1. 시장 요약

• 비트코인은 10월 사상 최고치에서 약 30% 하락한 후 8만 달러대 후반에서 거래되고 있으며, 약 24시간 동안 2억 2,800만 달러에 가까운 가격이 청산되었고, 내재적 변동성은 옵션 중심의 형태로 상승하고 있습니다.
• 이더리움은 2,800달러 근처에 머물러 있으며, 약간 긍정적인 자금 조달과 대규모 청산 클러스터가 BTC의 경우 82,110달러와 90,610달러, ETH의 경우 2,652달러와 2,916달러를 형성하고 있습니다.
  
   
• 최근 ETF 자금 흐름 데이터는 11월의 대규모 자금 유출 이후 초기 안정화를 나타내고 있음에도 불구하고, 공포와 탐욕 지수는 19를 기록하며 극심한 공포를 나타냅니다.
• 구조적 흐름은 자체 보관 쪽으로 기울어져 있습니다. 지난 7일 동안 약 29,000 BTC와 211,000 ETH가 중앙화된 거래소에서 빠져나갔고, Sui로 유입된 스테이블코인은 24억 달러를 넘었습니다.
• 거시경제는 약간 긍정적으로 돌아섰습니다. 정책 입안자들이 회의 전 정전 기간에 돌입함에 따라 시장에서는 12월에 연준이 금리를 25bp 인하할 확률이 약 70%로 평가되었습니다.
  
   

2. 시장 심리/감정 지표

시장 구조는 과열된 상승세에서 긴장감은 있지만 질서 있는 조정 국면으로 전환되었습니다. 극심한 공포는 전반적으로 방어적인 포지션을 반영하는 반면, 내재 변동성 증가는 옵션 흐름이 단기 가격 방향에서 다시 주도권을 잡을 수 있음을 시사합니다.

원천: 대안

지난 하루 동안 약 2억 1,900만 달러에 달하는 청산은 양방향 레버리지 해소를 보여주는데, 공매도 포지션이 매수 포지션보다 더 큰 손실을 입어 역추세 거래가 활발함을 시사합니다. 비트코인과 이더리움은 모두 주요 청산 밴드 근처에 위치해 있어, 발동 시 방향성 변동을 가속화할 수 있습니다. 압박에도 불구하고 거래소 잔액은 계속 감소하고 있으며, 이는 장기 보유자와 대형 투자자들이 공황 매도보다는 파생상품, 스테이킹, 그리고 수탁 서비스 전반에 걸쳐 리스크를 재분배하고 있음을 보여줍니다. 이러한 구조는 변동성, 청산 히트맵, 그리고 거시경제적 요인들이 단기 실적을 좌우하는 동시에 장기적인 확신을 유지하는 취약하지만 완전히 무너지지는 않은 시장을 시사합니다.

원천: 코인글라스

3. 오늘의 주요 이벤트

• 암호화폐를 주력으로 하는 재무부 회사들이 2026년에 주요 주가 지수에서 제외될 수 있다는 신호가 나온 후, 미국의 주요 은행에 대한 비트코인 ​​커뮤니티의 반발이 거세졌습니다.
• 미국 증권거래위원회(SEC)는 최근의 시행 조치에 따라 규제 초점이 강화됨에 따라 12월 15일 암호화폐 개인정보 보호 및 감시에 대한 원탁회의를 개최할 예정입니다.
• 주요 자산 관리자의 Dogecoin ETF가 미국 거래소에 상장 승인을 받았으며, XRP ETF도 곧 뒤따를 것으로 예상됩니다.
• 카르다노는 오래된 코드 경로를 악용한 잘못된 거래로 인해 일시적인 체인 분할을 경험했으며, 이로 인해 AI가 생성한 코드 관행에 대한 조사가 필요하게 되었습니다.
• 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 12월이 25bp 인하 가능성이 높다고 시사하며, 단기적으로 완화 정책으로 전환할 것이라는 시장의 기대감을 강화했습니다.

3.1 기관 통찰력

기관 자금 흐름은 여전히 ​​혼재되어 있지만, 회복력은 여전히 ​​강합니다. 현물 비트코인 ​​ETF는 수십억 달러의 환매로 가장 힘든 한 달을 보냈지만, 최근 자금 유입이 재개되었으며, 하루 순매수 규모는 2억 달러가 넘었습니다. 이더리움 ETF 또한 일주일 이상 지속적인 자금 유출 이후 유입을 기록했으며, 솔라나 상품은 며칠 연속 자금 유입을 기록했습니다. 이러한 움직임은 기관들이 투자 회수보다는 투자 대상을 순환시키고 있기 때문에, 투자 포기보다는 위험 재조정을 반영하는 것입니다. 동시에, 암호화폐 관련 상장기업의 지수 편입 위험은 첨예한 문제로 떠올랐으며, 업계 최대 비트코인 ​​국채 회사는 수동적인 자본 흐름에 영향을 미칠 수 있는 분류 변경을 공개적으로 거부했습니다. 주요 자산운용사 임원들은 비트코인을 주로 디지털 금으로 규정하며, 기관들이 비트코인을 결제 네트워크보다는 거시적 담보로 보고 있음을 시사합니다. 기관 투자자들의 투자 선호도는 변동성에 적응하고 있으며, 사라지는 것은 아닙니다.

3.2 생태계/프로토콜 업데이트

이더리움 생태계 논쟁은 주요 레이어-2 팀 연구원들이 실행 계층 명령어 집합으로 RISC-V를 도입하는 제안에 공개적으로 이의를 제기하고, 대신 장기적인 관점에서 웹어셈블리(WebAssembly)로의 전환을 주장하면서 더욱 격화되었습니다. 이들의 주장은 계약 바이트코드 형식을 증명 아키텍처에서 분리하여 영지식 증명 기술이 발전함에 따라 생태계가 모듈 방식으로 진화할 수 있도록 하는 데 중점을 두고 있습니다. 이와 동시에, 헤미(Hemi) 생태계는 veHEMI와 hemiBTC를 기반으로 하는 다단계 경제 모델을 공개했습니다. 이 모델은 프로토콜 수수료를 수익률, 주기적 소각, 그리고 프로토콜 소유 유동성 확장으로 전환합니다. 1단계는 수수료 기반 HEMI 및 hemiBTC 배포를 통해 이미 활성화되었으며, 이후 단계에서는 자동화된 풀, 장기 유동성 금고, 투표 마켓플레이스, 그리고 이중 스테이킹을 도입합니다. 이 모델은 자체 강화형 유동성 및 거버넌스 루프를 구축하는 것을 목표로 합니다. 금으로 표시된 시장 쌍에 대한 오라클 관련 가격 왜곡은 정확한 외부 데이터 소스에 대한 지속적인 의존을 강조했지만, 영향을 받은 플랫폼은 전액 보상을 약속했습니다.

3.3 거시경제 및 기술 발전

연준 관계자들은 12월 정책 결정을 아슬아슬한 순간으로 평가하며, 시장은 25bp 인하를 강력하게 평가하고 있습니다. 이례적인 거시경제 여건이 지속되고 있습니다. 고용 증가세 둔화와 높은 생산성, 그리고 회복력 있는 GDP가 대조를 이루면서 경제에 냉각이 필요한지, 아니면 지원이 필요한지에 대한 정책 판단이 더욱 복잡해지고 있습니다. AI 관련 주식과 암호화폐 관련 주식은 펀더멘털 악화보다는 포지셔닝 압박에 의해 큰 폭의 변동을 겪었습니다. 분석가들은 "AI 버블 붕괴"라는 주장이 과장되었다고 주장하며, 최근 변동성을 시스템 붕괴가 아닌 정상화로 보고 있습니다. 암호화폐 시장의 경우, 이러한 역학 관계는 장기적인 추세보다는 유동성의 변동이 방향을 결정하는 거시경제 체제를 시사하며, 연준의 결정과 고변동성 촉매제에 대한 타이밍의 중요성을 강조합니다.

4. BTC 및 ETH 기술 데이터

4.1 비트코인 ​​시장

비트코인은 사상 최고가인 12만 달러에서 두 달간 급락한 후 안정화를 시도하며 8만 달러 고점에서 거래되고 있습니다. 자금 흐름은 소폭 긍정적이며, 약간의 롱 포지션을 보이고 있지만 레버리지 확대는 심하지 않습니다. 주요 청산 구역은 8만 2,110달러 이하와 9만 610달러 이상이며, 양측 모두 10억 달러 이상의 명목 레버리지를 보유하고 있습니다. 최근 청산 사례에서 숏 포지션이 롱 포지션보다 더 큰 손실을 흡수하고 있지만, 레버리지는 역사적 워싱아웃 수준으로 회복되지 않았습니다. 지난주 중앙화 거래소에서 약 2만 9천 BTC가 이탈했는데, 이는 파생상품 시장이 여전히 불안정한 가운데 현물 포지션에 대한 확신이 확고히 유지되고 있음을 시사합니다. 이러한 구조는 높은 변동성, 양방향 레버리지, 그리고 옵션 주도 돌파 가능성으로 인해 후반 조정 국면과 유사합니다.

4.2 ETH 시장

이더리움은 비트코인의 조정 구조를 반영하지만, 스테이킹 기반 역학이 추가적인 지지를 제공합니다. ETH는 현재 약 25~30%의 되돌림 후 2,800달러 선에서 거래되고 있습니다. 자금 흐름은 다소 긍정적이며 비트코인보다 덜 불안정합니다. 청산 클러스터는 상승장에서는 2,916달러 근처에 집중되어 있으며, 10억 달러 이상의 숏 포지션이 발생할 수 있습니다. 하락장에서는 2,652달러 근처에 집중되어 있으며, 5억 달러 이상의 롱 포지션이 취약합니다. 고레버리지 고래는 약 4,700 ETH에 달하는 25배 ETH 롱 포지션을 추가했는데, 청산 수준은 현재 범위와 밀접하게 연관되어 있어 단기 가격 변동의 민감성을 보여줍니다. ETH 스테이킹 비율은 현재 약 28.8%이며, 주요 유동성 스테이킹 제공업체가 전체 스테이킹 공급량의 거의 4분의 1을 보유하고 있습니다. 7일간 ETH 거래소에서 유출된 자금은 211,000 ETH를 초과했으며, 이는 ETH가 투기적 핫 월렛보다는 장기 수익 전략으로 계속 이동하고 있다는 견해를 뒷받침합니다.

5. 알트코인 추세 및 섹터 회전

알트코인 흐름은 순수 베타보다 인프라 등급 자산과 거버넌스 토큰을 선호합니다. 수이(Sui)의 24시간 스테이블코인 유입액 약 24억 달러는 유동성 공급과 수익률 확보가 활성화되었음을 보여주는 강력한 신호입니다. 1INCH와 같은 거버넌스 토큰은 상당한 내부자 매수를 기록했으며, 핵심 주소의 보유 토큰 수가 1억 1천만 개를 넘어섰습니다. 이는 시장 약세에도 불구하고 장기적인 신뢰를 보여줍니다. 고레버리지 포지션은 일부 자산에서 다시 나타났습니다. 한 고래는 SOL 20배 매수 포지션을 개시했고, 또 다른 주소는 추가 지정가 주문을 통해 660만 달러 이상의 HYPE를 구축했습니다. AAVE의 거대 고래는 이전 청산 손실 이후 약 400만 달러의 토큰을 다시 매수했는데, 이는 유죄 판결을 받은 참여자들이 선택적으로 노출을 재충전하고 있다는 주장을 뒷받침합니다. 전반적으로 자본은 명확한 효용성, 강력한 국채 또는 풍부한 유동성 경로를 갖춘 생태계로 이동합니다.

6. 트렌드 토큰

• 아이리스(IRYS)

IRYS는 주요 거래소의 얼리 액세스 플랫폼을 통해 출시되면서 주목을 받고 있습니다. 에어드랍 대상 구조는 커뮤니티 참여를 높이고 출시 시점부터 활발한 사용자 기반을 확보하지만, 즉각적인 이익 실현 위험도 증가시킵니다. IRYS는 에어드랍 수령자의 공급과 투기적 유입이 맞물리면서 초기 거래 시 높은 변동성을 보일 가능성이 높습니다. 중기적인 성과는 프로토콜이 상장 모멘텀을 실제 생태계 사용 및 통합으로 전환하는 능력에 달려 있습니다.

• 10(십)

TEN은 강제 잠금 해제 및 TGE 이후 덤핑 문제를 완화하기 위해 설계된 커뮤니티 기반 토큰 출시 프레임워크인 FUSE를 소개합니다. 참여자들은 교육 자료를 활용하고 상호 작용적인 단계를 통해 이해를 입증함으로써 배포 자격을 얻고, 더욱 일관된 홀더 기반을 형성합니다. FUSE는 더욱 공정하고 지속 가능한 토큰 이코노미를 향한 광범위한 변화를 반영합니다. TEN은 재설계된 출시 메커니즘이 초기 가격 안정성과 커뮤니티 결속력을 의미 있게 향상시킬 수 있는지 여부를 보여주는 중요한 실험이 될 것입니다.

• 헤미(HEMI)

HEMI는 비트코인과 DeFi의 교차점에 위치합니다. 새로운 다단계 경제 모델은 프로토콜 수수료를 스테이킹 보상, 토큰 소각, 프로토콜 소유 유동성, 그리고 크로스체인 수익 경로로 연결합니다. 1단계에서는 이미 hemiBTC와 HEMI를 veHEMI 스테이커에게 분배하고 수수료로 전환된 공급량의 일부를 소각합니다. 이후 단계에서는 자동화된 풀, 투표 시장, 그리고 이중 스테이킹을 도입합니다. 이 모델은 비트코인 ​​기반 활동 증가가 수수료 상승, 유동성 강화, 그리고 거버넌스 보상 증대로 이어지는 반사적 순환 구조를 구축하여 비트코인 ​​기반 DeFi에서 HEMI의 기반 자산으로서의 역할을 강화하는 것을 목표로 합니다.

7. 오늘 토큰 잠금 해제

• $NRN: 2,992만 개의 토큰을 잠금 해제합니다. 이는 유통 공급량의 약 6.66%입니다.
• $NIL: 614만 개의 토큰을 잠금 해제합니다. 이는 유통 공급량의 약 2.27%입니다.
• $REZ: 3억 9,817만 개의 토큰이 잠금 해제되었습니다. 이는 유통 공급량의 약 8.85%로, 당일 최대 규모의 잠금 해제입니다.
• $SOSO: 666만 개의 토큰을 잠금 해제합니다. 이는 유통 공급량의 약 2.42%입니다.
  
   

8. 결론

시장은 붕괴보다는 전환기를 겪고 있습니다. 비트코인과 이더리움은 최근 고점 대비 상당히 낮은 수준에 머물러 있지만, 거래소 잔액이 감소하고 고래들이 주요 자산의 레버리지를 선택적으로 재구축함에 따라 장기 포지셔닝은 여전히 ​​긍정적입니다. ETF 자금 유출은 완화되고 있으며, 기관 투자자들의 자금 순환은 지속되고 있고, 거시경제 여건은 12월 금리 인하로 기울고 있습니다. 인프라 토큰, 거버넌스 자산, 그리고 비트코인 ​​중심의 디파이 생태계는 변동성이 높은 상황에서도 자본을 유치하고 있습니다. 익스트림 피어(Extreme Fear) 수준의 투자 심리와 레버리지 재설정이 진행 중이지만 완전히 사라지지는 않은 상황에서, 시장은 모멘텀 트레이더에게는 어려운 중간 사이클 재설정과 유사하지만 전략적 포지셔닝에는 매력적인 상황입니다. 변동성, 청산 클러스터, 그리고 거시경제 촉매 요인들이 다음 주요 움직임을 결정할 것으로 예상되며, 비트코인, 이더리움, 그리고 높은 확신을 가진 인프라 관련 시장 전반에 걸쳐 장기적인 펀더멘털은 여전히 ​​건재합니다.

면책 조항: 이 섹션에 제공된 정보는 참고용일 뿐이며 어떠한 투자 조언이나 FameEX의 공식 견해를 나타내는 것이 아닙니다.