FameEX热门话题 | Glassnode：比特币与USDT交易量呈现强负相关

Glassnode 最新链上分析发现，比特币价格与全球最大稳定币泰达币（USDT）的净流动呈现出显著的反向关系。自 2023 年 12 月以来，每当 USDT 大规模流出交易所，比特币几乎都迎来猛烈上涨。而 USDT 显著净流入时，则对应比特币回调或横盘整理。

Glassnode 解释称，在市场极度亢奋阶段，投资者通常每天从交易所流出 1 亿至 2 亿美元的 USDT 用于锁定利润。10 月比特币触及约 12.6 万美元历史高点时，30 日均值净流出规模超过 2.2 亿美元，构成明显的获利了结信号。目前流出压力已大幅减弱并转为正值，意味着新鲜稳定币资金正重新回流，随时准备投入下一轮行情。

这一规律与 Whale Alert 此前观察完全吻合，比特币牛市期间 Tether 倾向于大量增发 USDT，熊市或调整期则大量销毁。目前比特币市值约 1.8 万亿美元，USDT 市值 1840 亿美元，两者仍是加密市场无可争议的双龙头。它们的资金流向背道而驰，凸显出 USDT 的双重角色。既是获利了结的工具，也是推动下一轮上涨的储备资金。

与此同时，监管环境持续演进。美国国会 7 月通过《GENIUS法案》，首次为支付类稳定币建立联邦框架，Tether 迅速承诺全面合规，并宣布将推出全新符合法案的锚定美元代币 USAT。在比特币方面，特朗普总统 3 月签署行政命令，要求建立国家数字资产战略储备（主要通过没收的加密货币积累），目前仍处于早期阶段。这些进展显示，机构与政府正以前所未有的深度介入全球市值最大的两类加密资产。

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