Горячие темы FameEX | Падение доллара подогревает оптимизм по поводу биткоина, но макроэкономические риски могут остановить прорыв $120 тыс

Биткойн Долгое время демонстрировал обратную корреляцию с индексом доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара по отношению к корзине основных мировых валют. Хотя эта корреляция может колебаться, в прошлую пятницу произошло примечательное событие: биткоин упал ниже $114 000, как раз когда DXY поднялся до максимальной отметки за более чем два месяца. Поскольку динамика доллара начинает меняться, биткоин-трейдеры внимательно следят за потенциальным отскоком к ключевому уровню $120 000.

В среду индекс DXY снизился до 98,5, отступив после неудачной попытки отыграть отметку 100 в предыдущую пятницу. Снижение последовало за более слабым, чем ожидалось, отчётом по занятости в США за июль, что побудило инвесторов заложить в цены более высокую вероятность многократного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. По данным Bloomberg, это уменьшило преимущество доллара в доходности, что ещё больше способствовало его снижению. Тем временем, агентство Reuters обратило внимание на инфляционные риски, связанные с новыми импортными пошлинами для десятков стран, что может привести к росту внутренних цен и осложнить принятие решений по денежно-кредитной политике в будущем.

Хотя ослабление доллара США часто идёт на пользу биткоину, этот эффект не гарантирован. Если инвесторы начнут беспокоиться о надвигающемся экономическом замедлении или станут в целом менее склонны к риску, они могут сократить вложения в спекулятивные активы, такие как биткоин, несмотря на ослабление доллара. Исторический пример произошёл с июня по сентябрь 2024 года: несмотря на падение индекса DXY со 106 до 101, биткоин с трудом удерживал рост и в итоге к началу сентября упал до 53 000 долларов, что подчёркивает влияние общих рыночных настроений.

Помимо динамики валют, рынок корпоративных облигаций, который, по оценкам SIFMA Research, оценивается в 11,4 триллиона долларов, также играет значительную роль в формировании поведения инвесторов. Растущие кредитные спреды увеличивают расходы компаний на рефинансирование и выпуск облигаций, что может снизить ожидания прибыли и спровоцировать распродажу акций и криптовалют. Если индекс ICE BofA High Yield Option-Adjusted Spread резко вырастет, инвесторы могут переключиться на краткосрочные казначейские облигации США или иностранные активы, что еще больше ослабит доллар, но также снизит интерес к биткоину.

Учитывая эти взаимопересекающиеся факторы, пока ещё слишком рано делать вывод о том, что биткоин в ближайшем будущем отыграет отметку в $120 000. Сохраняющаяся неопределённость на рынке труда и эскалация торговой напряжённости, особенно в связи с импортом технологий, связанных с ИИ, омрачают краткосрочные перспективы и сдерживают бычий импульс.

Отказ от ответственности: информация, представленная в этом разделе, носит исключительно справочный характер и не представляет собой никаких инвестиционных рекомендаций или официальной точки зрения FameEX.