있습니다. 비트코인은 8만 7천 달러에서 9만 2천 달러 사이를 오가며 역사적 고점 부근을 유지하고 있지만, 자금 조달 및 청산 데이터는 롱 포지션 레버리지가 더 이상 과도하게 과도하지 않으며, 포지셔닝이 이벤트 중심적이고 양방향적으로 변화하고 있음을 보여줍니다. ETH는 여전히 디레버리징의 중심이며, 대규모 청산과 자금 조달 금리 하락으로 기존 레버리지 누적이 해소되고 있습니다. 또한, 낮은 가스 수수료와 안정적인 현물 수요는 중기적인 구조적 건전성을 유지하는 데 도움이 됩니다.

거시경제 측면에서는 금리 인하 기대감 상승, 세계 통화 공급 확대(세계 M2 반등), 그리고 블록체인 인프라 도입 가속화가 유동성 상황을 개선하고 있습니다. 반대로, 세무 집행, 부유세 도입, 그리고 더욱 강화된 규제 준수 체계는 구조적인 역풍을 불러오고 있습니다. 이러한 상반된 요인들은 유동성 완화와 규제 강화 사이에서 밀고 당기는 환경을 조성합니다.

전문 투자자에게 이 단계는 익스트림 피어와 레버리지 축소의 여파 속에서 강력한 내러티브와 기본적 지원을 갖춘 자산을 선택적으로 축적하는 위험 평가에 대한 구조적 접근 방식을 선호합니다. 동시에 잠재적인 연말 추세와 2026년 새로운 주기의 시작에 앞서 레버리지와 유동성 위험을 관리합니다.

면책 조항: 이 섹션에 제공된 정보는 참고용일 뿐이며 어떠한 투자 조언이나 FameEX의 공식 견해를 나타내는 것이 아닙니다.