FameEX 热门话题 | 比特币价格持续新高，机构增持下涨势能否持续？

事实证明，比特币已经从一个草根类型的货币实验迅速转变为一类成熟的金融资产。从饱受质疑到被华尔街金融大佬接受，比特币展示出了其强大且持久的发展潜力。当前，比特币已经不再被局限于其原生的加密场景，反而迅速向金融产品乃至于风险投资品的角色演进。与此同时，经纪公司、养老金基金甚至保险公司等越来越多的传统机构投资者也开始将目光转向了加密货币。

这种机构采用的激增正在对比特币在经济中的角色产生深远影响。它不仅仅推动了比特币价格的上涨，更是将这项加密货币牢固地嵌入到全球金融体系中。随着波动性降低、基础设施增强以及更便捷的访问，比特币正在从一个地下储蓄工具演变为一个可靠的价值储存手段，并且有可能成为一个可用的交换媒介。机构投资者的不断参与正在帮助比特币成熟并融入传统金融市场。

机构投资者的行为与零售投资者有显著不同。个人投资者通常会对市场波动做出冲动反应——在市场上涨时购买，在市场下跌时卖出——而机构投资者则倾向于采取长期的投资策略。这种投资行为的转变在稳定比特币市场周期方面发挥了重要作用。自 2024 年初美国比特币 ETF 推出以来，比特币在价格调整期间一直有净流入，像贝莱德的 IBIT 等加密产品快速吸纳了越来越多的资本，而零售情绪则变得更加谨慎。尽管由于政治不确定性和关税担忧，在 2025 年初发生了部分资金流出，但机构投资者通常更倾向于在市场下跌时买入，而不是恐慌性抛售。

比特币的波动性也在显著降低，这一趋势进一步凸显了机构采用在稳定市场中的作用。在 2023-2026 周期中，比特币的 30 天滚动波动性大幅下降，从上一周期波动性超过 100% 的高峰降至约 50%，最近甚至降至 35%。这种波动性的降低不仅对安抚投资者情绪至关重要，而且对比特币作为交换媒介的长期可行性也是至关重要的。随着定价更加可预测，比特币变得越来越吸引商户、支付处理商和日常用户，有可能将其使用范围从投机性储存扩展到更广泛的交易用途。

在短短 18 个月内，美国比特币现货 ETF 的管理资产（AUM）已经超过了 1430 亿美元。尽管其中大量 AUM 仍由零售投资者持有，但机构参与的速度正在迅速增长。投资顾问、对冲基金、养老金基金以及其他专业资产管理公司正越来越多地为其客户提供比特币投资机会。养老金基金，管理着 34 万亿美元的资产，也开始缓慢地涉足比特币投资。值得注意的是，威斯康星州和印第安纳州的养老金基金已经公开披露了直接投资现货比特币 ETF 的情况。随着比特币成为主流投资选项，尤其是在退休投资组合中，它正在突破心理和程序上的障碍，进一步加速其采用进程。

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