Triển vọng rõ ràng về thị trường tiền điện tử bao gồm xu hướng BTC và ETH, dòng vốn của các tổ chức, sự thay đổi tâm lý và phân tích ngành để đánh giá cấu trúc thị trường hiện nay.

1. Tóm tắt thị trường

• BTC đang ổn định ở mức gần 88.000 đô la và ETH ở mức khoảng 2.900–2.950 đô la khi thị trường đang cố gắng xây dựng mức đáy sau một trong những đợt giảm giá nhanh nhất kể từ cuối năm 2022.
• Chỉ số Sợ hãi và Tham lam tiền điện tử ở mức 20 (Cực kỳ sợ hãi), chỉ cao hơn một chút so với mức thấp của tuần trước, báo hiệu một môi trường rủi ro cao nhưng có khả năng đi ngược lại.
• Vị thế phái sinh vẫn còn mong manh trong khi tổng số lệnh thanh lý trong 24 giờ là khoảng 365 triệu đô la, với lệnh bán khống (~256 triệu đô la) vượt lệnh mua (~110 triệu đô la), trong khi lãi suất mở ETH đã tăng 6,26% lên khoảng 35,6 tỷ đô la.
  
   
• Các sản phẩm đầu tư tiền điện tử giao ngay đã chứng kiến ​​dòng tiền chảy ra khoảng 4,9 tỷ đô la trong bốn tuần, nhưng dòng tiền chảy vào 258 triệu đô la vào cuối tuần và hoạt động mua ETF BTC giao ngay mới cho thấy các tổ chức đang bắt đáy sớm.
• Thị trường vĩ mô đang chuẩn bị cho một bối cảnh chính sách hỗ trợ hơn. Các thị trường dự đoán hiện đang định giá khoảng 81% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, với chỉ khoảng 18% khả năng "không thay đổi".
  
   

2. Chỉ số tâm lý thị trường/cảm xúc

Cấu trúc thị trường hiện nay được định hình bởi sự xung đột giữa nỗi sợ hãi tột độ trong các chỉ báo tâm lý và bằng chứng rõ ràng cho thấy người mua đang tham gia vào vùng giá BTC quanh mức 80.000 đến 85.000 đô la. Chỉ số Sợ hãi & Tham lam ở mức 20 cho thấy tâm trạng đột ngột chuyển từ hưng phấn sang hoảng loạn, gợi nhớ đến những giai đoạn căng thẳng trước đây như sự sụp đổ của COVID và sự sụp đổ của FTX, tuy nhiên dữ liệu on-chain và phái sinh cho thấy lực bán bắt buộc đã được hấp thụ nhanh hơn lần này.

Nguồn: Thay thế

Với khoảng 365 triệu đô la bị thanh lý trong 24 giờ qua, nghiêng về các vị thế bán khống, và các mô hình như khuôn khổ đầu hàng-khối lượng cho thấy rằng các cụm ba nến đỏ khối lượng lớn liên tiếp trước đó thường đánh dấu mức thấp của chu kỳ, một nhóm ngày càng đông các nhà phân tích hiện coi 80.000 đô la là đáy xác suất thay vì đỉnh giữa chu kỳ. Mặc dù dữ liệu dòng tiền xác nhận đây đã là đợt rút vốn lớn thứ ba được ghi nhận, chỉ sau đợt bán tháo do thuế quan hồi tháng 3 và đợt bán tháo năm 2018. Điều này tạo ra một thiết lập thú vị về mặt cấu trúc, trong đó vị thế nhẹ hơn, tâm lý bi quan, các nhà đầu tư ETF gần với cơ sở chi phí, nhưng thanh khoản vĩ mô. Điều này được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc Fed nới lỏng và hoạt động mua vào có chọn lọc của các tổ chức đang dần xây dựng lại một sàn bên dưới thị trường.

Nguồn: Đồng xu thủy tinh

3. Sự kiện chính trong ngày

• Các sản phẩm đầu tư tiền điện tử đã kéo dài chuỗi bốn tuần rút vốn lên 4,9 tỷ đô la, nhưng dòng vốn chảy vào cuối tuần là 258 triệu đô la và nhu cầu ETF BTC mới báo hiệu sự ổn định tạm thời trong tâm lý của các tổ chức.
• Các nhà phân tích ETF cấp cao cho biết năm quỹ ETF tiền điện tử giao ngay mới (bao gồm các sản phẩm theo dõi XRP, DOGE và LINK) dự kiến ​​sẽ ra mắt trong vòng sáu ngày, giúp tăng thêm chiều sâu và phạm vi cho danh mục tiền điện tử được niêm yết.
• Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) của Nhật Bản đang có động thái yêu cầu các sàn giao dịch phải có dự trữ trách nhiệm để trang trải cho các vụ tấn công mạng, trong khi ECB cảnh báo rằng các đợt bán tháo stablecoin lớn có thể lan sang thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trị giá 25 nghìn tỷ đô la, củng cố động thái thúc đẩy giám sát chặt chẽ hơn.
• Xác suất 81% Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 10 tháng 12, làm lu mờ báo cáo PPI của Hoa Kỳ hôm nay và tập trung chú ý vào biến động của đồng đô la và lãi suất.
• Trong các loại tiền điện tử thay thế, đợt bán công khai được đăng ký quá mức của Monad, việc AVAX One tích lũy được 13,8 triệu AVAX và việc Multicoin tiếp tục mua AAVE nhấn mạnh rằng các quỹ và kho bạc chiến lược đang tận dụng sự điều chỉnh để mở rộng phạm vi tiếp xúc với các hệ sinh thái đã chọn.

3.1 Thông tin chi tiết về thể chế

Băng ghi chép của các tổ chức tiếp tục đưa ra các tín hiệu trái chiều nhưng dần dần ít bi quan hơn. Một mặt, Citi nhấn mạnh rằng dòng tiền ETF chảy ra gần 4 tỷ đô la kể từ đầu tháng 10 đã đẩy BTC trở lại mức giá cơ sở trung bình của những người nắm giữ ETF và tiến gần hơn đến trường hợp giảm giá cuối năm 82.000 đô la của ngân hàng. Điều này phù hợp với dữ liệu dòng tiền cho thấy chuỗi dòng tiền chảy ra lớn thứ ba được ghi nhận trên các ETP tiền điện tử. Một phiên giao dịch gần đây đã chứng kiến ​​hơn 238 triệu đô la dòng tiền ròng chảy vào các ETF giao ngay BTC và cơ cấu sản phẩm đang phát triển khi các ETF giao ngay XRP, DOGE và LINK chuẩn bị niêm yết, có khả năng mở ra các kênh nhu cầu mới ngoài BTC và ETH. Trên chuỗi, chúng tôi tiếp tục thấy sự thay đổi vị thế do cá voi thúc đẩy. Một địa chỉ đã chuyển 470 BTC (≈40 triệu đô la) vào một công ty quản lý tài sản liên kết với các sản phẩm BTC, trong khi một ví mới tạo khác đã triển khai 5,35 triệu đô la tài sản thế chấp để mở một lệnh bán khống BTC đòn bẩy 20X trị giá khoảng 43,5 triệu đô la trên một sàn giao dịch phái sinh lớn. Điều này chứng minh rằng những người bán khống có niềm tin cao vẫn sẵn sàng thể hiện quan điểm định hướng ngay cả khi đã vào vùng hỗ trợ. Điều này cho thấy hình ảnh các tổ chức thận trọng ở cấp độ chuẩn nhưng vẫn sẵn sàng tài trợ cho cơ sở hạ tầng, L1 và các công ty DeFi lớn.

3.2 Cập nhật Hệ sinh thái/Giao thức

Về mặt hệ sinh thái, vốn tiếp tục chảy vào cơ sở hạ tầng cốt lõi và các nguyên hàm liên kết với RWA, ngay cả khi giá cổ phiếu đang gặp khó khăn. Việc ra mắt mainnet Monad sắp tới và việc hoàn tất đợt chào bán token công khai trị giá 269 triệu đô la, với lượng đăng ký vượt mức 144% với hơn 850.000 người tham gia, nhấn mạnh nhu cầu dai dẳng đối với các L1 thông lượng cao, tương thích với EVM, mặc dù ở mức định giá vừa phải hơn so với các chu kỳ "siêu chuỗi" trước đó. Đồng thời, bản nâng cấp R25 của Sui đã giới thiệu các token rcUSD và rcUSDp được hỗ trợ bởi RWA mang lại lợi suất, bổ sung thêm một điểm dữ liệu vào xu hướng.trên chuỗitrái phiếu kho bạc được hỗ trợ bởi các tài sản thực tế đa dạng, một thiết kế có thể hấp dẫn những người dùng DeFi bảo thủ hơn. Trong lĩnh vực tín dụng DeFi, tranh chấp pháp lý giữa Core Foundation và Maple về sản phẩm syrupBTC đã dẫn đến một lệnh cấm hiếm hoi do tòa án ra lệnh tại Quần đảo Cayman, làm nổi bật sự bất đồng giữa các thỏa thuận pháp lý truyền thống và các giao thức "phi tập trung"; kết quả sẽ ảnh hưởng đến cách thức cấu trúc các quan hệ đối tác độc quyền và sở hữu trí tuệ trong tương lai của DeFi.

3.3 Phát triển vĩ mô và công nghệ

Các diễn biến vĩ mô và quy định ngày càng gắn liền với sự ổn định của tiền điện tử. Về mặt tiền tệ, cuộc họp tháng 12 của Fed hiện được kỳ vọng rộng rãi sẽ đưa ra mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với tỷ lệ cược gần 81% cho việc nới lỏng so với 18% cho việc giữ nguyên, ngay cả khi các dữ liệu quan trọng như PCE được lên lịch lại, khiến các nhà đầu tư không rõ ràng về quyết định này. Song song đó, đánh giá ổn định tài chính mới nhất của ECB đánh dấu các đồng tiền ổn định là một kênh truyền tải căng thẳng tiềm ẩn vào thị trường Kho bạc Hoa Kỳ trị giá 25 nghìn tỷ đô la, xét đến quy mô nắm giữ tín phiếu kho bạc và trái phiếu tại các tổ chức phát hành lớn nhất. Báo cáo lập luận rằng một đợt bán tháo hỗn loạn trên các đồng tiền ổn định lớn có thể buộc phải thanh lý dự trữ nhanh chóng, có khả năng khuếch đại sự biến động trên thị trường nợ công và tiền tệ. Tại châu Á, FSA của Nhật Bản được cho là đang có động thái yêu cầu các sàn giao dịch phải nắm giữ dự trữ trách nhiệm pháp lý để trang trải cho các vụ tấn công mạng và sự cố hoạt động, đồng thời xem xét lại các quy tắc có thể cho phép các ngân hàng nắm giữ tài sản tiền điện tử, phù hợp với nỗ lực của quốc gia này hướng tới cơ sở hạ tầng tài sản kỹ thuật số được quản lý và phù hợp với ngân hàng. Về mặt an ninh mạng, vụ vi phạm SitusAMC đã khiến đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đưa ra bình luận rằng "quyền riêng tư không phải là một tính năng, mà là một thực hành vệ sinh", củng cố ý tưởng rằng các kiến ​​trúc bảo vệ quyền riêng tư sẽ ngày càng được coi là yêu cầu cơ bản đối với các hệ thống tài chính, dù là tập trung haytrên chuỗi.

4. Dữ liệu kỹ thuật của BTC & ETH

4.1 Thị trường BTC

Bitcoin đang cố gắng củng cố trên mức 88.000 đô la sau khi lao dốc xuống khoảng 80.600 đô la vào tuần trước, mức mà nhiều nhà phân tích hiện coi là sàn chu kỳ. Cấu trúc hiện tại là một cuộc giằng co cổ điển giữa những người mua khi giá giảm do vĩ mô thúc đẩy và nhu cầu ETF nhẹ hơn về mặt cấu trúc. Về mặt tiêu cực, các dải thanh lý cho thấy rằng việc phá vỡ dưới 83.500 đô la có thể kích hoạt khoảng 2,23 tỷ đô la thanh lý dài hạn trên các địa điểm chính, trong khi một động thái trên 92.200 đô la sẽ khiến khoảng 1,18 tỷ đô la các vị thế bán có nguy cơ bị siết chặt. Ở mức xu hướng, BTC giao dịch dưới đường EMA 20 ngày của nó gần 94.600 đô la và phân tích kỹ thuật từ một số bàn cho thấy rằng một sự từ chối mạnh mẽ tại mức kháng cự động đó sẽ mở ra cánh cửa để kiểm tra lại sâu hơn khu vực 73.000 đô la - 75.000 đô la, nơi giá thầu giao ngay dự kiến ​​sẽ cao hơn.

4.2 Thị trường ETH

ETH đang có sự phục hồi mạnh mẽ hơn BTC, giao dịch quanh mức 2.900–2.950 đô la, tăng gần 5% trong ngày, nhưng vẫn thấp hơn ngưỡng kháng cự quan trọng 3.150–3.350 đô la được nêu bật trong các phân tích kỹ thuật gần đây. Bức tranh phái sinh rõ ràng khác biệt so với BTC. Khối lượng mở hợp đồng tương lai ETH đã tăng 6,26% trong 24 giờ qua lên khoảng 35,6 tỷ đô la, một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch đang tái đòn bẩy để tận dụng đà tăng này, với một phần đáng kể khối lượng mở này tập trung vào một số ít các sàn giao dịch chứng khoán lớn. Đồng thời,trên chuỗiDữ liệu từ đầu tháng này cho thấy các quỹ và kho bạc ETH lớn đang tăng mạnh dưới mức 2.700 đô la, củng cố quan điểm về một sàn giao dịch do doanh nghiệp và quỹ đầu tư thúc đẩy. Về mặt tích cực, một mức đóng cửa hàng ngày trên 3.350 đô la có thể sẽ buộc các lệnh bán khống phải chốt lời, với dòng tiền giao ngay và sự tham gia trở lại của ETF có khả năng đẩy ETH trở lại chế độ phạm vi cao hơn. Hiện tại, thị trường đang coi ETH là một beta cao hơn so với hướng đi của BTC, với độ nhạy cảm cao hơn đối với cả tâm lý rủi ro cổ phiếu và các diễn biến xung quanh L2 và các câu chuyện staking.

5. Xu hướng Altcoin và sự luân chuyển của các ngành

Hiệu suất của altcoin tiếp tục phân kỳ mạnh mẽ theo diễn biến, ngay cả khi phức hợp tổng hợp vẫn chịu áp lực. Một mặt, Solana đã phục hồi khoảng 14% so với mức thấp gần đây là 121,50 đô la, nhưng các chỉ số phái sinh vẫn còn mong manh: tài trợ cho hợp đồng vĩnh viễn đã chuyển sang âm, cơ sở tương lai 2 tháng đã nén xuống 0% và lãi suất mở đã giảm khoảng 27% trong 30 ngày, báo hiệu sự giảm niềm tin vào việc tận dụng đòn bẩy SOL dài hạn. Các sản phẩm XRP đã thu hút gần 90 triệu đô la dòng tiền vào ngay cả khi các quỹ rộng lớn hơn chứng kiến ​​dòng tiền chảy ra, trong khi các ETP SOL bị mất khoảng 156 triệu đô la tiền chuộc, có thể phản ánh sự thay đổi trong ngân sách rủi ro của tổ chức sang các tài sản có chất xúc tác ETF ngay lập tức như XRP, DOGE và LINK. Ngoài các đồng tiền chính, AVAX được hưởng lợi từ việc tích lũy kho bạc mạnh mẽ của AVAX One, AAVE từ việc xếp chồng các tổ chức đang diễn ra và các hoạt động Bitcoin-DeFi như Stacks đang chiếm được sự quan tâm như những con đường đáng tin cậy để triển khai stablecoin và khả năng lập trình đối với tài sản thế chấp BTC gốc.

6. Token đang thịnh hành

• KO (Bạn của Kyuzo)

$KO đang tận dụng sự kết hợp mạnh mẽ giữa IP, trò chơi xã hội và AI vào thời điểm thị trường đang tích cực tìm kiếm những câu chuyện tiêu dùng "chu kỳ tiếp theo" vượt ra ngoài đòn bẩy thuần túy. Kyuzo's Friends là một trò chơi xã hội Web3 do AI điều khiển, đưa IP DNAxCAT nổi tiếng vào một môi trường tương tác, nơi người dùng có thể khám phá bản đồ, xây dựng và nâng cấp công trình, cũng như tham gia vào cả trò chơi hợp tác và cạnh tranh với bạn bè. Quan trọng là, dự án được cấp phép chính thức và tích hợp với hệ sinh thái Sui và Cổng thông tin DApp của LINE, giúp dự án tiếp cận cơ sở người dùng chính thống hiện có thay vì chỉ dựa vào nhu cầu tiền điện tử gốc. Nhóm gần đây đã công bố vòng gọi vốn 11 triệu đô la do sự kết hợp giữa các quỹ Web3 và các đối tác chiến lược dẫn đầu, cùng với các chiến dịch niêm yết và airdrop chính trên nền tảng "alpha" của CEX lớn, giúp khởi động cả thanh khoản và cộng đồng.

• SBTC (Ngăn xếp)

Câu chuyện của Stacks đang được đẩy nhanh trở lại khi cơ sở hạ tầng xReserve mới của Circle chọn hệ sinh thái Stacks làm chương trình thí điểm Bitcoin Layer 2 đầu tiên, cho phép ra mắt một stablecoin được hỗ trợ bởi USDC cho Bitcoin DeFi. Thông qua xReserve, Stacks có thể phát hành các stablecoin tương tác 1:1 với USDC gốc, khai thác tính thanh khoản đa chuỗi của Circle trong khi kế thừa tính thanh khoản cuối cùng của Bitcoin thông qua thiết kế Proof-of-Transfer của Stacks. Sự kết hợp này định vị hệ sinh thái này là một trung tâm đáng tin cậy cho các thị trường vốn được định giá bằng Bitcoin, từ cho vay và DEX đến các sản phẩm lợi nhuận. Khi công việc tích hợp tiến triển vào cuối năm, các nhà giao dịch ngày càng coi các tài sản liên quan đến Stacks là những đòn bẩy dựa trên chênh lệch tiền tệ của Bitcoin cộng với lợi suất DeFi, đặc biệt hấp dẫn trong bối cảnh các nhà đầu tư đang tìm kiếm cách để duy trì mức độ tiếp xúc với BTC.trên chuỗitrong khi vẫn tiếp cận được tính thanh khoản và tín dụng của stablecoin.

• CC (Tiền xu Canton)

Canton Coin là nền tảng của Mạng lưới Canton, được thiết kế rõ ràng là một blockchain công khai, cấp độ tổ chức với quyền riêng tư có thể cấu hình và tập trung vào việc mã hóa tài sản thực tế trên các loại tài sản. Không giống như các chuỗi hoàn toàn không cần cấp phép, ưu tiên tính minh bạch hơn hết, Canton nhấn mạnh vào các biện pháp kiểm soát quyền riêng tư chi tiết, khả năng thực thi pháp lý và khả năng tương tác giữa các hệ thống tài chính trước đây bị cô lập - những tính năng quan trọng đối với các ngân hàng, nhà môi giới và nhà quản lý tài sản, những người phải tuân thủ các chế độ quản lý và bảo vệ dữ liệu nghiêm ngặt. Khung "Cantonomics" mới được phát hành gần đây nêu rõ cách Canton Coin sẽ hỗ trợ quản trị phi tập trung, khuyến khích sự tham gia của bên xác thực và tạo điều kiện thuận lợi cho việc thanh toán chéo ứng dụng trong một môi trường mà các tổ chức lớn có thể di chuyển chứng khoán, tiền và tài sản thế chấp được mã hóa một cách an toàn. Với các tổ chức tài chính lớn đã tham gia vào các triển khai ban đầu, CC đang nổi lên như một đại diện thanh khoản cho chủ đề mã hóa tổ chức, một chủ đề nằm ở giao điểm giữa bảng cân đối kế toán của TradFi vàtrên chuỗiĐường ray thanh toán. Trong một thị trường mà các cơ quan quản lý ngày càng lên tiếng về tính ổn định và quyền riêng tư, việc Canton định vị là xương sống của RWA tuân thủ và chú trọng đến quyền riêng tư có thể trở thành một điểm khác biệt quan trọng.

7. Mở khóa mã thông báo hôm nay

• Zircuit (ZRC) – Mở khóa 128,25 triệu ZRC (1,20 triệu đô la) với 5,851% nguồn cung lưu hành và nâng tổng nguồn cung chưa mở khóa lên khoảng 25,89%.

8. Kết luận

Cấu trúc thị trường ngày nay được xác định bởi sự pha trộn nghịch lý giữa nỗi sợ hãi và khả năng phục hồi. Các thước đo tâm lý và dữ liệu dòng tiền xác nhận rằng đợt rút vốn từ tháng 10 đến tháng 11 đã làm lung lay niềm tin, trong khi việc rút vốn ETF được xếp vào hàng tồi tệ nhất trong lịch sử và sự bất ổn vĩ mô vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, hành động giá và hành vi trên chuỗi cho thấy những người bán bắt buộc phần lớn đã bị hấp thụ khoảng 80.000 đô la BTC, trong khi ETH đang âm thầm xây dựng lại mức cơ sở gần 3.000 đô la với sự gia tăng lãi suất phái sinh. Các tiêu đề về quy định từ dự trữ nợ phải trả của Nhật Bản đến các cảnh báo về stablecoin của ECB cho thấy tài sản kỹ thuật số hiện có liên quan đến hệ thống, thúc đẩy sự giám sát chặt chẽ hơn thay vì lệnh cấm hoàn toàn. Đồng thời, vốn tiếp tục tài trợ cho cơ sở hạ tầng (Stacks, Canton), L1 thế hệ tiếp theo (Monad) và các nguyên thủy được liên kết với RWA (rcUSD trên Sui, kho bạc AVAX, tín dụng AAVE), cho thấy rằng các nhà xây dựng và kho bạc dài hạn đang sử dụng sự biến động để tăng cường dấu ấn của họ. Đối với các nhà giao dịch, hãy lưu ý đến rủi ro giảm giá do dòng vốn vĩ mô và ETF yếu ớt gây ra, đồng thời nhận ra rằng nỗi sợ hãi tột độ, vị thế mỏng và sự tích lũy liên tục của các tổ chức và doanh nghiệp thường gắn liền với các vùng tích lũy có độ tin cậy cao hơn là đỉnh chu kỳ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trong phần này chỉ mang tính chất tham khảo và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư hoặc quan điểm chính thức nào của FameEX.