FameEX 인기 주제 | 현물 공급 감소로 비트코인 가격 변동성 확대 전망
2025-06-12 08:11:43비트코인 거래량이 2023~2026년 시장 주기 시작 이후 최저치로 떨어졌음에도 불구하고, 가격은 꾸준히 상승세를 이어갔습니다. 개인 투자자 활동은 상대적으로 부진했고, 무기한 선물 계약의 자금 조달 금리는 최근 마이너스(-) 수준으로 떨어졌습니다. 이는 사상 최고치를 향해 나아가는 시장에 이례적인 상황을 조성하며, 진정한 상승세의 원동력에 대한 의문을 제기합니다.
온체인 데이터는 이에 대한 설명을 제공합니다. 은밀한 축적 단계가 진행 중인 것으로 보입니다. 표면적인 지표는 평온함을 시사하지만, 시장 공급은 조용히 줄어들고 있습니다. 비트코인 선물 미결제약정은 사상 최고치에 근접해 있으며, 이는 레버리지가 형성되고 있음을 시사합니다. 공급 감소와 미결제약정 증가의 조합은 시장이 팽팽하게 긴장되어 있으며, 어느 방향으로든 급격한 변동성이 발생할 가능성이 있음을 시사합니다.
미국에서 비트코인 수요는 지속적으로 증가하고 있지만, 중앙화된 암호화폐 거래소들이 보유하는 비트코인의 양은 줄어들고 있습니다. 2025년 1월 이후 거래소의 비트코인 총 잔액은 14% 감소하여 현재 250만 개에 불과합니다. 이는 2022년 8월 이후 최저 수준입니다. 이러한 지속적인 자금 유출은 일반적으로 투자자 신뢰도 상승과 장기 보유 전략으로의 전환을 시사합니다.
이 BTC의 상당 부분이 콜드 스토리지나 수탁형 지갑으로 이체되고 있어 거래에 필요한 유동성 공급이 사실상 감소합니다. 기관을 포함한 대량 매수자들은 매수 후 BTC를 인출하는 경우가 많아, 매집 이론을 뒷받침합니다. 쉽게 매도할 수 있는 코인이 줄어들면서 단기 매도 압력이 약해지고, 수요가 급증할 경우 시장이 급등할 가능성이 커집니다.
거래소 밖에서 대규모 거래를 지원하는 장외(OTC) 데스크 또한 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 데스크는 일반적으로 매수자와 매도자를 연결해 주지만, 신속한 거래를 위해서는 여전히 보유 자산이 필요합니다. 보유 자산은 사상 최저치를 기록했습니다. CryptoQuant 데이터에 따르면 채굴 활동과 연계된 OTC 주소의 잔액은 1월 이후 19% 감소하여 현재 134,252 BTC만 보유하고 있습니다. 이 수치는 채굴자와 중앙화 거래소를 제외한 수치로, 전반적인 공급 부족을 시사합니다.
거래소와 OTC 유동성이 모두 고갈되면 유통 가능한 비트코인의 유통량이 급격히 줄어듭니다. 이처럼 공급이 부족한 환경에서는, 특히 시장이 공매도 포지션에 치우쳐 있을 때, 적당한 수요만으로도 가격 상승을 유발할 수 있습니다. 가격 상승과 함께 마이너스 금리가 존재하는 것은 이러한 역학 관계를 더욱 강조합니다. 파생상품 시장의 약세 압력에도 불구하고, 현물 수요가 조용히 이를 압도하고 있습니다. 레버리지 포지션이 청산될 경우, 비트코인 가격은 급등할 수 있습니다.
면책 조항: 이 섹션에 제공된 정보는 참고용일 뿐이며 어떠한 투자 조언이나 FameEX의 공식 견해를 나타내는 것이 아닙니다.