Горячие темы FameEX | Цена биткоина может вырасти на фоне потрясений на мировом рынке облигаций

Биткойн взлетела до новых максимумов на фоне растущей нестабильности на мировых финансовых рынках. Стремительно растущие доходности облигаций в США и Японии, замедление мирового экономического роста и рекордно низкий уровень потребительского доверия в США — все это способствовало изменению инвестиционного ландшафта. Традиционно такая макроэкономическая нестабильность подавляла цены на биткоины. Но теперь эти же силы подталкивают инвесторов к цифровым активам, указывая на более широкий сдвиг в восприятии риска и безопасных гаваней.

В основе этого сдвига лежит долговой кризис США. С государственным долгом, превышающим \$36,8 трлн, и прогнозируемыми процентными платежами, достигающими \$952 млрд в 2025 году, стоимость обслуживания долга быстро растет. Рост доходности казначейских облигаций США, когда-то символизировавших безопасность, теперь вызывает беспокойство. Инвесторы все чаще рассматривают государственные облигации как рискованные, что побуждает их переходить к альтернативным средствам сбережения, таким как биткоин. Быстрый рост доходности сделал владение долговыми обязательствами США менее привлекательным и усилил опасения по поводу фискальной устойчивости.

Президент Трамп неоднократно подчеркивал необходимость снижения доходности облигаций, но инструменты для достижения этого в первую очередь находятся в руках Федерального резерва. ФРС может снизить процентные ставки или возобновить количественное смягчение (QE) для снижения доходности, но оба варианта несут в себе риск повторного разжигания инфляции, особенно в нынешних условиях продолжающихся тарифных войн. Хотя Трамп может попытаться оказать давление на председателя ФРС Джерома Пауэлла, чтобы он начал действовать, это может еще больше дестабилизировать рынки, подорвав институциональную независимость и доверие инвесторов.

Доверие инвесторов уже хрупкое, о чем свидетельствует реакция рынка на последние события. Доходность 30-летних облигаций США достигла 5,15% 22 мая — самого высокого уровня с октября 2023 года и уровней, которые в последний раз наблюдались в 2007 году. Кривая доходности стала круче, и спред между 5 и 30 годами достиг 1,00% впервые с 2021 года. Это отражает ожидания устойчивой инфляции, устойчивого роста и длительного периода повышенных процентных ставок, что усиливает восприятие того, что традиционные активы с фиксированным доходом больше не являются безопасными.

Тем временем Япония, крупнейший иностранный держатель казначейских облигаций США, переживает собственные потрясения на рынке облигаций. Недавние повышения ставок Банка Японии подняли долгосрочную доходность облигаций до многодесятилетних максимумов. Предупреждение премьер-министра Сигэру Исибы о том, что финансовое положение Японии «хуже, чем у Греции», подчеркивает растущие проблемы с долгом. Японские пенсионные и страховые фонды, похоже, меняют свои стратегии, снижая зависимость от долга США, что еще больше ослабляет спрос на казначейские облигации и усиливает стремление мировых инвесторов к таким активам, как биткоин.

Отказ от ответственности: информация, представленная в этом разделе, носит исключительно справочный характер и не представляет собой никаких инвестиционных рекомендаций или официальной точки зрения FameEX.