FameEX热门话题 | 10x Research：高价比特币对散户极不友好，本轮牛市或已结束！

据报道，10x Research 发文警告称，当前高企的比特币价格对散户来说越来越不友好，这不仅增加了用户的准入门槛，还打破了散户投资者对比特币涨势的预期，更重要的是，比特币收益的递减或预示着市场格局的转变，最终导致本轮牛市的终结。

在这种高昂的成本与收益递减的双重影响下，散户投资者参与投资的意愿正在持续减弱，而散户又是市场动能的基质。因此，在连锁反应之下，比特币四年一周期的理论或许将被打破，而该理论正是比特币爱好者经常用来预测长期上涨趋势的依据。

鉴于比特币仅有短短 16 年的历史，仅凭过去四个市场周期就推断本轮牛市的有效性或许还不足以服众。 10x Research 认为，尽管我们已经预测本轮牛市或将终结欸，但从如此有限的数据中得出“确凿的统计结论”这一说法是“非常值得怀疑的”。报告指出，比特币的历史尚短，因此，尤其是在当前投资者广泛参与面临诸多障碍的情况下，大胆断言周期将会延长是不现实的。

与诸如比特币库存流量比预测为每枚比特币 100 万美元等乐观模型相比，10x Research 预测比特币的周期峰值将更为保守，预计到年底前比特币价格或将达到 12.5 万美元。这一预测源于该公司此前准确预测 2022 年 10 月熊市底部的分析方法，从而增强了其可信度。随着散户持仓的加剧，这种较为谨慎的预测强调了在不断变化的市场环境中，市场持续增长中潜在的风险。

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