거의 한 달간 단계적인 하락세를 보인 비트코인(BTC)은 오늘 9만 달러 상회하는 수준에서 마감했고, 이더리움(ETH)은 3천 달러 선에서 주요 지지선을 유지하며 시장은 "극단적 공포" 기조 속에서 완만한 회복세를 보이고 있습니다. 공포와 탐욕 지수(Fear & Greed Index)는 어제 15에서 오늘 22로 반등하며 시장 심리가 여전히 냉담함을 시사하지만, 하락 모멘텀은 점차 약화되고 있으며, 청산 범위와 포지션 구조에 대한 정교한 포지셔닝에 관심이 쏠리고 있습니다. 거시경제 측면에서는 스테이블코인의 제도화와 RWA 토큰화, 그리고 ETF 옵션 포지션 한도 확대가 암호화폐 자산과 전통 금융권 간의 자본 흐름을 조용히 재편하고 있으며, 위험 선호도의 다음 변화를 위한 토대를 마련하고 있습니다.

1. 시장 요약

• BTC는 오늘 9만 1천 달러에서 9만 6천 달러 사이의 횡보 구간에서 거래되었으며, 24시간 동안 소폭 상승하여 9만 6천 5백 달러 근처에서 마감했습니다. 이는 심리적으로 중요한 9만 달러를 회복하는 동시에 8만 6천 달러에서 8만 7천 달러 사이의 최근 반등세를 이어가고 있습니다.
• ETH는 3,000달러에서 3,050달러 사이의 좁은 범위에서 거래되었으며, 일중 상승률은 약 0.3%였습니다. 동시에, ETH 파생상품의 미결제약정은 지난 24시간 동안 5.11% 증가하여 약 369억 3,500만 달러를 기록했는데, 이는 레버리지 자본이 ETH에 대한 노출을 다시 확대하고 있음을 시사합니다.
• 공포와 탐욕 지수는 어제 15에서 22로 반등하여 여전히 "극도의 공포" 범위에 머물렀지만, 일부 감정은 극심한 공포에서 신중한 매수로 바뀌어 감정 바닥에서 초기 안정화가 이루어졌음을 시사합니다.
• 기관 및 거시적 수준에서, 나스닥 ISE는 SEC에 주요 BTC 현물 ETF에 대한 옵션의 포지션 한도를 25만 계약에서 100만 계약으로 상향 조정해 달라고 신청했습니다. 이는 비트코인 ​​ETF가 점차 기존 시장에서 최상위 유동성 자산으로 진입하고 있음을 의미합니다.
  
   

2. 시장 심리/감정 지표

오늘날 시장은 감정보다는 포지션 재조정으로 정의되지만, 정서는 여전히 극도의 공포 상태에 머물러 있습니다. 공포와 탐욕 지수는 여전히 22로, 감정이 아직 보수적인 기조에서 벗어나지 못하고 있으며, 전통적인 "공포감(FOMO) 추격-고가" 흐름은 여전히 ​​극히 제한적임을 보여줍니다.

원천: 대안

반면, 시장 전체에서 약 3억 달러에 달하는 청산이 공매도 포지션에 편향되어 있어, 낮은 가격대에서 누적된 공격적인 약세 레버리지 포지션이 상승 가격 변동에 따라 꾸준히 매도되고 있음을 시사합니다. 청산 분포를 살펴보면, 비트코인 ​​가격이 약 85,669달러 아래로 하락할 경우 주요 중앙거래소(CEX)의 누적 롱 청산 강도는 약 22억 3,100만 달러에 달할 수 있습니다. 반대로, 비트코인 ​​가격이 약 94,129달러를 돌파할 경우, 약 8억 4,300만 달러에 달하는 집중적인 공매도 청산이 발생할 것입니다. 따라서 시장은 이러한 가격대 간에 전형적인 "양면 청산 회랑"을 형성하고 있으며, 단기 변동성은 방향성 있는 추세 주도 움직임보다는 해당 가격대 내에서 레버리지 재분배 형태로 나타날 가능성이 더 높습니다.

원천: 코인글라스

주목할 만한 두 가지 추가적인 구조적 변화가 있습니다. 첫째, Glassnode는 지난 2년간 BTC 가격과 거래소로 유입되는 USDT 순유입 사이에 "강력한 음의 상관관계"가 있다고 강조했습니다. USDT 가격이 급등하는 시기에는 거래소에서 USDT가 하루에 1억~2억 달러의 순유출을 보이는데, 이는 대규모 차익 실현에 해당합니다. 반면, 최근 가격 하락과 스테이블코인 유입 증가 추세는 위험 자본이 다시금 노출되고 있음을 시사합니다. 둘째, BIS는 온체인 머니마켓펀드(MMF)의 급속한 확장을 위험 요인으로 지적했습니다. 미국 국채와 기타 단기 금융 상품으로 뒷받침되지만 온체인에서 유통되는 이러한 토큰화된 상품은 스테이블코인과 같은 편의성과 수익을 제공하지만, 허가형 지갑, 집중된 보유자 기반, 그리고 전통적인 결제 주기라는 제약을 받습니다. 스트레스가 가해지면 유동성 긴축과 환매 압력이 증폭될 수 있으며, "체인 내 전송"과 "체인 외 결제" 간의 구조적 불일치가 새로운 시스템적 위험의 원천이 될 수 있습니다.

이러한 배경에서 기관 자금 흐름과 거시 규제 신호가 특히 중요해집니다. 예를 들어, 나스닥 ISE가 비트코인 ​​현물 ETF 옵션 포지션 한도를 100만 계약으로 네 배로 늘리겠다는 제안은 본질적으로 더 많은 기관이 규정을 준수하는 프레임워크 내에서 헤지 및 차익거래를 확장할 수 있도록 설계되었으며, 비트코인을 기존 파생상품 및 위험 관리 시스템에 더욱 깊이 통합하는 것을 목표로 합니다. 동시에 볼리비아는 스테이블코인과 암호화폐 자산을 국내 금융 시스템에 통합하여 은행이 고객을 위해 암호화폐를 보관하고 저축 및 대출 상품에 사용할 수 있도록 하는 계획을 발표했습니다. 이는 높은 인플레이션과 통화 가치 하락의 압력 속에서 신흥 시장이 암호화폐 자산에 대한 기관 수요를 점진적으로 확대하고 있음을 보여줍니다.

3. BTC 및 ETH 기술 데이터

3.1 비트코인 ​​시장

BTC는 오늘 9만 달러 위에서 안정세를 보였습니다. 최근 거래에서 8만 5천 달러~8만 8천 달러 구간에서 회복하며 이전 저점 부근에서 단기적인 "프로브-다운 및 풀백"을 완료했습니다. 최근 가격 추이를 살펴보면, BTC는 지난주 8만 달러 바로 위에서 대량 매도세를 보인 후, 8만 5천 달러 부근에서 점진적으로 지지선을 형성한 후 현재 9만 달러 위에서 마감했습니다. 일일 상승률은 약 0.2~3%입니다. 이는 연속적인 하락 후 약세 모멘텀이 약화되고 있음을 보여주는 것으로, 롱/숏 포지션이 롱 포지션으로 소폭 기울었습니다. 가격과 더불어 청산 및 레버리지 구조 또한 주목할 만합니다. 지난 24시간 동안 BTC의 단기 청산 규모는 약 8,050만 달러로, 장기 청산 규모인 약 1,961만 달러를 크게 넘어섰습니다. 이는 최근 반등이 새로운 본격적인 상승 사이클의 시작이라기보다는 이전에 과도하게 몰려 있던 약세 포지션을 "기술적으로 압축"한 것에 더 가깝다는 것을 보여줍니다.

Coinglass 청산 분포 데이터에 따르면, 비트코인 ​​가격이 다시 약 85,669달러 아래로 하락할 경우 주요 CEX 파생상품 플랫폼의 롱 포지션은 총 22억 달러 이상의 청산 압력에 직면할 수 있습니다. 시장이 계속해서 상승하여 약 94,129달러를 돌파할 경우, 약 8억 4,300만 달러 규모의 숏 포지션 청산이 반대 방향으로 발생할 수 있습니다. 현물 가격 위아래로 이처럼 고도로 집중된 청산 밴드는 단기적으로 "가짜 돌파 후 급격한 반전"이 발생할 가능성이 높음을 시사하며, 위험 대역폭을 충분히 고려하지 못한 레버리지 추격 흐름을 제거합니다.

3.2 ETH 시장

비트코인(BTC)의 구조와 비교했을 때, 현재 ETH의 가장 큰 특징은 "가격이 핵심 수준인 3,000달러를 유지하고 있는 가운데 레버리지 포지션이 지속적으로 확대되고 있다"는 것입니다. 온체인 및 파생상품 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 ETH의 미결제약정은 5.11% 증가하여 약 369억 3,500만 달러를 기록했습니다. 3대 파생상품 플랫폼은 각각 약 74억 5,300만 달러, 21억 4,300만 달러, 26억 5,900만 달러에 달하는 ETH 미결제약정을 수백억 달러 규모로 보유하고 있으며, 이는 중앙화 및 탈중앙화 파생상품 거래소 모두 이 수준에서 레버리지가 추가되고 있음을 시사합니다. 한편, 온체인 고래의 움직임은 "고레버리지 롱 포지션과 현물/스테이블코인 리밸런싱이 결합된 하이브리드 구조"를 반영합니다. 주목을 받고 있는 "1,011 숏사이드 인사이더 고래"는 현재 5배 레버리지 롱 포지션으로 15,000 ETH를 보유하고 있으며, 미실현 이익은 약 113만 9,000달러입니다. 또 다른 고래는 약 1,282만 DAI를 사용하여 4,234 ETH를 추가했고, 누적 배포량은 약 1,608만 DAI로 늘어났으며, 평균 진입 가격은 3,010달러로 5,343 ETH에 해당합니다. 그러면서도 잠재적인 추가 확장을 위해 약 5,500만 DAI를 건조 자산으로 유지합니다.

이는 한편으로는 ETH가 3,000달러 부근에서 "레버리지 컨센서스 지지선"을 점진적으로 형성하고 있으며, 가격이 급락하지 않는 한 장기 투자자들은 이 가격대를 위험 대비 수익률 관점에서 매력적인 진입 영역으로 간주하는 경향이 있음을 시사합니다. 다른 한편으로는 레버리지 확대와 포지션 집중은 미래 변동성의 "취약성"을 증가시킵니다. 거시경제 환경이나 가스 가격 조정 로드맵, L2 생태계 확장 속도 등 이더리움 관련 내러티브에 대한 실망스러운 전망은 현재 과열된 레버리지 롱 구조의 상당한 가격 조정을 초래할 수 있습니다. 트레이더 행동 관점에서 볼 때, 현재 ETH 전략은 느린 속도의 가치 중심 축적보다는 "주요 지지선에서 베타 노출 레버리지"에 더 가깝습니다. 따라서 위험 관리 측면에서 청산 밴드와 주문량 변동을 면밀히 추적하는 것이 필수적입니다.

4. 트렌드 토큰

• 펜(PEN)

Plume은 RWAfi에 중점을 둔 모듈식 레이어 2 플랫폼으로 자리매김하여 EVM 호환 환경과 네이티브 토큰화 인프라를 통해 광범위한 실제 자산에 대한 "원스톱" 토큰화 및 구성 가능한 DeFi 스택을 제공합니다. 최근 Plume은 토큰화 전문 기업 Securitize와 긴밀한 파트너십을 발표했습니다. Securitize는 미국 국채 담보 상품 및 여러 대형 자산 운용사와 월가 펀드를 위한 기관급 신탁을 포함한 토큰화 솔루션을 제공합니다. 이 협력을 통해 Securitize의 규정 준수 토큰화 펀드는 Plume의 Nest 스테이킹 프로토콜에 통합되어 28만 명 이상의 RWA 투자자가 단일 RWA 전용 체인에서 규제된 프레임워크 내에서 유동성을 공급하고, 대출 시장에 참여하고, 수익을 확대할 수 있게 됩니다. 동시에 Solv와 같은 비트코인 ​​중심 플랫폼은 Plume의 RWA 볼트에 수백만 달러 규모의 자산을 할당하여 BTC 수익률과 RWA 담보의 교차점을 더욱 강화할 계획입니다.

• 부이(vooi)

VOOI는 단일 무기한 DEX를 위한 프런트엔드 거래 인터페이스에서 시작하여 10개 체인에 걸쳐 7개 이상의 무기한 프로토콜을 통합하는 트레이딩 슈퍼앱으로 발전했습니다. 누적 거래량은 약 210억 달러이며, 사용자 기반은 18만 명이 넘습니다. VOOI의 핵심은 체인 및 계정 추상화에 있으며, 여러 L1/L2 네트워크와 무기한 프로토콜의 유동성과 매칭 깊이를 단일 인터페이스로 통합하여 통합된 레버리지 거래 경험을 제공합니다. VOOI가 최근 발표한 토큰 이코노미에서 $VOOI는 거버넌스와 유틸리티 역할을 모두 수행하며, 프로토콜 거버넌스, 거래 수수료 할인, 수익 상품 개선, 액티브 트레이더 인센티브, 그리고 새로운 기능에 대한 조기 접근 등에 사용됩니다. 토큰 분배는 징벌적 클리프와 선형 베스팅을 갖춘 여러 풀을 통해 구조화되어 커뮤니티, 참여자, 그리고 초기 자본 간의 장기적인 연계를 구축하고자 합니다. 영구 DEX 유동성이 매우 분산된 환경에서 주문 흐름과 깊이가 몇몇 집계기 프런트 엔드로 계속 통합되면 거버넌스 토큰이 거래 흐름과 프로토콜 수수료 발생에 대한 권리를 점점 더 많이 행사할 수 있습니다.

• 신뢰(직관)

Intuition은 사용자가 모든 주제에 대해 "검증 가능한 주장"과 "관계 그래프"를 생성할 수 있도록 하는 인프라 구축에 중점을 두고 있으며, 이는 기본 프로토콜과 미들웨어로 제공됩니다. 이를 통해 개발자는 이러한 증명과 지식 그래프를 자신의 애플리케이션에 직접 내장할 수 있습니다. 최근 Devcon 행사에서 확인된 바에 따르면, Intuition은 이미 여러 프로토콜 및 애플리케이션 파트너와 협력하고 있으며, 적극적으로 더 많은 개발자를 모집하고 생태계를 확장하고 있습니다. Intuition의 핵심 가치는 영국 당국이 표준화된 정보 공개 템플릿을 시범 운영하고 신흥 시장이 스테이블코인을 공식 금융 시스템에 통합하는 등 규제 기관이 투명성을 점점 더 강조하는 환경에서 검증 가능한 신원 및 관계 데이터가 규정 준수 요건과 개방형 금융 애플리케이션을 연결하는 핵심적인 다리 역할을 할 것이라는 사실에 있습니다. 개방성을 희생하지 않고 KYC, 적합성 및 정보 공개 의무를 충족하고자 하는 프로토콜의 경우, Intuition과 같은 인프라는 규정을 준수하는 DeFi의 미래를 위한 중요한 출발점을 제공합니다.

5. 오늘 토큰 잠금 해제

• $TICO: 4억 7,188만 개의 토큰이 잠금 해제되었으며, 현재 유통 공급량의 22.06%가 오늘 가장 큰 규모로 잠금 해제되었습니다.
• $WAL: 유통 공급량의 1.16%인 1,750만 개의 토큰을 잠금 해제합니다.
  
   

6. 결론

시장은 여전히 ​​극심한 공포(Extreme Fear) 구간 내에서 회복 단계에 있지만, 핵심 동인은 단순한 가격 변동에서 레버리지 구조와 기관 자본 배분 간의 상호작용으로 전환되었습니다. 한편으로는 비트코인(BTC)이 9만 달러를 상회하는 회복세와 이더리움(ETH)이 3천 달러를 유지하고 있으며, 공매도 비중이 높은 청산 추세는 이전에 과도하게 확대되었던 약세 레버리지가 질서 있게 해소되고 있음을 보여줍니다. 8만 5천 7백 달러와 9만 4천 1백 달러 이상의 잠재적 청산 클러스터는 단기 레인지 트레이딩의 동력을 제공하며, 돌파와 반전 사이의 급격한 움직임 가능성을 높입니다. 다른 한편으로는 ETF 옵션 한도 확대, 90억 달러에 육박하는 RWA 토큰화, 그리고 신흥 시장의 스테이블코인과 암호화폐 통합은 모두 암호화폐 자산이 글로벌 금융 및 자본 시장 인프라에 더욱 깊이 자리 잡고 있음을 시사합니다. 이는 장기적인 가치 평가와 수요에 대한 구조적 뒷받침을 제공할 뿐만 아니라, 향후 변동성이 금리, 유동성 상황, 그리고 규제 주기와 더욱 긴밀하게 연계될 것임을 시사합니다.

트레이더들에게 현재 환경은 단기적인 일방적인 큰 움직임을 예측하기보다는 위험 대역폭 관리와 구조적 사건에 집중하는 데 더 적합합니다. 비트코인의 경우 8만 5천 달러에서 9만 5천 달러 사이, 이더리움의 경우 2,800달러에서 3,200달러 사이 범위에서는 레버리지와 청산 수준까지의 거리를 관리하는 것이 단순히 가격 목표에 대한 논쟁보다 더 중요합니다. 내러티브 측면에서는 RWAfi, 영구 애그리게이터, 탈중앙화 신원과 같은 중장기 테마가 단기 노이즈에 상대적으로 덜 의존적인 구조적 기회를 제공합니다. 전반적으로 시장은 아직 새로운 "탐욕의 사이클"에 진입하지 않았으며, 대신 기관과 고감도 트레이더에 의해 주도되는 공포의 경계에서 포지션 재분배 체제에 있습니다. 이러한 환경에서는 규율, 유동성, 그리고 구조적 이해가 최종 손익 분배를 결정하는 데 있어 방향성 예측보다 더 중요한 경우가 많습니다.

면책 조항: 이 섹션에 제공된 정보는 참고용일 뿐이며 어떠한 투자 조언이나 FameEX의 공식 견해를 나타내는 것이 아닙니다.