FameEX 热门话题 | 矿业公司在比特币金库采用方面处于领先地位
2025-12-12 11:05:23比特币矿工已悄然成为企业采用比特币的新动力。三个公开上市的矿业巨头：Marathon Digital Holdings (MARA)、Riot Platforms 和 Hut 8，现已跻身全球十大上市公司比特币持有者之列。根据 BitcoinTreasuries.NET 的最新数据，MARA 以 53,250 BTC 排名第二，Riot 以 19,324 BTC 排名第七，Hut 8 以 13,696 BTC 排名第九。
尽管 Strategy 等传统 “比特币财务公司” 已经放缓了大举买入的步伐，但矿商却开始成为人们关注的焦点。 BitcoinTreasuries.NET 总裁 Pete Rizzo 在周四发布的一份报告中指出，企业财库部预计在 2025 年第四季度仅购买约 40,000 枚比特币，这是自 2024 年第三季度以来最低的季度数字。然而矿商依然巩固了自己的持仓量，贡献了 11 月新增比特币的 5% 和上市公司总额的 12%。
矿工享有结构性优势：他们通过区块奖励以较现货价格大幅折扣的价格生产比特币。目前该网络每天产生约 900 BTC，矿业公司可以稳定积累，无需在公开市场竞争。 Rizzo 解释道：“由于矿商可以通过区块生产以有效折扣购买比特币，因此他们的资产负债表在支持企业采用比特币方面可能变得越来越重要，特别是在其他企业财库暂停或放缓购买的情况下”。
整个企业比特币市场正迎来本周期首次真正压力测试。在经历了 “夏季买入狂潮” 后，比特币价格 11 月下旬一度跌破 9 万美元，这是自 4 月以来首次大幅回调。2025 年企业财库买家目前处于约 65% 的浮亏状态，在可追踪平均成本的 100 家公司中，约三分之二已跌破成本价。虽然尚未出现大规模恐慌抛售，此轮回调无情地提醒所有上市公司，把比特币当作财库资产后波动就是必须吞下的代价。而得益于持续挖矿生产比特币的天然保护，矿商成为最抗跌、最稳定的持续增持力量，有望在动荡中引领下一轮机构采用浪潮。
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