Tópicos em destaque da FameEX | A 10x Research recomenda a venda a descoberto de ETH como proteção contra a desvalorização do BTC

De acordo com um relatório recente da 10x Research, Ethereum está lidando com vulnerabilidades estruturais como Bitcoin continua a dominar os fluxos de capital institucional. Essa mudança posiciona o ETH como uma potencial oportunidade de venda a descoberto para investidores que buscam proteger sua exposição ao mercado mais amplo de ativos digitais. Os analistas destacam que, embora o Bitcoin atraia alocações de tesouraria de instituições, as entidades focadas em Ethereum estão esgotando suas reservas financeiras, ou "caixa disponível", exacerbando as fragilidades do ativo.

O relatório enfatiza o papel do Bitcoin como principal foco institucional, contrastando-o com a narrativa instável do Ethereum como "tesouro de ativos digitais". Historicamente, as instituições acumularam ETH por meio de investimentos privados em ações de empresas de capital aberto (PIPE), para depois distribuí-los a investidores de varejo com um ágio. Esse ciclo está se desfazendo devido à falta de transparência nas divulgações e à incerteza nos fluxos de capital, tornando as empresas de Ethereum vulneráveis. Os analistas argumentam que vender Ethereum a descoberto serve como uma proteção eficaz contra a valorização do Bitcoin em meio à cautela predominante no mercado.

Um estudo de caso importante é o da BitMine, que permitiu que instituições adquirissem ETH a valor nominal antes de revendê-lo a compradores de varejo a preços mais altos, alimentando um ciclo de preços auto-reforçador. Esse mecanismo está se desfazendo, sinalizando riscos mais amplos. Os indicadores técnicos corroboram ainda mais uma perspectiva pessimista: se o suporte do ETH próximo a US$ 3.000 for rompido, os preços podem cair para cerca de US$ 2.700.

Atualmente, 15 empresas de tesouraria focadas em Ethereum detêm um total de 4,7 milhões de ETH. A BitMine lidera com aproximadamente 3,3 milhões de ETH em seu balanço patrimonial, seguida pela SharpLink com 859.853 ETH e pela Bit Digital com 150.244 ETH. Essas participações ressaltam a concentração de risco no ecossistema Ethereum, reforçando a visão da 10x Research sobre a fragilidade estrutural.

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