今日黃金單日市值大增約 1.64 兆美元，美國國會重啟加密市場結構法案討論，Worldcoin 帶動身分與隱私敘事升溫；同時 BTC 與 ETH 出現戰術性反彈，但在極度恐慌情緒下、槓桿主導與宏觀不確定性下，市場仍以盤整為主。加密市場出現戰術性價格修復，但信心仍偏保守，BTC 與 ETH 仍以區間震盪為主。資金流向更像是倉位調整而非新增風險承擔，衍生品槓桿運用偏選擇性，宏觀與政策不確定性也讓追價動能不足，整體仍指向穩定與盤整，而非進入明確的行情復甦行情。

加密市場概覽

在恐懼與貪婪指數為 26（恐慌）的背景下，即使主流幣有小幅修復，整體風險偏好仍偏保守。BTC 小幅走高但仍受限於區間結構，現貨需求僅見邊際改善，上方供給與期權保守性配置使得延續性不足。ETH走勢相對穩定，ETF 淨流入提供些許支撐訊號，但市場整體仍以保守型倉位管理為主，尚未出現明確的高 Beta 輪動。綜合來看，今日更像是流動性敏感下的盤整格局，市場參與者優先考量風控與交易結構，而非押注單邊趨勢。

圖片來源：Alternative

BTC 盤整緊貼清算邊緣與成本線，ETH ETF 淨流入提供邊際支撐

BTC 持續在關鍵鏈上區與衍生品敏感價位附近整理，盤面呈現「追價不足」的典型特徵。上行嘗試容易遇到現貨跟進不足與上方供給壓力。清算分佈顯示，若價格上探 $91K，空單清算敏感度約 11.33 億美元；若跌破 $87K，多單清算敏感度約 4.94 億美元，反映槓桿可能在觸及關鍵價位時放大波動。另一組清算資料亦顯示，若突破 $92,363 的空單清算約 15.87 億美元，而跌破 $84,193 的多單清算約 8.29 億美元，凸顯區間上下緣對流動性衝擊的非線性特徵。短期持有者成本基礎約 $96.5K 仍是多空分界的重要參考，而較近端支撐約落在 $83.4K 與 $80.7K，一旦失守，盤整可能轉為更深的去槓桿過程。

期權面則偏保守，偏度轉向看跌且交易商 Gamma 在 $90K 下方為負，代表一旦跌入較低流動性區，波動放大風險更高。盤中亦觀察到短週期槓桿策略活躍，有大戶地址以 40 倍槓桿在約 $88,120.6 附近做空 71.31 BTC，強化了「槓桿主導、現貨不追價」的盤面特徵。ETH 方面，現貨 ETF 資金流在邊際上偏正向但仍不足以扭轉整體保守情緒，昨日合計淨流入約 2,809.51 萬美元，其中貝萊德 ETHA 淨流入約 2,734.31 萬美元，市場仍以盤整而非趨勢再加速為主。

關鍵新聞重點：

黃金單日市值增量接近比特幣總市值，全球資金配置明顯偏向避險

黃金在 24 小時內市值增加約 16,400 億美元，規模幾乎逼近比特幣當前總市值約 17,400 億美元，凸顯全球資金正明顯傾向傳統避險資產。此現象反映的是資產配置層級的結構轉移，而非單一市場的短期情緒變化。當宏觀環境下資金更重視資產負債表穩定與通膨對沖，風險資產可動用的增量流動性往往受限。對加密市場而言，此情況下通常抑制追價動能，即使出現戰術性反彈，也較容易停留在盤整與區間震盪狀態。

美國參議院重新聚焦加密市場結構法案，制度不確定性壓抑風險承擔

美國國會近期重啟對數位資產市場結構法案修正案的討論，內容涵蓋監管執行條件、治理限制與法案生效時點等議題。雖未立即形成政策定案，但立法進程本身重新引入中期制度不確定性。對市場而言，這類不確定性往往促使機構與大型交易參與者收斂倉位，避免在規則邊界尚未明朗前擴大曝險。從市場結構角度觀察，當監管框架仍在討論階段，流動性提供行為通常偏保守，交易深度與風險承擔意願也因此受到抑制。

Worldcoin 生物辨識「真人驗證」敘事再起，身分與隱私議題重回市場視野

市場傳出與 OpenAI 相關團隊正在評估以生物辨識作為「真人驗證（proof-of-personhood）」的社交平台方案，使 Worldcoin 與加密身分基礎設施再次成為焦點。相較於短期價格反應，更重要的是此敘事凸顯身分、隱私與合規之間的張力。將生物辨識導入大眾化平台，可能推動使用場景擴張，但同時也放大資料治理、用戶同意與監管審視的敏感度。

今日熱門代幣

• $TRIA（Tria）

Tria 項目的定位更接近「自主托管的加密銀行層」，主打面向開發者與 AI 工作流的可互操作支付與資產管理。當前市場關注點集中在 Points Season 1 的時間節點，距離結束僅剩一週，並將於 1 月 30 日進行快照，通常會在短期內拉高參與度與流動性敏感度。其產品敘事將支出、交易與收益整合在同一平台，讓 Tria 不只是單一功能錢包，而更像是一套支付與資產負債表的組合。

• $ANB（ANT.FUN）

ANT.FUN 以去中心化交易平台為基礎，並試圖擴展到「金融＋社交／內容」的更大生態，屬於產品節奏與社群事件容易牽動注意力的賽道。項目方推出 Gray Airdrop Test 作為反作弊與驗證機制，顯示分配完整性正在成為其營運核心議題。從結構角度看，此類措施有助降低女巫壓力並提升公平性，但也可能在驗證期間對流通行為形成短期約束。盲盒式分配會讓用戶對最終分配結果存在不確定性，進而放大參與資金流與二級市場行為的波動。

• $ZAMA（Zama）

Zama 屬於隱私基礎設施方向，核心主張以同態加密（FHE）在公鏈上實現機密智能合約，使資料可在不解密的情況下被處理。其公開拍賣競價階段已完成，且 Total Value Shielded 超過 1.21 億美元，反映市場對隱私計算與機密結算的實驗正在擴大。拍賣合約進入結算階段、並即將揭露最終分配，加上 2 月 2 日開放領取，形成明確的時間窗，通常會讓市場更關注流程風險與流動性監測。

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