Горячие темы FameEX | Grayscale: на этот раз биткоин прервёт четырёхлетний цикл

Grayscale Research утверждает, что Биткойн перерос свой классический четырёхлетний цикл халвингов. Некогда доминирующий ритм, обусловленный запланированным сокращением предложения и эйфорией розничных покупателей, стремительно теряет актуальность по мере того, как институциональный капитал и глобальные макроэкономические факторы берут верх. Каждое последующее халвинг оказывает всё меньшее пропорциональное влияние по мере того, как всё больше BTC поступает в обращение, ослабляя шок дефицита, который ранее вызывал взрывные ралли. Сегодня динамика цен всё больше определяется устойчивым притоком институциональных инвестиций, а не спекулятивными розничными волнами, которые определили 2013 и 2017 годы.

Grayscale указывает на текущий бычий тренд как на доказательство. В отличие от параболических подъёмов прошлых циклов, последний подъём биткоина был удивительно размеренным и упорядоченным. Последующая 30%-ная коррекция, хотя и резкая, соответствует типичным откатам в середине бычьего рынка, а не катастрофическим падениям, традиционно отмечавшим вершины циклов. Данные о блокчейне Glassnode и институциональных потоках подтверждают эту точку зрения: поведение биткоина в середине 2020-х годов всё больше отдаляется от жёсткого четырёхлетнего сценария, который когда-то диктовал ожидания инвесторов.

Вместо сокращения сроков вдвое Grayscale выделяет пять новых основных факторов: стабильное долгосрочное институциональное распределение, повышение прозрачности регулирования, глобальная ликвидность, устойчивый спрос на спотовые ETF и растущая база держателей. Эти структурные факторы превращают биткоин из спекулятивной розничной игрушки в класс макроактивов, реагирующий на традиционные финансовые потоки. Коррекции остаются неизбежными — иногда серьёзными — но Grayscale подчёркивает, что они больше не предвещают автоматически многолетние медвежьи рынки, как это было раньше.

Аналитические выводы весьма существенны. Модели фиксированных четырёхлетних циклов уступают место динамическим фреймворкам, основанным на ончейн-метриках, тенденциях ликвидности и институциональных индикаторах потоков. Этот сдвиг отражает взросление Биткоина, который из маргинального эксперимента превратился в признанный компонент мировой финансовой системы. Несмотря на сохраняющуюся волатильность, Grayscale приходит к выводу, что фундаментальный характер рынка фундаментально изменился, а это означает, что старые схемы управления циклами относятся к предыдущей эпохе, которую Биткоин навсегда оставил позади.

Отказ от ответственности: информация, представленная в этом разделе, носит исключительно справочный характер и не представляет собой никаких инвестиционных рекомендаций или официальной точки зрения FameEX.