FameEX 热门话题 | 美元走弱提振比特币，但宏观风险或阻碍其突破 12 万美元关口

长期以来，比特币与美元指数（DXY）呈负相关关系，后者衡量美元相对于一篮子主要全球货币的价值。尽管这一关系会随着时间推移而波动，但上周五出现了一项值得关注的变化：当比特币跌破 114,000 美元之际，DXY 却升至两个月来的最高点。如今，随着美元走势出现反转迹象，比特币交易者正密切关注其是否能反弹至关键的 120,000 美元水平。

本周三，DXY 下跌至 98.5，此前曾在上周五试图重返 100 关口未果。这一回落紧随 7 月美国就业报告表现疲软之后，市场因此提高了对美联储将多次降息的预期。据彭博社报道，这削弱了美元的收益优势，进一步推动美元走软。与此同时，路透社指出，美国对数十个贸易伙伴加征新关税，引发通胀担忧，此举可能推高国内价格，并加大未来货币政策的复杂性。

尽管美元走软通常利好比特币，但这种影响并非必然。如果投资者开始担心经济即将放缓，或整体风险偏好下降，即使美元疲软，也可能会减少对比特币等高风险资产的配置。例如，2024 年 6 月至 9 月期间，尽管 DXY 从 106 下滑至 101，比特币却未能稳住涨幅，并最终在 9 月初跌至 53,000 美元，凸显了市场整体情绪的重要性。

除了汇率因素之外，美国企业债券市场也在影响投资者行为方面发挥着重要作用。根据 SIFMA 研究，该市场的资产总额高达 11.4 万亿美元。如果信用利差扩大，企业再融资或发新债的成本将上升，可能压低盈利预期，进而引发股市和加密市场的抛售。若 ICE 美银高收益期权调整利差显著上升，投资者可能会转向短期美债或海外高收益资产，进一步削弱美元，同时也打击比特币的吸引力。

考虑到上述多重因素，目前断定比特币将在短期内重返 120,000 美元仍为时尚早。美国劳动力市场的不确定性，以及围绕 AI 技术进口的全球贸易紧张局势，正在持续拖累市场前景，限制了多头的看涨势头。

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