FameEX 熱門話題 | 美元走弱提振比特幣，但宏觀風險或阻礙其突破 12 萬美元關口

長期以來，比特幣與美元指數（DXY）呈負相關關係，後者衡量美元相對於一籃子主要全球貨幣的價值。儘管這段關係會隨著時間推移而波動，但上週五出現了一項值得關注的變化：當比特幣跌破 114,000 美元之際，DXY 卻升至兩個月來的最高點。如今，隨著美元走勢出現反轉跡象，比特幣交易者正密切關注是否能反彈至關鍵的 12 萬美元水準。

本週三，DXY 下跌至 98.5，此前曾在上週五試圖重返 100 關口未果。這一回落緊隨 7 月美國就業報告表現疲軟之後，市場因此提高了對聯準會將多次降息的預期。根據彭博社報道，這削弱了美元的收益優勢，進一步推動美元走軟。同時，路透社指出，美國對數十個貿易夥伴加徵新關稅，引發通膨擔憂，此舉可能推高國內價格，並加大未來貨幣政策的複雜性。

儘管美元走軟通常利好比特幣，但這種影響並非必然。如果投資人開始擔心經濟即將放緩，或整體風險偏好下降，即使美元疲軟，也可能減少對比特幣等高風險資產的配置。例如，2024 年 6 月至 9 月期間，儘管 DXY 從 106 下滑至 101，比特幣卻未能穩住漲幅，並最終在 9 月初跌至 53,000 美元，凸顯了市場整體情緒的重要性。

除了汇率因素之外，美国企业债券市场也在影响投资者行为方面发挥着重要作用。根据 SIFMA 研究，该市场的资产总额高达 11.4 万亿美元。如果信用利差扩大，企业再融资或发新债的成本将上升，可能压低盈利预期，进而引发股市和加密市场的抛售。若 ICE 美银高收益期权调整利差显著上升，投资者可能会转向短期美债或海外高收益资产，进一步削弱美元，同时也打击比特币的吸引力。

考慮到上述多重因素，目前斷定比特幣將在短期內重返 12 萬美元仍為時過早。美國勞動市場的不確定性，以及圍繞 AI 技術進口的全球貿易緊張局勢，正在持續拖累市場前景，限制了多頭的看漲勢頭。

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