FameEX 热门话题 | 比特币的下一轮上涨会从何时开始？

自 5 月 8 日以来，比特币价格一直维持在 10 万美元之上，偶有跌破也会迅速反弹回来，这种窄幅震荡走势进一步强化了比特币的关键支撑位，并影响了市场分析师的判断。

一个重要的指标表明，10 万至 11 万美元区间已经成为了比特币的结构性底部，这一筑底将为比特币在 2025 年下半年再上新高奠定基础。CryptoQuant 的数据表明，市场的长期信心正在恢复，链上数据显示交易所资金流出的现象正在明显增强。当前的流出/流入比率已下降至 0.9，为 2022 年底以来的最低水平。历史上，该比率低于 1.0 通常意味着投资者在积累资产，往往出现在市场周期的关键转折点，包括主要底部阶段。

此外，这一指标追踪比特币进出交易所的比例，是衡量投资者情绪的可靠工具。当比率低于 1 时，通常代表投资者正在将比特币从交易所转出，倾向于长期持有。相反，当比率高于 1.05 时，过去往往伴随着卖压上升和本地顶部的出现。当前较低的比率类似于 2022 年 12 月的水平，当时比特币在 15,500 美元附近触底，随后展开了一轮长达数月的上涨行情，进一步支持了当前或将迎来大幅上涨的观点。

更值得注意的是，尽管衍生品市场持续存在空头压力，比特币依然在 10 万至 11 万美元区间坚挺运行。在过去 45 天里，交易平台上一直有持续的卖压，累计成交量差（CVD）指标持续为负，表明做空者在积极卖出。然而，价格并未大幅下跌，暗示有买盘在吸收这部分卖压，这一买盘极可能是来自长期持有者或机构买家。

分析师 Maartunn 指出，在本周二，有超过 19,400 枚比特币（约合 21.1 亿美元）从休眠 3 至 7 年的钱包中转入机构级地址。这些长期未动用的币种突然被转移，显示出大型持有者在有意识地重新配置资产。结合持续流入冷钱包和下行反应温和的表现，这些迹象表明，比特币或正于 10 万美元附近形成坚实的积累基础，为下一轮牛市行情奠定坚固基础。

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