FameEX 熱門話題 | 比特幣牛市進入尾聲，觸頂在即？

比特幣的鏈上數據和歷史市場週期分析表明，目前的牛市階段可能正在接近尾聲。週四，比特幣在 114,000 美元水平遭遇阻力，顯示出上漲動能減弱。多個鏈上指標如今呈現出典型的周期頂部前階段的特徵，進一步加劇了市場對比特幣上漲趨勢或已接近耗盡的擔憂。

在過去三年中，比特幣表現出色，從 2022 年 11 月的周期低點 15,500 美元上漲近 700%，上週創下 124,500 美元的歷史新高。這一趨勢與以往市場週期相似，當時價格高峰通常出現在當前時間點之後的兩到三個月。市場情報平台 Glassnode 在其最新的《週鏈上報告》中強調了這一對比，並指出在 2015–2018 和 2018–2022 兩個週期中，最終高點都出現在與目前相對時間點稍晚的位置。

截至 8 月 21 日，大約 91% 的比特幣處於盈利狀態。此外，在本輪週期中，比特幣已連續超過 273 天保持在 +1 標準差盈利區間之上，創下歷史第二長紀錄，僅次於 2015–2018 週期的 335 天。這一歷史背景表明，當前週期的持續時間已與以往主要市場頂部形成前的階段相當，從而強化了比特幣或正處於後期階段的觀點。

鏈上數據也顯示，長期持有者（LTH，即持有比特幣至少 155 天的投資者）在本輪週期中實現的利潤水準高於以往。透過衡量從首次突破新高到最終週期頂點的累積利潤，Glassnode 發現，本輪的獲利了結規模與先前牛市中狂熱階段相似。如此強烈的拋售壓力為當前牛市或將進入尾聲提供了又一佐證。

知名加密分析師 Rekt Capital 也持類似觀點，他指出，如果比特幣的牛市頂點與歷史減半週期保持一致，那麼最終的頂部可能會出現在 2025 年 9 月中旬至 10 月中旬之間。儘管比特幣在周三強勁反彈至 112,000 美元支撐位，但在 114,000 美元再次遭遇拒絕，這一情況進一步強化了短期內可能存在下行風險的判斷。

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