Chủ đề nóng của FameEX | Bitcoin và Altcoin hoạt động kém hiệu quả hơn vàng và cổ phiếu

Nghiên cứu mới từ nền tảng phân tích chuỗi CryptoQuant cung cấp thông tin chi tiết về lý do tại sao Bitcoin và các altcoin gần đây đã hoạt động kém hiệu quả, với bốn yếu tố chính: việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, dự trữ stablecoin, các nhà giao dịch đòn bẩy và các mô hình thị trường lịch sử. Bất chấp sự trì trệ của Bitcoin, cả thị trường vàng và chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục đạt mức cao nhất mọi thời đại, làm dấy lên câu hỏi về vị thế của tiền điện tử trong nhóm tài sản chính thống.

Nhà phân tích XWIN Research Japan của CryptoQuant cho rằng diễn biến thị trường hiện tại chỉ đơn giản là đang đi theo xu hướng lịch sử. Họ lập luận rằng trong giai đoạn đầu của việc cắt giảm lãi suất, vốn của các tổ chức thường chảy vào các tài sản có tính thanh khoản cao như cổ phiếu và vàng, trong khi tiền điện tử, đặc biệt là altcoin, chỉ được hưởng lợi khi khẩu vị rủi ro tăng lên. Điều này có nghĩa là Bitcoin và altcoin đang tụt hậu so với thị trường chung, chờ đợi thanh khoản chảy xuống các tài sản rủi ro hơn.

XWIN so sánh hành vi thị trường hiện tại của Bitcoin và Ethereum với các điều kiện tương tự của năm trước. Họ nhận thấy một mô hình rõ ràng: sau khi Fed cắt giảm lãi suất ban đầu, một đợt tăng giá mạnh đã diễn ra, sau đó là một đợt điều chỉnh do thanh khoản chưa hoàn toàn chuyển sang tiền điện tử. Tuy nhiên, khi các tài sản truyền thống hạ nhiệt, cả Bitcoin và Ethereum đều vượt trội. Mô hình này dự kiến ​​sẽ lặp lại vào năm 2024, khi tiền điện tử bắt kịp sau khi thị trường chung ổn định.

Một yếu tố khác ảnh hưởng đến sự chậm trễ trong tăng trưởng của Bitcoin và altcoin là dự trữ stablecoin. Tổng nguồn cung stablecoin đã đạt mức kỷ lục 308 tỷ đô la trong tháng này. Tuy nhiên, số lượng stablecoin rời khỏi sàn giao dịch nhiều hơn số lượng gia nhập, cho thấy các nhà giao dịch đang có xu hướng tránh rủi ro hoặc chốt lời. Điều này cho thấy thanh khoản đang được lưu trữ ngoài sàn giao dịch hoặc được sử dụng trên các thị trường riêng tư thay vì được tích cực triển khai để mua Bitcoin hoặc Ethereum.

Cuối cùng, CryptoQuant lưu ý rằng các nhà giao dịch trên các nền tảng phái sinh đang ưa chuộng các chiến lược phòng ngừa rủi ro và đòn bẩy, một phản ứng điển hình khi thị trường đi ngang. Hành vi này càng làm chậm quá trình tích lũy trong không gian tiền điện tử. XWIN kết luận rằng xu hướng tụt hậu so với cổ phiếu trước khi tăng vọt của Bitcoin có khả năng sẽ lặp lại, với việc BTC thường tăng +12% trong 30 ngày và +35% trong 90 ngày sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại của cổ phiếu.

Tóm lại, mặc dù những thách thức ngắn hạn như thắt chặt định lượng (QT), hấp thụ thanh khoản Kho bạc và đáo hạn quyền chọn vẫn còn, nhưng cấu trúc thị trường đang ủng hộ sự phục hồi của tiền điện tử khi chu kỳ thanh khoản bắt kịp. Việc đáo hạn quyền chọn trị giá 22,6 tỷ đô la sắp tới vào thứ Sáu này có thể là một sự kiện quan trọng, có khả năng tác động đến giá trong ngắn hạn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trong phần này chỉ mang tính chất tham khảo và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư hoặc quan điểm chính thức nào của FameEX.