Korku ve Açgözlülük Endeksi 23'e gerilerken ve birkaç gün üst üste "Aşırı Korku" bölgesinde kalırken, kripto para piyasası düzeltme sonrası aralıklı bir yapıda işlem görmeye devam ediyor. BTC, 80.600-84.000 dolar aralığındaki zincir içi maliyet destek bandı ile 93.000-96.000 dolar aralığındaki tepe direnç bölgesi arasında dalgalanıyor ve fiyat momentumu büyük ölçüde kırılgan spot likiditeye ve oldukça hassas kaldıraçlı pozisyonlara bağlı. Aynı zamanda, piyasalar yoğun bir şekilde Aralık ayı FOMC toplantısına ve faiz indirimlerinin seyrine odaklanmış durumda. Büyük geleneksel varlık yöneticileri ve BTC ağırlıklı halka açık şirketler, ETF ürünleri ve kendi bilançoları aracılığıyla pozisyonlarını ayarlayarak, doğrudan bir trend dönüşü yerine yatay fiyat hareketi ve yapısal yeniden fiyatlandırma rejimini güçlendiriyor.

1. Piyasa Özeti

• Korku ve Açgözlülük Endeksi bugün dünden 1 puan düşerek 23'e geriledi ve "Aşırı Korku" bölgesinde kalmaya devam etti. Bu da yatırımcı risk iştahının hala savunmada olduğunu ve bekle-gör modunda olduğunu gösteriyor.
• Son 24 saatte, piyasadaki toplam tasfiyeler yaklaşık 588 milyon dolara ulaştı; bunların yaklaşık 460 milyon doları uzun vadeli tasfiyeler, 127 milyon doları ise kısa vadeli tasfiyelerdi. Bu durum, kaldıraç yapısının hâlâ uzun vadeli kaldıraç azaltma tarafından domine edildiğini ve daha geniş kapsamlı kaldıraç azaltma sürecinin henüz tamamlanmadığını göstermektedir.
• BTC, 80.600-84.000 dolar civarındaki zincir içi maliyet destek bölgesi ile 93.000-96.000 dolar seviyesindeki üst direnç bandı arasında işlem görüyor. Spot alım ivmesi sınırlı kalırken, kısa vadeli fiyat hareketi tek taraflı bir trendden ziyade aralık rotasyonu ve likidite dalgalanmalarına doğru eğilimli.
• Makro tarafta, CME FedWatch verileri Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının yaklaşık %87,6 olduğunu gösteriyor ve piyasalar genel olarak önümüzdeki aylarda ılımlı bir gevşeme döngüsü bekliyor. Bu durum, orta vadede riskli varlıklar için iskonto oranlarının yeniden ayarlanmasını destekliyor, ancak kısa vadede koşullar, sıkılaşan likidite ve güvenin kademeli olarak toparlanmasıyla sınırlı kalmaya devam ediyor.
• Kurumsal açıdan, BTC'de listelenen bir şirket, temettü ve faiz ödemelerini finanse etmek için yaklaşık 1,44 milyar dolar nakit rezerv oluştururken, BTC varlıklarını yaklaşık 650.000 token'a çıkardı. Büyük geleneksel varlık yöneticileri, müşterilerine kripto ETF ticareti olanağı sundu ve Chainlink'i takip eden bir spot ETF, dijital varlıklara kaynak ayırmaya yönelik geleneksel finans araçlarının sürekli genişlemesini vurgulayarak, ABD borsalarında listelenmeye hazırlanıyor.
  
   

2. Piyasa Duyguları / Duygu Göstergeleri

Duygu açısından bakıldığında, Korku ve Açgözlülük Endeksi'nin 23'e düşmesi ve birkaç gün üst üste "Aşırı Korku" bölgesinde kalması, geçmişteki keskin piyasa geri çekilmeleri ve aşırı kötümserlik dönemlerinde görülen okumalara benziyor. Bu tür aşırı okumalar, genellikle baskın piyasa anlatısının yüksek beta varlıklarını ve kaldıraçlı getirileri kovalamaktan sermayenin korunmasına ve nakit akışı güvenliğine kaydığını gösteriyor. Yatırımcılar giderek daha fazla nakit, stablecoin'ler veya yüksek likiditeye sahip büyük sermayeli varlıkları güvenli liman olarak tercih ediyor. Bu ortamda, kısa vadeli yatırımcılar genellikle önce riski azaltmayı ve daha net bir yön beklemeyi tercih ediyor; bu da daha düşük spot hacimlerine ve daha sığ emir defteri derinliğine yol açıyor. Bu koşullar altında tek taraflı satış veya tasfiye olayları meydana geldiğinde, fiyat dalgalanmaları kolayca büyütülerek düşük likidite ve oynaklığı artıran yapısal bir örüntü ortaya çıkıyor.

Kaynak: Alternatif

Kaldıraç ve tasfiye verileri, piyasanın devam eden bir kaldıraç azaltma aşamasında olduğunu gösteriyor. Son 24 saatte, toplam tasfiyeler yaklaşık 588 milyon dolara ulaştı; bunun yaklaşık 460 milyon doları uzun vadeli tasfiyeler, 127 milyon doları ise kısa vadeli tasfiyeler oldu. Bu durum, daha yüksek seviyelerde biriken kaldıraçlı uzun pozisyonların hala pasif olarak çözüldüğünü gösteriyor. Yaklaşık 225 milyon dolarlık BTC uzun vadeli pozisyonu tasfiye edilirken, yaklaşık 97 milyon dolarlık ETH uzun vadeli pozisyonu tasfiye edildi. Bu durum, aralığın alt sınırına yönelik her testin, kaldıraçlı uzun vadeli pozisyonlar arasında marj açıklarını veya geç stop-loss emirlerini tetiklemeye devam ettiğini gösteriyor. Bu kademeli uzun vadeli tasfiye süreci, kısa vadeli yükseliş momentumunu baskılarken, türev piyasalarındaki genel kaldıracı kademeli olarak sıkıştırarak, daha sonra daha sağlıklı bir yükseliş yapısının önünü açıyor.

Kaynak: Madeni para bardağı

Makro ve düzenleyici arka plan, bugünün fiyat yapısı yeniden dengelemesi için çerçeveyi sağlıyor. CME araçları, Aralık ayındaki FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimine yönelik piyasa beklentilerinin %90'a yaklaştığını ve gelecek yılın başlarında ek kümülatif indirimlerin hala mümkün görüldüğünü gösteriyor. Bu, uzun vadeli getiriler ve riskli varlık iskonto oranları üzerindeki baskıyı hafifletiyor ve riskli varlıkların orta ve uzun vadede yeniden fiyatlandırılmasını destekliyor. Eş zamanlı olarak, ABD'li milletvekilleri, bankalara ve kripto şirketlerine daha net bir düzenleyici yol sağlama çabasıyla dijital varlık piyasası yapısı mevzuatını ilerletiyor. Geleneksel varlık yönetimi devleri kripto ETF ticaretini mümkün kılıyor, Bitcoin bağlantılı ETF ürünleri genişliyor ve büyük bir CEX, eyalet düzeyinde önemli düzenleyici onay aldı. Dolayısıyla, bu gelişmeler düzenleyici rejimde belirsiz gözetim ve seçici uygulamadan net kurallara ve büyük ölçekli kurumsal katılıma doğru kademeli bir geçişi gösteriyor. Ancak gerçek sermaye tahsisi açısından piyasa, eski kaldıraçları temizlerken makro katalizörlerin ortaya çıkmasını beklediği bir geçiş aşamasında kalmaya devam ediyor ve bu da kısa vadede duygu ve yapıda hızlı bir iyimserliğe dönüşün olası olmadığını gösteriyor.

3. BTC ve ETH Teknik Verileri

3.1 BTC Piyasası

Yapısal bir bakış açısından, Ekim ayındaki tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık %30'luk bir geri çekilmenin ardından, BTC şu anda ağırlıklı olarak 80.600-84.000 dolar aralığındaki zincir içi maliyet destek bölgesi ile 93.000-96.000 dolar aralığındaki tepe direnç bandı arasında dalgalanıyor. Bunlardan ilki, yoğun tarihsel konumlandırma ve maliyet tabanlarına karşılık gelirken, ikincisi teknik direnç ve yoğun likidasyon kümeleriyle örtüşüyor. Spot derinliğinin az olması ve agresif spot alımlarının olmaması, BTC'nin 93.000 doların üzerinde bir çıkış sağlama girişimlerinin her birinin yeterli hacim doğrulamasından yoksun kalması ve fiyatın üst banda dokunduktan sonra genellikle aralığın orta veya alt kısımlarına geri dönmesi anlamına geliyor. Bu arada, borsalardaki stablecoin rezervlerinin BTC'ye oranı aşırı bir seviyede ve bu da gelecekteki yükselişi destekleyebilecek önemli miktarda dağıtılmamış stablecoin varlığı olduğunu gösteriyor. Ancak piyasa duyarlılığının hala kırılgan olması ve önemli makroekonomik olayların yaklaşmasıyla, bu gizli alım gücü büyük ölçüde devre dışı kalıyor. Türevler tarafında, birden fazla büyük uzun vadeli likidite dalgasının ardından, açık pozisyon (OI) zirvelerinden geri çekildi ve önemli yatırım platformlarındaki fonlama oranları hafif pozitif veya hafif negatif seviyelerde dalgalanıyor. Bu durum, uzun vadede yüksek kaldıraç peşinde koşma isteğinin sınırlı olduğunu ve kaldıracı azaltmaya ve opsiyonelliği korumaya odaklanan daha geniş bir savunma duruşunun olduğunu gösteriyor. Genel olarak, belirgin bir makroekonomik katalizör ortaya çıkmadığı veya spot talep anlamlı bir şekilde geri dönmediği sürece, BTC'nin yakın vadede bu yerleşik aralıkta hareket etmeye devam etmesi ve FOMC'den faiz oranları ve likidite konusunda daha net bir rehberlik beklerken likiditeyi sürekli olarak artırması daha olasıdır.

3.2 ETH Piyasası

Düzeltmenin bu ayağında, ETH, BTC'den daha keskin bir düşüş yaşadı ve fiyatlar son iki ayda %30'dan fazla düştü. Bu durum, piyasanın risk iştahının azaldığı dönemlerde yüksek beta ve yüksek kaldıraçlı varlıklar üzerindeki daha güçlü ayarlama baskısını yansıtıyor. Ancak, zincir içi ve kurumsal konumlandırma, fiyat hareketiyle kısmen çelişen bir sinyal gönderiyor. Büyük bir madencilik ve altyapı bağlantılı kuruluş, son iki ayda 1,075 milyondan fazla ETH biriktirdi ve fiyatlar düşmeye devam ederken geçen hafta neredeyse 100.000 ETH daha ekleyerek toplam varlıklarını yaklaşık 3,72 milyon ETH'ye çıkardı. Bu, orta ve uzun vadeli yatırımcıların sürekli olarak dipten alım davranışında bulunduğunu gösteriyor. Türevlerde, daha önce pozitif olan ETH sürekli fonlama oranları, artan oynaklık dönemlerinde zaman zaman düz veya kısa süreliğine negatife döndü; açık faiz de yüksek seviyelerden geri çekildi ve bu da daha önce kalabalık olan kaldıraçlı uzun pozisyonların bir kısmının temizlendiğini gösteriyor. Teknik açıdan bakıldığında, ETH önceki işlem aralığının alt sınırına yakın bir ikincil dip yapısı oluşturmaya çalışıyor. Kısa vadede, düşük likidite bölgelerini araştırmak için BTC'yi takip etmeye devam edebilir, ancak beklenen makro faiz indirimi döngüsü gerçekleşir ve L2 ekosistemleri, yeniden hisse senedi alımları ve ETH getirisi etrafındaki söylemler piyasanın dikkatini yeniden kazanırsa, kaldıraç yeniden ayarlanıp pozisyonlar yoğunlaştıkça ETH, BTC'ye kıyasla yapısal olarak daha güçlü bir toparlanma görebilir.

4. Trend Olan Tokenlar

• HYPE (Hipersıvı)

HYPE tokenı, ana hedefi yüksek performanslı bir L1 ve tamamen zincir içi sürekli bir altyapı oluşturmak olan Hyperliquid ekosisteminin merkezinde yer almaktadır. Amiral gemisi uygulaması Hyperliquid DEX, emir defteri eşleştirme, emir yerleştirme, işlem yürütme ve likidasyonu tamamen zincir içi olarak yönlendirerek, merkezi borsalara yakın bir derinlik ve gecikme süresi sunarken blok gecikmesini 1 saniyenin altında tutar. Son zamanlarda, Hyperliquid üzerinde yönetişim tokenı $KNTQ ve USDH ile yerel işlem çiftinin piyasaya sürülmesi, HyperCore ve HyperEVM arasındaki sorunsuz transferlerle birlikte sermaye verimliliğini ve alanlar arası likiditeyi güçlendirmiştir. Bu, HYPE'ın temel bir ödeme ve risk taşıyan bir varlık olarak rolünü daha da pekiştirmektedir. Devam eden kaldıraç azaltma makro ortamında, piyasanın tamamen zincir içi türevlere ve şeffaf likidasyon mekanizmalarına olan takdiri artmaktadır ve bu da yapısal olarak performans ve şeffaflık üzerine kurulu L1 anlatılarını desteklemektedir. Yatırımcılar açısından HYPE'ın işlem yapısı ve likiditesi, sürekli hacim ve piyasa yapıcı sermaye dinamiklerine karşı oldukça hassas olmaya devam ediyor ve bu da potansiyel olarak yüksek kısa vadeli oynaklığa işaret ediyor.

• ASTER (ASTER)

ASTER, yeni nesil merkezi olmayan sürekli borsaların anlatısı etrafında konumlanmış olup, tek tıkla işlem, zincir içi derinlik ve otomatik stratejiler arasında bir denge kurarak profesyonel ve yarı profesyonel yatırımcılara geleneksel vadeli işlem platformlarına daha yakın bir deneyim sunmayı hedeflemektedir. 1-7 Aralık tarihleri ​​arasında yakın zamanda başlatılan Double Harvest 3. Aşama kampanyası, gerçek risk alma ve önemli işlem hacmine açıkça vurgu yaparak tasarlanmıştır. Sürekli derinlik ve aktif işlem hacimleri kampanya süresince anlamlı bir şekilde artarsa, ASTER ile ilgili token kompleksi günümüzün sıkı likidite ortamında göreceli bir dayanıklılık gösterebilir ve değerleme aralığını yeniden değerlendirmek üzere DeFi türev araçları anlatılarına odaklanan sermayeyi çekebilir.

• SOMI (Rüya Ağı)

SOMI, birden fazla meta veri deposunu ve sanal topluluğu birbirine bağlayan bir L1 blok zinciri ve tam yığın protokol seti olarak konumlandırılan Somnia Ağı'nın temelini oluşturur. Temel odağı, içerik ve kimliklerin farklı sanal dünyalar arasında serbestçe hareket etmesini sağlayan taşınabilir ve birleştirilebilir NFT standartlarıdır. Yakın zamanda tanıtılan Somnia Veri Akışları teknolojisi, Web3 uygulamalarına Web2 düzeyinde veritabanı gecikmesi ve ölçeklenebilirliği getirmeyi ve geliştiricilerin zincir içi doğrulama ve veri kalıcılığını korurken neredeyse gerçek zamanlı arka uç performansı elde etmelerini sağlamayı amaçlamaktadır. Oturum yetkilendirmesi yoluyla sürekli cüzdan imzalarına olan ihtiyacı azaltarak, yoklama yerine anlık güncellemeleri kullanarak ve yerleşik veri yapıları ve dizinleme sağlayarak Somnia, geleneksel zincir içi uygulamaların yapısal sorunları olan yüksek gecikme süresi, parçalanmış kullanıcı deneyimi ve yüksek geliştirme maliyetlerini hedeflemektedir. Genel risk iştahının baskılandığı bir makro ortamda, tamamen anlatı odaklı meta veri depoları ve oyun token'ları, sürekli giriş çekmekte zorlanmaktadır. Ancak, temel performans yükseltmelerini uygulamalar arası birlikte çalışabilirlikle birleştiren SOMI gibi altyapı oyunları, yüksek eşzamanlılığı ve geniş kullanıcı tabanlarını destekleme yeteneğini gösterebilirlerse orta ve uzun vadeli sermaye çekebilirler.

5. Bugün Token Kilidi Açılıyor

• $ENA: Dolaşımdaki arzın yaklaşık %1,49'u ile 110,95 milyon token açıldı.
  
   

6. Sonuç

Bugünkü piyasa yapısı, Aşırı Korku altında fiyat yapısal yeniden dengelemesiyle tanımlanmaya devam ediyor. Bir yandan, Korku ve Açgözlülük Endeksi, son 24 saatte uzun vadeli kaldıraç azaltma eğilimi gösteren yaklaşık 588 milyon dolarlık toplam tasfiyeyle Aşırı Korku bölgesinde 23. sırada yer alıyor. Bu durum, önceki aylarda oluşturulan yüksek kaldıraçlı uzun pozisyonların devam eden tasfiyesini vurgularken, düşük spot hacimleri ve sığ emir defteri derinliği her fiyat dalgalanmasını büyütmeye devam ediyor. Diğer yandan, BTC, 80.600-84.000 dolar zincir içi maliyet bandı ile 93.000-96.000 dolar direnç bölgesi arasında dalgalanıyor; ETH ise, artan kurumsal birikim ve daha temiz bir türev profiliyle desteklenen daha dik bir düşüşün ardından kademeli olarak yapısal bir dip oluşturuyor. Makro düzeyde, Aralık ayında faiz indirimi olasılığının yüksek olması ve dijital varlık piyasası yapısı mevzuatının ilerlemesi, uzun vadeli kurumsallaşma ve kısa vadeli kaldıraç azaltma arasındaki ikili anlatıyı güçlendiriyor. Tamamen zincir içi türevler, yüksek performanslı altyapı ve HYPE, ASTER ve SOMI gibi sanal toplum raylı sistem geliştiricileri etrafındaki söylemlerle birleştiğinde, genel piyasa, basit bir tek taraflı ayı piyasasını uzatmak yerine, kaldıraç oranını önceden temizleyip bir sonraki trend ayağı için yeniden konumlanıyor gibi görünüyor. Bu ortamda, yatırımcılar risk yönetimi ve yapısal teşhise öncelik vermeli, kaldıraç oranlarına, spot derinliğe ve makro katalizörlerin zamanlamasına odaklanmalı ve risk maruziyetini anlamlı bir şekilde artırmadan önce piyasa duyarlılığı ve likiditede senkronize bir iyileşme beklemelidir.

Yasal Uyarı: Bu bölümde yer alan bilgiler yalnızca referans amaçlıdır ve herhangi bir yatırım tavsiyesi veya FameEX'in resmi görüşlerini temsil etmemektedir.