FameEX熱門話題 | 比特幣本週一度跌至 84,000 美元的原因是什麼？
2025-12-02 08:51:00本週比特幣一度下跌至 84,000 美元，背後遠比單一新聞事件複雜得多。週日比特幣突破 92,000 美元失敗後，週一遭遇殘酷下跌，導致槓桿多頭部位被清算 3.88 億美元，市場被迫進入緊急停損模式。儘管有人立即將矛頭指向日本債券市場的混亂，但真相卻是一場穩定幣恐慌、全球宏觀惡化與風險偏好的集體崩塌風暴。
日本 20 年期公債殖利率確實達到了 25 年來的最高水平，反映出通膨擔憂加劇和債務成長軌跡不可持續。然而認為日本國債動盪是比特幣下跌唯一原因的說法很快就站不住腳。比特幣與日本國債殖利率之間的 30 天滾動相關性今年以來一直在正負之間劇烈波動，因此幾乎不可能建立明確的因果關係。時機固然巧合，但證據仍只是間接的。
更深層的打擊來自其他方面。上週三標普全球評級直接將 Tether 儲備品質降至最低等級，理由是長期存在的資訊揭露漏洞以及託管方、對沖對手方信用狀況完全不透明。儘管 Tether 並非傳統銀行，但這一降級瞬間點燃了市場對穩定幣的舊有焦慮，讓交易員重新意識到美元掛鉤生態有多脆弱。同時美元的強勢回歸、全球成長前景進一步轉暗，風險資產整體流動性被抽走，比特幣首當其衝。
這場下跌徹底打亂了企業比特幣儲備的遊戲規則。近一個月 23% 的跌幅，讓Strategy（MSTR）等公司首次跌破淨資產值，過去 「高價發股、瘋狂買幣」 的賺錢閉環也隨之被終結。 Strategy CEO Phong Le 公開表態，出售比特幣是 “所有融資手段都用盡後的最後選擇”，但光是這句話被說出口，就說明風向已徹底變了。在穩定幣信任裂痕擴大、宏觀逆風加劇、傳統融資通道關閉的多重擠壓下，比特幣一度跌至 84,000 美元已不再是收到日本債市的單一影響，而是整個加密資產風險偏好迎來更廣泛、更令人不安的重估。
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