FameEX 热门话题 | 山寨币收益飙升 VS 泰达币市占率下降：“山寨季”即将到来的信号？

近日，追踪山寨币市值的关键指标 TOTAL3 显示，山寨币市值创下 1.18 万亿美元的历史新高，并在周日时创下了单周最高收盘价，超过 2021 年以来的最高市值。与此同时，稳定币 USDT 的市场主导地位显著下跌，这一趋势或许标志着山寨币季已正式拉开帷幕。

分析师们通常会着重关注 TOTAL3 指标，是因为它侧重于衡量山寨币市场的健康状况，能够揭示资本轮动模式和整体山寨币生态系统的强度。随着市场情绪逐渐转向看涨，投资者为寻求更高的回报，会将资金从稳定币转移到风险资产中，这导致了过去一周时间内，USDT 的市场份额从 4.74% 降至 4.18%。如果 USDT 主导地位降至 4% 以下，将达到自 2025 年 1 月以来的最低水平。这种资本流动的变化引发了市场“山寨季”来临的猜测。

加密货币交易员 Honey 也表达了看涨观点，指出许多山寨币的周线图上出现了杯柄形态突破。Honey 信心十足地表示：“许多山寨币已经正式突破了杯柄形态，表明山寨币市场即将出现上涨态势。接下来的几周，大家可以期待一波大行情的到来。TOTAL3 或将涨至 1.6 万亿美元。”这种情绪进一步加剧了市场对未来山寨币市场强劲反弹的预期。

来自前 100 名加密资产的数据表现进一步支持这一看涨的观点。过去三个月内，山寨币市场的动能显著加速，其累计回报率超过比特币的六倍以上。虽然比特币仍然是加密市场的支柱，但资金还是在逐步流向风险较高的山寨币市场，表明“山寨季”可能正在形成。

尽管有积极的信号，但仍然有部分指标尚未完全对齐。数据显示，排名前 100 的加密资产平均回报率显示，目前仅有 60% 的收益来自山寨币，低于山寨季的 80% 至 90% 的常规门槛。当前山寨季指数已上升至 69%，接近 75% 的关键水平，一旦突破这一关键水平，将可能再一次开启山寨季。但 CryptoQuant 的最新报告显示，自 9 月 22 日以来，共有 40 亿美元的 ERC20 稳定币从交易所流出。大规模的提款通常出现在市场上涨后，这表明投资者可能正在获利了结并将资本从交易所转移出去。这种稳定币储备的减少可能会限制市场的购买力，使市场更容易受到短期价格波动的影响。

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