今日美印貿易協議與比特幣 ETF 資金外流影響市場情緒，加密市場於波動後進入結構性整理，資金聚焦流動性管理與槓桿收斂，BTC 與 ETH 維持區間震盪。加密市場在今日開盤後呈現出試探性企穩的節奏，但整體風險情緒仍偏向保守，交易行為的核心更接近於資產負債表管理，而非追逐方向性擴張。在上週波動所引發的倉位重整後，市場參與者普遍將重點放在流動性配置、槓桿收斂與風險邊界的重新校準，使得盤面雖出現回穩跡象，但承接力道仍明顯呈現選擇性。從資金行為來看，多數操作偏向短週期的部位調整與風險對沖，而非建立新的中期趨勢曝險，因此價格反彈時往往伴隨快速的獲利了結與回補式交易。宏觀層面方面，關稅與能源採購等政策訊息提高了市場對風險資產定價的敏感度，但對加密資產的傳導仍以情緒與資金預期為主，直接影響相對有限。整體而言，今日市場更像是在波動後的結構性整理，交易重心仍停留在保守的資本持有與槓桿管理，使盤勢維持於區間盤整框架之內，而非進入明確的修復或反轉敘事。

加密市場概覽

加密市場今日小幅走高，但整體情緒仍顯著偏保守，加密恐懼與貪婪指數為 17，處於「極度恐懼」區間，反映市場風險偏好仍低，資金操作以降低曝險與回收槓桿為主。在此情境下，市場更重視可見度與流動性品質，交易策略傾向採取短線區間操作，或透過對沖與分散配置來降低波動衝擊，而非擴大單邊押注。比特幣持續扮演市場錨點的角色，作為保守型資金的主要停泊點，其價格行為與成交結構仍被視為全市場風險衡量的重要基準，也因此在不確定性上升時更容易吸收避險式需求。而以太幣方面，表現受限於衍生品市場的槓桿結構，尤其在清算敏感度偏高的背景下，市場更傾向將操作重心放在倉位管理而非追價，使其上行參與度被動降低並維持區間震盪。主流山寨幣的活躍度則呈現事件驅動與短線輪動特徵，資金於不同敘事間快速切換，但尚未展現能帶動連續趨勢的廣泛風險承接，使整體盤面即便出現輕微回升，結構上仍維持謹慎與保守。

圖片來源：Alternative

BTC 與 ETH 市場結構分析

比特幣突破 $79K 的同時，市場結構仍明顯受到關鍵價格區與清算區的牽引，交易行為更接近於既定風險區間內的倉位調整，而非單邊趨勢的延伸。從清算分布來看，若 BTC 跌破 $74,955，主流中心化交易所的累計多單清算強度可能達到 13.02 億美元，使該區間成為風險控管下的高度敏感帶，容易引發被動去槓桿與連鎖式降風險行為。反之，若 BTC 突破 $82,757，累計空單清算強度約為 8.86 億美元，該區域往往吸引短線策略資金進行回補與對沖操作，同時也促使現貨端在價格上行時更傾向分批減倉與鎖定收益，進而限制追價動能的延續。

以太幣同樣呈現槓桿主導的結構特徵，若 ETH 跌破 $2,229，多單清算強度可能達 8.09 億美元，使市場在接近該價位時更容易出現保守式降槓桿與流動性收縮；若 ETH 突破 $2,460，空單清算強度約 4.97 億美元，可能帶動短週期的回補推動，但在槓桿結構尚未改善之前，交易行為仍以區間內的風險管理為主。整體而言，目前 BTC 與 ETH 皆呈現「追價不足、槓桿驅動、區間盤整」的行為樣貌，價格波動更多由倉位結構與清算風險所塑形，而非由新增風險資本主動推升。

關鍵新聞重點：

美印貿易協議影響全球風險情緒

美國與印度宣佈達成貿易協議，將對印度商品的關稅自 50% 下調至 18%，同時印度在能源採購上降低對俄油的依賴，並增加向美國等供應方購買，對全球風險資產釋放出一項重要的宏觀訊號。儘管協議細節與時間表仍未完全披露，但此舉降低了部分貿易摩擦的不確定性，亦在市場層面緩解對出口壓力與匯率波動的擔憂，使整體風險情緒獲得一定程度的支撐。對加密市場而言，其影響更多體現在資金對宏觀政策一致性的再定價，以及對美元流動性與跨市場風險偏好變化的預期，而非立即形成直接的資金導入，因此該消息更像是一個背景性框架，促使交易者在評估加密資產風險承擔時，進一步納入宏觀政策與資本流動的延伸效應。

比特幣 ETF 資金外流凸顯結構性壓力

市場資料顯示美國現貨比特幣 ETF 近兩週累計出現約 28 億美元的資金淨流出，使平均 ETF 持倉成本落於當前市價之上，進一步凸顯機構端部位調整所帶來的結構性壓力。在風險偏好偏低的情境下，機構資金更傾向進行再平衡與風險控制，這類資金移動不一定代表市場出現恐慌性拋售，但會透過現貨需求的邊際變化，強化短期上行阻力與反彈供給。同時，ETF 流向的持續性亦會影響市場對中期資金環境的判斷，使交易者在反彈過程中更偏好採取保守的減碼與對沖策略，而非擴大風險曝險，使價格表現更容易維持於區間整理而非趨勢延伸。

以太坊供給變動與長期資助計畫相關

鏈上資料顯示，以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 的部分 ETH 出售，與其先前披露的長期捐贈與資助計畫相呼應，其中包含將 16,384 枚 ETH 自個人地址轉移至多簽地址後，再進行分批出售的安排。市場普遍將此類行為解讀為計畫性資金配置，其目的在於為開源、安全、可驗證的軟硬體全棧系統提供長期資金支持，與短線市場情緒或方向性押注的關聯度相對較低。就交易行為而言，市場更關注此類供給釋放是否造成即時流動性衝擊，而今日盤面反應相對平穩，顯示參與者傾向以結構中性的角度理解該事件。因此，該消息的市場影響重點在於「供給來源的性質」與「交易動機的可解釋性」，使其更像是可被市場吸收的結構性供給，而非引發情緒化風險重估的事件。

今日熱門代幣

• $INX (Infinex)

$INX 近期成為市場關注焦點，主要來自 Infinex 正式定位為由 Synthetix 生態支持的非託管鏈上統一入口層。其核心敘事在於解決 DeFi 使用體驗碎片化問題，讓用戶透過單一智慧帳戶架構即可無縫切換不同協議與區塊鏈。官方資訊顯示，INX 已可直接在 Infinex 平台購買，並同步支援 Ethereum、透過 Sunrise 的 Solana、BSC，以及多家主流中心化交易所，此多通路上線顯著降低參與門檻並快速擴展初始流動性。市場同時關注 Infinex 從去中心化永續合約協議，轉型為以可用性與安全性為核心的應用層平台。其強調非託管設計與鏈上金鑰管理，符合市場對自託管與便利性並存的需求趨勢。隨著用戶偏好從單點協議轉向聚合型入口，INX 被視為與多生態使用情境綁定的關鍵資產。跨鏈可用性與清晰產品敘事，使 INX 成為短期內高度受矚目的標的。

• $MNT (Mantle Network)

$MNT 的熱度來自 Mantle Super Portal 正式啟動，以及 Mantle 宣布進軍 Solana 生態系。該機制實現了 MNT 在 Ethereum 與 Solana 之間的即時跨鏈傳送，強化 Mantle 作為資產分發與流動層的定位，而非單一鏈資產。此次擴展同步開放 Solana 上 DeFi 應用，包括交易、兌換、流動性提供與收益策略，快速建立實際使用場景。Mantle 亦強調完整的充提支援與中心化交易所交易，推動結合鏈上收益與交易所效率的 CeDeFi 飛輪。官方敘事將 MNT 定位為可自由穿梭於多鏈、多平台與全球市場的流動型資產，此方向與 Mantle 模組化以太坊第二層架構及其 BitDAO 社群背景相互呼應。

• $FIGHT (Fight.ID)

$FIGHT 受到關注的關鍵在於 Fight.ID 持續展現將鏈上行為與現實粉絲體驗結合的實際執行力。其核心敘事是將被動觀賽轉化為可參與、可擁有的粉絲經濟體系，透過活動、任務與獎勵機制實現。近期行動包含 FightMania 線下活動、創作者對決賽事，以及以地理定位驗證實體出席的鏈上任務。這些設計將實際到場與社群參與直接轉化為鏈上回饋，強化體驗導向的價值主張。圍繞大型 UFC 賽事的 VIP 存取活動，以及 Fight Points 上鏈進一步提升用戶互動黏著度。Fight.ID 亦透過創作者與貢獻者活動，獎勵實質參與而非單純投機，突顯其粉絲經濟定位。Road to TGE 期間推出的 NFT 與社群解鎖機制，持續維持全球社群能見度。作為 UFC 官方 Web3 合作夥伴，Fight.ID 在品牌與文化層面具備明顯差異化。

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