Destaques da FameEX | NYDIG: A demanda por Bitcoin está em marcha à ré, mas a trajetória de alta de longo prazo permanece inalterada

De acordo com o último relatório de pesquisa da NYDIG, as mesmas forças que impulsionaram Bitcoin As altas históricas de outubro levaram o preço do Bitcoin a mínimas de vários meses. O chefe de pesquisa, Greg Cipolaro, destaca que os fluxos de entrada em ETFs de Bitcoin à vista e as compras de ativos digitais corporativos (DAT) foram os principais motores da demanda na última alta. No entanto, um forte evento de liquidação no início de outubro reverteu abruptamente ambas as tendências, transformando os fatores favoráveis ​​anteriores em obstáculos significativos e desencadeando o que a NYDIG descreve como uma "fuga de capitais real", em vez de uma mera deterioração do sentimento do mercado.

Cipolaro explica que o colapso dos prêmios dos títulos do Tesouro, a reversão dos fluxos de entrada em ETFs e a redução da oferta de stablecoins representam sinais clássicos de um "ciclo reflexivo" rompido. Historicamente, quando esse ciclo de liquidez e alavancagem, que se reforça mutuamente, perde força, os mercados seguem um padrão previsível: a liquidez se torna mais restrita, as tentativas de reconstruir a alavancagem falham e as narrativas de apoio deixam de se traduzir em fluxos de capital reais. "Já vimos esse filme em todos os grandes ciclos", observa ele. "Os personagens e os enredos mudam, mas a mecânica subjacente permanece idêntica."

Os ETFs de Bitcoin à vista, antes o grande destaque deste ciclo, passaram de fontes consistentes de fluxo de capital a um obstáculo significativo para o preço. Fatores mais amplos — incluindo as condições de liquidez global, notícias macroeconômicas, estresse na estrutura de mercado e dinâmicas comportamentais — também estão pressionando o Bitcoin. Durante quedas cíclicas, o domínio do Bitcoin normalmente aumenta à medida que as altcoins mais arriscadas se desfazem mais rapidamente e o capital busca refúgio no ativo mais líquido e estabelecido do ecossistema — um padrão que a NYDIG observa se repetindo agora.

Apesar da dolorosa reversão de curto prazo, a NYDIG enfatiza que a trajetória secular de longo prazo do Bitcoin permanece firmemente intacta. A adoção institucional continua a crescer, o interesse soberano está aumentando gradualmente e o papel único do Bitcoin como um ativo monetário neutro e programável está mais forte do que nunca. "Nada nas últimas semanas altera essa história de vários anos", destaca Cipolaro. No entanto, as forças cíclicas — impulsionadas por fluxos, alavancagem e sentimento reflexivo — agora dominam a movimentação de preços. Os investidores devem se preparar para um caminho instável e emocionalmente desgastante, marcado por deslocamentos repentinos, mesmo que a perspectiva geral permaneça otimista.

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