Chủ đề nóng của FameEX | SEC: Một số hoạt động đặt cược không được coi là chứng khoán

Vào ngày 29 tháng 5, Ban Tài chính Doanh nghiệp của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã công bố một tuyên bố công khai chi tiết làm rõ rằng một số thỏa thuận đặt cược giao thức trên các mạng bằng chứng cổ phần (PoS) không đủ điều kiện là chào bán chứng khoán theo luật liên bang. Tuyên bố này đề cập cụ thể đến "Tài sản tiền điện tử được bảo hiểm", là các mã thông báo thiết yếu đối với các mạng PoS và được sử dụng trong việc xác thực và bảo mật các hoạt động blockchain. Ban này dựa trên bài kiểm tra Howey, một tiêu chuẩn pháp lý xác định xem một giao dịch có cấu thành "hợp đồng đầu tư" và do đó là chứng khoán hay không.

Nhân viên của Ban đã tuyên bố rõ ràng rằng “Hoạt động Staking theo Giao thức” không liên quan đến việc chào bán hoặc bán chứng khoán. Theo đó, những người tham gia vào các hoạt động này không bắt buộc phải đăng ký với Ủy ban theo Đạo luật Chứng khoán, cũng không cần phải xin miễn trừ. Điều này thể hiện lập trường quan trọng của Ban Tài chính Công ty của SEC, cho thấy rằng, trong các điều kiện được xác định, người dùng tiền điện tử có thể tham gia staking mà không phải tuân theo các quy định về chứng khoán liên bang.

Theo tuyên bố, “Các hoạt động đặt cược theo giao thức” bao gồm đặt cược Tài sản tiền điện tử được bảo hiểm, các dịch vụ của bên thứ ba do người xác thực, nhà điều hành nút, người giám hộ và các vai trò tương tự cung cấp, cũng như các dịch vụ phụ trợ như bảo vệ cắt giảm và lập lịch thưởng. Bộ phận nhấn mạnh rằng các vai trò này mang tính chất hành chính hoặc bộ trưởng chứ không phải là doanh nhân hoặc quản lý. Do đó, chúng không đáp ứng được yêu cầu cuối cùng của bài kiểm tra Howey, yêu cầu lợi nhuận phải chủ yếu có được từ nỗ lực của những người khác.

Hướng dẫn áp dụng cho ba mô hình cụ thể: staking solo, staking trực tiếp với bên thứ ba trong khi vẫn duy trì quyền tự lưu ký và staking lưu ký, trong đó bên lưu ký staking tài sản mà không thực hiện quyền quyết định. Đội ngũ SEC đã loại trừ rõ ràng các mô hình khác—chẳng hạn như staking thanh khoản hoặc sắp xếp staking lại—khỏi hướng dẫn này. Nếu bên lưu ký có thẩm quyền quyết định cách thức hoặc thời điểm staking tài sản, hoạt động này vẫn có thể nằm trong phạm vi quy định về chứng khoán. Sự khác biệt này nhấn mạnh tầm quan trọng của tính minh bạch và kiểm soát hoạt động trong các cấu trúc staking.

Mặc dù tuyên bố này phản ánh quan điểm của nhân viên của Ban và không có hiệu lực pháp lý, nhưng nó cung cấp hướng dẫn có ý nghĩa cho những người tham gia thị trường. Những người ủng hộ ngành công nghiệp coi động thái này là một bước tiến tích cực hướng tới sự rõ ràng về mặt quy định, trong khi một số nhà phân tích pháp lý cảnh báo rằng lập trường của SEC có thể thay đổi khi các mô hình staking trở nên phức tạp hơn hoặc tập trung hơn. Tuy nhiên, sự diễn đạt này giúp khẳng định rằng một số hoạt động staking giống với việc bảo trì cơ sở hạ tầng hơn là các chương trình đầu tư.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trong phần này chỉ mang tính chất tham khảo và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư hoặc quan điểm chính thức nào của FameEX.