공포·탐욕 지수가 23으로 하락하고 며칠 연속 "극단적 공포" 구간에 머물면서 암호화폐 시장은 조정 후 박스권 구조를 유지하고 있습니다. 비트코인은 80,600달러~84,000달러의 온체인 가격 지지선과 93,000달러~96,000달러의 저항선 사이에서 움직이고 있으며, 가격 모멘텀은 취약한 현물 유동성과 매우 민감한 레버리지 포지셔닝에 크게 의존하고 있습니다. 동시에 시장은 12월 FOMC 회의와 금리 인하 방향에 집중하고 있습니다. 대형 전통 자산 운용사와 비트코인 ​​비중이 높은 상장 기업들은 ETF 상품과 자사 대차대조표를 통해 투자 비중을 조절하고 있으며, 이는 단순한 추세 반전보다는 횡보하는 가격 움직임과 구조적 가격 조정을 강화하고 있습니다.

1. 시장 요약

• 공포와 탐욕 지수는 오늘 23으로 떨어졌는데, 어제보다 1포인트 하락한 수치입니다. 여전히 "극도의 공포" 영역에 머물러 있으며, 이는 투자자들의 위험 감수 성향이 여전히 방어적이고 관망 모드에 있음을 나타냅니다.
• 지난 24시간 동안 시장 전체의 총 청산 규모는 약 5억 8,800만 달러에 달했으며, 이 중 약 4억 6천만 달러는 롱 포지션 청산, 1억 2,700만 달러는 숏 포지션 청산이었습니다. 이는 레버리지 구조가 여전히 롱 포지션 디레버리징에 의해 주도되고 있으며, 전반적인 디레버리징 과정이 아직 완료되지 않았음을 시사합니다.
• BTC는 $80,600~$84,000의 온체인 가격 지지선과 $93,000~$96,000의 상단 저항선 사이에서 거래되고 있습니다. 현물 매수 모멘텀은 여전히 ​​제한적이며, 단기 가격 움직임은 일방적인 추세보다는 박스권 로테이션과 유동성 확대 쪽으로 기울어 있습니다.
• 거시경제 측면에서 CME FedWatch 데이터는 12월에 25bp 금리 인하 가능성을 약 87.6%로 나타냈으며, 시장은 향후 몇 달 동안 완만한 완화 국면을 예상하고 있습니다. 이는 중기적으로 위험 자산에 대한 할인율 재조정을 뒷받침하지만, 단기적으로는 유동성 긴축과 점진적인 신뢰 회복으로 인해 여전히 제약을 받고 있습니다.
• 기관 투자자 측면에서는 비트코인 ​​상장 기업이 비트코인 ​​보유량을 약 65만 개로 늘리고, 배당금과 이자 지급을 위해 약 14억 4천만 달러의 현금 보유고를 확보했습니다. 대형 전통 자산 운용사들은 고객을 위한 암호화폐 ETF 거래를 개시했으며, 체인링크를 추적하는 현물 ETF가 미국 거래소에 상장될 예정이어서 디지털 자산 투자를 위한 전통 금융 도구의 지속적인 확장을 강조하고 있습니다.
  
   

2. 시장 심리/감정 지표

심리 관점에서 볼 때, 공포·탐욕 지수가 23으로 하락하고 며칠 연속 "극단적 공포" 수준을 유지하는 것은 과거 급격한 시장 하락과 과도한 비관론이 나타났을 때와 유사합니다. 이러한 극단적인 수치는 일반적으로 시장의 지배적인 흐름이 고베타 자산과 레버리지 수익 추구에서 자본 보존 및 현금 흐름 안정성으로 전환되었음을 시사합니다. 투자자들은 안전 자산으로 현금, 스테이블코인, 또는 유동성이 높은 대형주 자산을 점점 더 선호합니다. 이러한 환경에서 단기 투자자들은 위험을 먼저 줄이고 명확한 방향성을 기다리는 경우가 많아 현물 거래량이 감소하고 주문량이 줄어듭니다. 이러한 상황에서 일방적인 매도 또는 청산이 발생하면 가격 변동이 쉽게 증폭되어 유동성이 낮아 변동성이 커지는 구조적 패턴이 발생합니다.

원천: 대안

레버리지 및 청산 데이터는 시장이 지속적인 디레버리징 단계에 있음을 보여줍니다. 지난 24시간 동안 총 청산 규모는 약 5억 8,800만 달러에 달했으며, 이 중 약 4억 6,000만 달러는 롱 포지션, 1억 2,700만 달러는 숏 포지션 청산이었습니다. 이는 높은 가격대에 누적된 레버리지 롱 포지션이 여전히 수동적으로 청산되고 있음을 시사합니다. 약 2억 2,500만 달러의 비트코인 ​​롱 포지션이 청산되었고, 약 9,700만 달러의 이더리움 롱 포지션이 청산되었습니다. 이는 하단 가격대를 시험할 때마다 레버리지 롱 포지션의 증거금 부족이나 손절매가 지속적으로 발생함을 시사합니다. 이러한 단계적 롱 포지션 청산 과정은 단기적인 상승 모멘텀을 억제하는 동시에 파생상품 시장의 전반적인 레버리지를 점진적으로 압박하여 향후 더욱 건전한 상승 구조를 구축할 수 있는 토대를 마련합니다.

원천: 코인글라스

거시경제 및 규제적 배경은 오늘날의 가격 구조 재조정을 위한 틀을 제공합니다. CME 툴에 따르면 12월 FOMC 회의에서 25bp의 금리 인하에 대한 시장 기대치는 90%에 육박하며, 내년 초까지 추가적인 누적 인하 가능성도 여전히 높습니다. 이는 장기 국채 수익률과 위험자산 할인율에 대한 압력을 완화하여 위험자산의 중장기적 가격 조정을 뒷받침하고 있습니다. 동시에 미국 의회는 은행과 암호화폐 기업에 더 명확한 규제 경로를 제공하기 위해 디지털 자산 시장 구조 관련 법안을 추진하고 있습니다. 전통적인 자산운용 대기업들은 암호화폐 ETF 거래를 활성화하고 있으며, 비트코인 ​​연계 ETF 상품은 확대되고 있습니다. 또한 주요 CEX는 주요 주 정부 규제 기관의 승인을 확보했습니다. 따라서 이러한 변화는 모호한 감독과 선택적 집행에서 명확한 규칙과 대규모 기관 참여로 규제 체제가 점진적으로 전환될 것임을 시사합니다. 그러나 실제 자본 배분 측면에서 시장은 여전히 ​​거시경제적 촉매제가 나타나 기존 레버리지를 정리하는 과도기 단계에 머물러 있어 단기적으로 감정과 구조가 빠르게 낙관적으로 바뀔 가능성은 낮습니다.

3. BTC 및 ETH 기술 데이터

3.1 비트코인 ​​시장

구조적 관점에서 볼 때, 비트코인은 10월 사상 최고치에서 약 30% 하락한 후 현재 80,600달러에서 84,000달러 사이의 온체인 가격 지지선과 93,000달러에서 96,000달러 사이의 저항선 사이에서 주로 변동하고 있습니다. 전자는 역사적 포지션과 가격 기반이 강하고, 후자는 기술적 저항과 밀집된 청산 클러스터와 일치합니다. 현물 매수의 깊이가 얕고 공격적인 현물 매수가 부족하여 비트코인이 93,000달러를 돌파하려는 시도는 충분한 거래량 확인이 부족했으며, 가격은 상단 밴드에 도달한 후 종종 중간 또는 하단으로 회귀했습니다. 한편, 거래소의 스테이블코인 보유량 대비 비트코인 ​​비율은 극단적인 수준으로, 향후 상승세를 뒷받침할 수 있는 스테이블코인 보유량이 상당량 미배치되어 있음을 시사합니다. 그러나 시장 심리가 여전히 취약하고 주요 거시경제 이벤트가 다가옴에 따라, 이러한 잠재적 매수세는 여전히 약화되고 있습니다. 파생상품 측면에서는, 수차례의 대규모 롱 청산 이후 미결제약정(OI)이 고점에서 하락했으며, 주요 거래소의 자금 조달 금리는 소폭 플러스 또는 소폭 마이너스 수준에서 등락하고 있습니다. 이는 롱 포지션에서 높은 레버리지를 추구하려는 수요가 제한적이며, 레버리지 축소 및 옵션 유지에 중점을 둔 방어적 자세를 시사합니다. 전반적으로, 명확한 거시경제 촉매제가 나타나거나 현물 수요가 의미 있게 회복되지 않는 한, 비트코인은 단기적으로 이러한 설정된 범위 내에서 로테이션을 지속할 가능성이 더 높으며, FOMC의 금리 및 유동성에 대한 명확한 지침을 기다리면서 유동성을 반복적으로 확대할 것입니다.

3.2 ETH 시장

이번 조정 국면에서 ETH는 BTC보다 더 급락하여 지난 두 달 동안 가격이 30% 이상 하락했습니다. 이는 위험 선호도가 감소하는 시기에 고베타 및 고레버리지 자산에 대한 시장의 강력한 조정 압력을 반영합니다. 그러나 온체인 및 기관 포지션은 가격 움직임과 부분적으로 상반되는 신호를 보내고 있습니다. 한 대형 채굴 및 인프라 관련 기관은 지난 두 달 동안 107만 5천 ETH 이상을 축적했으며, 지난주 가격이 계속 하락하는 가운데도 거의 10만 ETH를 추가 매입하여 총 보유 ETH가 약 372만 ETH에 달했습니다. 이는 중장기 트레이더들의 지속적인 '저점 매수' 행태를 시사합니다. 파생상품의 경우, 이전에 플러스(+)였던 ETH 영구 펀딩 금리는 변동성이 고조되는 시기에는 때때로 보합세 또는 일시적으로 마이너스(-)로 전환되었고, 미결제약정도 높은 수준에서 하락하여 이전에 과다하게 유입되었던 레버리지 롱 포지션의 일부가 매도되었음을 시사합니다. 기술적인 관점에서 볼 때, ETH는 이전 거래 범위의 하단 경계선 근처에서 2차 바닥 구조를 구축하려 하고 있습니다. 단기적으로는 유동성이 낮은 영역을 탐색하는 데 있어 BTC를 따라갈 수 있지만, 예상되는 거시적 금리 인하 주기가 실현되고 L2 생태계, 리스테이킹, 그리고 ETH 수익률에 대한 시장의 관심이 다시 높아진다면, 레버리지 재설정과 포지셔닝 집중도가 높아짐에 따라 ETH는 BTC 대비 구조적으로 더 강한 회복세를 보일 수 있습니다.

4. 트렌드 토큰

• HYPE(하이퍼리퀴드)

HYPE 토큰은 고성능 L1 및 완전한 온체인 영구 자산 인프라 구축을 목표로 하는 Hyperliquid 생태계의 핵심입니다. Hyperliquid의 주력 애플리케이션인 Hyperliquid DEX는 주문장 매칭, 주문 제출, 거래 체결 및 청산을 모두 온체인에서 처리하여 중앙화 거래소에 근접한 깊이와 지연 시간을 제공하는 동시에 블록 지연 시간을 1초 미만으로 유지합니다. 최근 Hyperliquid에서 거버넌스 토큰 $KNTQ와 USDH와의 네이티브 거래쌍이 출시되었으며, HyperCore와 HyperEVM 간의 원활한 전송을 통해 자본 효율성과 교차 도메인 유동성이 강화되었습니다. 이는 HYPE가 기반 결제 및 위험 부담 자산으로서의 역할을 더욱 공고히 합니다. 지속적인 디레버리징이라는 거시적 배경 속에서 완전한 온체인 파생상품과 투명한 청산 메커니즘에 대한 시장의 인식이 높아지고 있으며, 이는 성과와 투명성을 중심으로 구축된 L1 내러티브를 구조적으로 선호하게 합니다. 트레이더들에게 HYPE의 거래 구조와 유동성은 지속적인 거래량과 시장 조성 자본 역학에 매우 민감하게 반응하며, 이는 잠재적으로 단기 변동성이 높아질 수 있음을 의미합니다.

• 애스터(ASTER)

ASTER는 차세대 탈중앙화 영구거래소라는 비전을 중심으로, 원클릭 거래, 온체인 뎁스, 그리고 자동화된 전략 간의 균형을 통해 전문 및 준전문 트레이더에게 기존 선물 플랫폼과 더욱 유사한 경험을 제공하는 것을 목표로 합니다. 최근 12월 1일부터 7일까지 진행된 Double Harvest 3단계 캠페인은 실질적인 위험 감수와 실질적인 거래량 증대에 중점을 두고 설계되었습니다. 캠페인 기간 동안 영구거래 뎁스와 활성 거래량이 의미 있게 증가한다면, ASTER 관련 토큰 복합체는 오늘날처럼 유동성이 부족한 환경에서 상대적인 회복력을 입증하고, DeFi 파생상품 비전에 집중된 자본을 유치하여 가치 평가 범위를 재평가할 수 있을 것입니다.

• 소미(드림네트워크)

SOMI는 여러 메타버스와 가상 사회를 연결하는 L1 블록체인이자 풀스택 프로토콜 세트로 자리매김한 Somnia 네트워크를 지원합니다. Somnia 네트워크의 핵심은 콘텐츠와 아이덴티티가 서로 다른 가상 세계 간에 자유롭게 이동할 수 있도록 하는 이식 가능하고 구성 가능한 NFT 표준에 있습니다. 최근 도입된 Somnia Data Streams 기술은 Web2 수준의 데이터베이스 지연 시간과 확장성을 Web3 애플리케이션에 적용하여 개발자가 온체인 검증 및 데이터 지속성을 유지하면서 거의 실시간에 가까운 백엔드 성능을 달성할 수 있도록 지원합니다. 세션 권한 부여를 통해 지속적인 지갑 서명의 필요성을 줄이고, 폴링을 푸시 업데이트로 대체하며, 내장된 데이터 구조와 인덱싱을 제공함으로써 Somnia는 기존 온체인 애플리케이션의 구조적 문제점인 높은 지연 시간, 단편화된 사용자 경험, 높은 개발 비용 문제를 해결합니다. 전반적인 위험 선호도가 억제되는 거시 경제 환경에서, 순수하게 내러티브 중심의 메타버스와 게임 토큰은 지속적인 유입을 확보하는 데 어려움을 겪는 경향이 있습니다. 그러나 기본 성능 업그레이드와 애플리케이션 간 상호 운용성을 결합한 SOMI와 같은 인프라 플레이는 높은 동시성과 대규모 사용자 기반을 지원하는 능력을 입증할 수 있다면 여전히 중장기 자본을 유치할 수 있습니다.

5. 오늘 토큰 잠금 해제

• $ENA: 1억 1,095만 개의 토큰이 잠금 해제되었으며, 이는 유통 공급량의 약 1.49%입니다.
  
   

6. 결론

오늘날의 시장 구조는 극심한 공포(Extreme Fear) 상황에서 가격 구조적 재조정으로 정의됩니다. 한편, 공포와 탐욕 지수(Fear & Greed Index)는 극심한 공포 구간에서 23을 기록하고 있으며, 지난 24시간 동안 총 약 5억 8,800만 달러의 청산이 롱 포지션의 디레버리징(deleveraging) 쪽으로 치우쳐 있습니다. 이는 지난 몇 달 동안 축적된 고레버리지 롱 포지션이 지속적으로 청산되고 있음을 보여주는 반면, 현물 거래량 감소와 얕은 주문량으로 인해 가격 변동폭이 더욱 커지고 있음을 보여줍니다. 반면, 비트코인(BTC)은 80,600~84,000달러의 온체인 가격 밴드와 93,000~96,000달러의 저항 구간 사이에서 변동하고 있으며, 이더리움(ETH)은 점진적인 기관 투자자 축적과 더욱 안정적인 파생상품 포트폴리오에 힘입어 가파른 하락 후 점진적으로 구조적 바닥을 형성하고 있습니다. 거시적 관점에서, 12월 금리 인하 가능성과 디지털 자산 시장 구조 관련 법안의 진행은 장기적인 기관 투자와 단기적인 디레버리징이라는 이중적인 흐름을 더욱 강화합니다. 완전한 온체인 파생상품, 고성능 인프라, 그리고 HYPE, ASTER, SOMI와 같은 가상 사회 철도 건설업체에 대한 이야기와 더불어, 전반적인 시장은 단순한 일방적인 약세장을 연장하기보다는 선제적으로 레버리지를 정리하고 다음 추세를 위한 재편에 집중하는 것으로 보입니다. 이러한 환경에서 트레이더는 레버리지 비율, 현물 시장 심도, 거시경제 촉매제의 타이밍에 중점을 두고 위험 관리 및 구조적 진단을 우선시해야 하며, 투자 심리와 유동성이 동시에 개선될 때까지 기다린 후 위험 노출을 의미 있게 확대해야 합니다.

면책 조항: 이 섹션에 제공된 정보는 참고용일 뿐이며 어떠한 투자 조언이나 FameEX의 공식 견해를 나타내는 것이 아닙니다.