Актуальные темы FameEX | Майнинговые компании лидируют в внедрении корпоративных биткоин-казначейств

Биткоин Майнеры незаметно стали новой движущей силой корпоративного внедрения биткоина. Три публично торгуемых майнинговых гиганта — Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms и Hut 8 — теперь входят в десятку крупнейших держателей биткоинов среди публичных компаний по всему миру. По последним данным BitcoinTreasuries.NET, MARA занимает второе место с 53 250 BTC, Riot — седьмое с 19 324 BTC, а Hut 8 — девятое с 13 696 BTC.

В то время как традиционные «компании, управляющие биткоин-казначейством», такие как Strategy, замедлили свои агрессивные покупки, майнеры выходят на первый план. Президент BitcoinTreasuries.NET Пит Риццо отметил в опубликованном в четверг отчете, что корпоративные казначейства планируют приобрести лишь около 40 000 BTC в четвертом квартале 2025 года — это самый низкий квартальный показатель с третьего квартала 2024 года. Тем не менее, майнеры продолжают занимать лидирующие позиции на открытом рынке, обеспечивая 5% новых поступлений биткоинов в ноябре и составляя 12% от общего объема балансов публичных компаний к концу месяца.

Майнеры обладают структурным преимуществом: они производят биткоины со значительной скидкой по сравнению с текущими ценами благодаря вознаграждению за блоки. Поскольку в настоящее время сеть генерирует примерно 900 BTC в день, майнинговые компании могут стабильно накапливать биткоины, не конкурируя на открытом рынке. «Поскольку майнеры могут приобретать BTC с существенной скидкой за счет производства блоков, их балансы могут стать все более важными для поддержки внедрения биткоинов в корпоративном секторе, особенно если другие казначейства приостановят или замедлят покупки», — пояснил Риццо.

Более широкий корпоративный рынок биткоинов столкнулся с первым реальным стресс-тестом текущего цикла. После «летнего ажиотажа покупок» цена биткоина в конце ноября упала ниже 90 000 долларов — первое значительное падение с апреля. Примерно 65% корпоративных покупателей, планирующих инвестировать в биткоины в 2025 году, теперь имеют нереализованные убытки, при этом две трети из 100 отслеживаемых компаний находятся в минусе по средней себестоимости. Хотя широкомасштабных проблем пока не наблюдается, коррекция заставляет советы директоров и комитеты по управлению рисками столкнуться с волатильностью, на которую они рассчитывали, добавляя биткоины в корпоративные казначейства. Майнеры, защищенные продолжающимся производством, похоже, находятся в наилучшем положении для дальнейшего накопления в условиях турбулентности.

Предупреждение: Информация, представленная в этом разделе, носит исключительно справочный характер и не является инвестиционной рекомендацией или официальной позицией FameEX.