Chủ đề nóng của FameEX | Sự trở lại 4.000 đô la của ETH mờ nhạt – Dữ liệu phái sinh đưa ra phán quyết bi quan

Ethereum Tâm lý thị trường đang xấu đi khi các nhà đầu tư cá voi vẫn đứng ngoài quan sát, không mấy tin tưởng vào mức phục hồi 15% từ mức thấp 2.623 đô la vào thứ Sáu tuần trước. Cả các chỉ số on-chain và vị thế phái sinh đều cho thấy một bức tranh thận trọng, làm giảm đáng kể khả năng giá tăng mạnh lên 4.000 đô la trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch đang công khai đặt câu hỏi về chất xúc tác nào có thể đảo ngược đà giảm hiện tại.

Kể từ thứ Hai, nhu cầu về các vị thế ETH tăng giá có đòn bẩy đã bốc hơi, thể hiện qua lãi suất tài trợ liên tục đi ngang hoặc hơi âm trên các hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Trong điều kiện thị trường bình thường, lãi suất này nên dao động từ 6–12% hàng năm để cân bằng chi phí vốn, nhưng các nhà giao dịch lại từ chối trả thêm phí cho các vị thế mua dài hạn. Phần lớn sự do dự này bắt nguồn từ cú sụp đổ chớp nhoáng 20% ​​gây chấn động vào ngày 10 tháng 10, gây ra tình trạng thanh lý hàng loạt trên cả CEX và DEX, đồng thời làm lung lay niềm tin.

Hoạt động on-chain xác nhận sự suy giảm: Tổng giá trị bị khóa (TVL) của Ethereum đã giảm từ 99,8 tỷ đô la vào ngày 9 tháng 10 xuống chỉ còn 72,3 tỷ đô la vào hôm nay, theo DefiLlama. Phí mạng đã giảm 13% so với tuần trước mặc dù số lượng giao dịch ổn định, báo hiệu lượng tiền gửi đang giảm và hoạt động kinh tế suy giảm. Điều này tạo ra một vòng lặp phản hồi nguy hiểm: phí thấp hơn → ít ETH bị đốt cháy → áp lực lạm phát gia tăng lên nguồn cung token, tiếp tục gây áp lực lên giá.

Trong lịch sử, thanh khoản ngân hàng trung ương lỏng lẻo đã cứu vãn các tài sản rủi ro khỏi những tình huống tương tự, nhưng sự bất ổn dai dẳng xung quanh dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ tiếp tục làm giảm nhu cầu của nhà giao dịch. Với việc dòng vốn chuyển sang cổ phiếu công nghệ và thị trường trái phiếu, Ethereum thiếu động lực cho một sự bứt phá đáng kể. Cho đến khi các ngân hàng trung ương lớn phát tín hiệu kích thích mới hoặc các yếu tố cơ bản trên chuỗi đảo ngược mạnh mẽ, con đường hướng đến 4.000 đô la vẫn còn rất khó khăn, khiến cả cá voi lẫn nhà đầu tư nhỏ lẻ đều ở trong trạng thái chờ đợi.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trong phần này chỉ mang tính chất tham khảo và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư hoặc quan điểm chính thức nào của FameEX.