Chủ đề nóng của FameEX | JPMorgan: Bitcoin có vẻ bị định giá thấp hơn so với vàng, giá trị hợp lý ở mức 170.000 đô la

Các nhà phân tích của JPMorgan đã đưa ra một báo cáo lạc quan Bitcoin Triển vọng hôm thứ Tư, dự báo "tăng trưởng đáng kể" trong những tháng tới. Họ cho rằng Bitcoin đang bị định giá thấp hơn so với vàng khi xét đến yếu tố biến động. Đà tăng giá lên mức cao nhất mọi thời đại của vàng hồi tháng 10 đã làm tăng đáng kể biến động giá, khiến kim loại này trở nên rủi ro hơn. Tỷ lệ biến động giữa Bitcoin và vàng đã giảm xuống còn 1,8, cho thấy Bitcoin cần vốn rủi ro gấp 1,8 lần so với vàng nhưng vẫn mang lại sức hấp dẫn tương đương cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội đầu tư.

Áp dụng tỷ lệ này một cách máy móc, JPMorgan ước tính vốn hóa thị trường 2,1 nghìn tỷ đô la của Bitcoin sẽ tăng gần 67% để phù hợp với mức độ rủi ro của vàng, ngụ ý mức giá lý thuyết gần 170.000 đô la. Ngân hàng này coi đây là một phép tính đơn giản, báo hiệu mức tăng trưởng mạnh mẽ trong 6-12 tháng tới. Mục tiêu lạc quan này xuất hiện khi Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 đô la vào thứ Ba - lần đầu tiên vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng này trong bốn tháng - dẫn đến sự điều chỉnh giảm trên diện rộng trong giới phân tích và các công ty đầu tư.

Tâm lý bi quan hiện đang chi phối các dự báo ngắn hạn, với nhiều người nghi ngờ khả năng giá sẽ quay trở lại mức 125.000 đô la vào cuối năm. Áp lực kinh tế vĩ mô, bao gồm các mối đe dọa về thuế quan và vụ sụp đổ lịch sử ngày 10 tháng 10 - sự kiện thanh lý lớn nhất trong một ngày của thị trường tiền điện tử - đã làm xói mòn niềm tin. Galaxy Research đã cắt giảm dự báo giá Bitcoin năm 2025 từ 185.000 đô la xuống còn 120.000 đô la vào thứ Tư, đổ lỗi cho việc bán tháo 400.000 BTC của các cá voi vào tháng trước, dòng vốn chuyển sang các kênh đầu tư khác, và cấu trúc thị trường đang thay đổi theo hướng ưu tiên sự ổn định hơn là tăng trưởng bùng nổ.

Trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy, Alex Thorn, mô tả Bitcoin đang bước vào “kỷ nguyên trưởng thành” được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của các tổ chức, dòng vốn thụ động và sự biến động giảm dần. Các quỹ ETF giao ngay hiện đang hấp thụ thanh khoản đáng kể, làm giảm bớt sự tăng vọt nhanh chóng trong các chu kỳ trước. Thorn nhấn mạnh rằng sự trưởng thành về mặt cấu trúc đồng nghĩa với việc giá trị tăng dần trong tương lai sẽ diễn ra dần dần, trái ngược hoàn toàn với luận điểm 170.000 đô la dựa trên biến động của JPMorgan. Do đó, các nhà đầu tư đang đối mặt với hai luồng quan điểm trái chiều: một mô hình điều chỉnh theo rủi ro cho thấy sự định giá thấp so với một hệ sinh thái đang trưởng thành có khả năng mang lại lợi nhuận được đo lường và do các tổ chức dẫn dắt đến năm 2026.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trong phần này chỉ mang tính chất tham khảo và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư hoặc quan điểm chính thức nào của FameEX.