Ao longo do último dia, o mercado de criptomoedas apresentou uma recuperação técnica em meio a um clima de medo extremo, com o BTC recuperando a marca de US$ 90 mil e o ETH se mantendo na faixa dos US$ 3 mil. No entanto, a recuperação foi impulsionada principalmente pela cobertura de posições vendidas, e não por uma demanda ativa no mercado à vista, indicando que, embora os preços tenham se estabilizado temporariamente, o sentimento e a liquidez ainda não se recuperaram de forma significativa. Ao mesmo tempo, a rotação de alavancagem do BTC para o ETH tornou-se cada vez mais pronunciada, e o capital de risco seletivo voltou a se concentrar nas narrativas de Bitcoin L2 e Solana DeFi. No geral, a estrutura reflete uma fase de transição caracterizada pela recuperação de preços em meio a uma convicção hesitante.

1. Resumo do Mercado

• O Bitcoin está sendo negociado acima de US$ 90 mil, mas permanece bem abaixo do custo de aquisição para investidores de curto prazo (STH, na sigla em inglês), próximo a US$ 104 mil, o que reforça a ideia de que o mercado ainda está em fase de recuperação.
• O ETH se mantém na faixa dos US$ 3 mil, com sua relação futuro/preço à vista disparando para 6,84. Isso indica que o capital alavancado está sendo rapidamente realocado para o ETH.
• O Índice de Medo e Ganância recuperou para 25, ainda dentro da faixa de Medo Extremo, mas o sentimento melhorou em relação à queda brusca da semana passada.
• Aproximadamente US$ 166 milhões em liquidações ocorreram nas últimas 24 horas, com posições vendidas representando quase 70% desse total, o que reflete que a recuperação foi impulsionada principalmente pela cobertura de posições vendidas.
• No âmbito macroeconômico, a probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Fed em dezembro subiu para 86,9%, com os mercados precificando cada vez mais um dólar mais fraco e rendimentos mais baixos rumo a 2026.
  
   

2. Indicadores de sentimento/emoção do mercado

O mercado permanece em um estado de estabilização moderada dentro da zona de Medo Extremo. O Índice de Medo e Ganância subiu por três dias consecutivos, indicando que a pressão de liquidações forçadas e vendas em pânico diminuiu. No entanto, essa melhora no sentimento não se traduziu em demanda à vista significativa. Métricas como atividade em redes sociais, volumes de negociação e Google Trends mostram que os investidores recuaram em relação ao comportamento impulsivo, mas permanecem amplamente cautelosos, preferindo aguardar catalisadores direcionais mais claros antes de voltarem a investir.

As perdas dos detentores de curto prazo permanecem elevadas. A atividade on-chain e a dinâmica de lucros/prejuízos dos UTXOs indicam que a maioria dos detentores de médio a longo prazo permanece inativa, sem evidências claras de entradas incrementais de capital típicas de reversões de tendência. Em outras palavras, a melhora no sentimento de hoje reflete menos medo, e não um retorno à ganância. O mercado continua aguardando gatilhos decisivos, como fortes entradas de ETFs, confirmação de afrouxamento monetário do Fed ou uma recuperação na liquidez on-chain.

Fonte: Alternativa

Um total de US$ 165,53 milhões em liquidações ocorreu nas últimas 24 horas, com liquidações de posições vendidas totalizando US$ 104,36 milhões, valor substancialmente superior às liquidações de posições compradas, que somaram US$ 61,17 milhões. Isso demonstra que a recuperação foi impulsionada pela cobertura de posições vendidas, e não pela abertura de novas posições compradas. As liquidações se concentraram em BTC (US$ 72,88 milhões) e ETH (US$ 27,26 milhões), ilustrando que a volatilidade central permanece ancorada na desalavancagem de ativos importantes.

A estrutura dos contratos futuros também indica uma desalavancagem contínua. O interesse em aberto de BTC e ETH continua a diminuir, o delta de volume acumulado não demonstra um acúmulo significativo de posições compradas e as taxas de financiamento permanecem próximas da neutralidade, sinalizando um mercado sem forte convicção direcional. O risco de curto prazo decorre de distribuições de liquidação altamente simétricas. Uma quebra da cotação do BTC acima de US$ 95,5 mil poderia desencadear mais de US$ 1 bilhão em liquidações de posições vendidas, enquanto uma queda abaixo de US$ 86,7 mil poderia criar uma onda comparável de liquidações de posições compradas. O ETH apresenta uma distribuição simétrica semelhante em US$ 3.166 e US$ 2.868, tornando a movimentação de preços no curto prazo altamente sensível a clusters de liquidação, em vez de fundamentos ou fluxos incrementais de liquidez à vista.

De forma geral, a estrutura reflete uma fase clássica de recuperação, na qual os movimentos de recuperação são impulsionados pela cobertura de posições vendidas e a alavancagem continua a diminuir. Somente quando o interesse em aberto se estabilizar, a liquidez à vista melhorar ou os fluxos de ETFs/macro fornecerem capital adicional, o mercado poderá transitar da desalavancagem passiva para a tomada ativa de risco. Enquanto isso, a volatilidade permanece impulsionada pela liquidez, e não por tendências.

Fonte: Copo de Moedas

Os fluxos de grandes investidores também reforçam o regime de desalavancagem em curso. Um grande investidor que acumulou WBTC e ETH por meio de empréstimos recursivos liquidou mais de 18 mil ETH anteriormente e, recentemente, vendeu 350 WBTC perto da região de US$ 88 mil, com uma perda realizada de mais de US$ 10 milhões. As reservas restantes de WBTC permanecem com valor negativo significativo. Esse padrão de desalavancagem proativa indica que o apetite por risco ainda está comprometido.

No âmbito da segurança e da regulamentação, uma grande corretora congelou temporariamente depósitos e saques após transferências não autorizadas de uma carteira quente da Solana. Enquanto isso, uma plataforma de mineração de criptomoedas (AMM) de DeFi continua processando a distribuição de aproximadamente US$ 8 milhões em fundos recuperados. A Rússia também propôs uma anistia para equipamentos de mineração importados ilegalmente, a fim de submeter mais mineradores à supervisão regulatória. Esses acontecimentos, em conjunto, ilustram que, apesar da estabilização dos preços, o mercado continua operando em um ambiente de alta sensibilidade e reavaliação de riscos.

3. Dados técnicos de BTC e ETH

3.1 Mercado de BTC

O BTC está se consolidando acima de US$ 91 mil após se recuperar da zona de US$ 81 mil a US$ 85 mil formada durante a recente queda acentuada. No entanto, a recuperação carece de suporte ativo de compra. A demanda à vista permanece fraca e a profundidade do livro de ordens é baixa, fazendo com que o preço se mova passivamente por regiões de baixa liquidez. Um denso agrupamento de cerca de 400 mil BTC perto de US$ 84 mil tem fornecido suporte estrutural, mas a sustentação da alta requer uma absorção clara no mercado à vista entre US$ 84 mil e US$ 90 mil.

No mercado futuro, o interesse em aberto continua a diminuir e o volume de negociação permanece fraco, confirmando que a cobertura de posições vendidas, e não novas posições compradas, está impulsionando a recuperação. As taxas de financiamento permanecem próximas da neutralidade. Um risco significativo reside nas zonas de liquidação concentradas, onde uma quebra acima de US$ 95,5 mil poderia desencadear perdas de mais de US$ 1,6 bilhão em posições vendidas, enquanto uma queda abaixo de US$ 86,7 mil acarreta um risco equivalente de liquidação de posições compradas. No geral, o BTC permanece em uma fase de correção lateral, em vez de uma reversão de tendência confirmada, com a faixa de US$ 81 mil a US$ 95 mil provavelmente definindo a dinâmica de preços no curto prazo.

3.2 Mercado ETH

A estrutura do ETH é mais agressiva que a do BTC. Ele se mantém acima de US$ 3 mil, com a taxa de financiamento global próxima da neutralidade, mas o posicionamento alavancado expandiu-se significativamente. A relação entre futuros e preço à vista, de 6,84, é a mais alta entre os principais ativos, indicando que os traders profissionais estão tratando o ETH como a opção direcional de alto beta preferida.

Tecnicamente, o nível de US$ 2.800 tem sido repetidamente validado como um forte suporte, coincidindo com gaps de valor justo em prazos longos e importantes agrupamentos de médias móveis. Se o suporte em US$ 3.000 for confirmado, as próximas metas de alta estão em US$ 3.050 e na faixa de liquidez de US$ 3.390 a US$ 3.400. Caso o suporte em US$ 3.000 seja rompido, um novo teste de US$ 2.800 permanece provável. Os agrupamentos de liquidação também estão bem definidos. Uma movimentação acima de US$ 3.166 poderia desencadear liquidações de posições vendidas a descoberto no valor de mais de US$ 1 bilhão, enquanto uma queda abaixo de US$ 2.868 poderia forçar liquidações de posições compradas a descoberto no valor de quase US$ 800 milhões. A estrutura altamente alavancada do ETH implica em maior sensibilidade a mudanças no apetite por risco, visto que a participação no mercado à vista ainda não se recuperou.

4. Tokens em alta

• GUA (SUPERFORTUNA)

SUPERFORTUNE integra metafísica, IA e blockchain, destacando-se no atual cenário narrativo fragmentado. A distribuição inicial de GUA (Guaranteed Unit Retribution) atraiu grande atenção dos mercados asiáticos. Como seu valor está ancorado mais na propagação da narrativa e no ímpeto da comunidade do que em fundamentos, GUA se comporta como um ativo de alta volatilidade, tipicamente reativo aos ciclos de sentimento, principalmente durante a estabilização inicial do mercado.

• MERL (Cadeia de Merlin)

A Merlin Chain, uma blockchain de camada 2 para Bitcoin apoiada pelo ecossistema Bitmap, concentra-se em expandir a utilidade dos ativos nativos do Bitcoin. Seu recém-lançado framework “Institutional HODL+” introduz um modelo de tesouraria compatível e remunerada para BTC, atraindo uma empresa listada nos EUA que comprometeu 500 BTC para o programa piloto. Isso representa um marco significativo para a financeirização nativa do BTC. A trajetória da MERL dependerá da continuidade da adoção institucional do BTCfi e da robustez operacional dos frameworks de custódia, conformidade e interoperabilidade entre blockchains.

• MET (Meteora)

Meteora é um protocolo de pool de liquidez dinâmica baseado em Solana, cujo mecanismo DLMM permite uma gestão refinada de liquidez AMM, particularmente adequado para uso eficiente de capital e condições de baixa derrapagem. O domínio da Solana na negociação de ações tokenizadas, que mantém mais de 95% de participação de mercado por quatro meses consecutivos, fortalece a narrativa em torno do MET. O próximo evento da equipe em Abu Dhabi visa estreitar os laços com parceiros do ecossistema, instituições e formadores de mercado. O desempenho do MET reflete a liquidez geral do DeFi da Solana, posicionando-o como um dos primeiros a se beneficiar quando o apetite por risco melhorar.

5. O Token de Hoje Desbloqueia

• $W: Desbloqueou 40,32 milhões de tokens, representando 0,81% da oferta circulante.
• $SIGN: Desbloqueamos 96,67 milhões de tokens, representando 7,16% da oferta circulante, o maior desbloqueio do dia.
  
   

6. Conclusão

O mercado atual continua definido pela dinâmica combinada de recuperação do sentimento do mercado e reajuste da alavancagem. Embora o BTC tenha recuperado a região dos US$ 90 mil, o movimento foi impulsionado principalmente pela cobertura de posições vendidas, sem que a demanda à vista ou novas posições compradas alavancadas fornecessem reforço, indicando uma recuperação da liquidez em vez de uma inflexão de tendência. O ETH apresenta um perfil de alavancagem mais forte, com uma relação entre futuros e preço à vista elevada, sugerindo uma renovada alocação de risco, embora sua dependência de derivativos o deixe mais exposto à volatilidade impulsionada por liquidações.

O sentimento do mercado melhorou moderadamente após o período de extremo medo, mas ainda não surgiu demanda adicional capaz de sustentar a formação de tendências. Os indicadores de alavancagem continuam a enfraquecer, com a queda no número de contratos em aberto e o financiamento neutro refletindo um posicionamento cauteloso. Bandas de liquidação simétricas acima e abaixo dos níveis à vista indicam que o comportamento dos preços no curto prazo permanecerá impulsionado pela liquidez, em vez de estar ancorado em fundamentos.

Em um nível macro, as crescentes expectativas de cortes nas taxas de juros e a dinâmica instável do dólar estão influenciando gradualmente a precificação de ativos de risco. As estruturas on-chain e de exchanges estão se estabilizando, mas ainda não demonstraram evidências claras de retorno de capital. No geral, o mercado está passando de um período de medo extremo para uma fase de recuperação estrutural, caracterizada por desalavancagem, ajuste de posições e rotação seletiva de narrativas. A confirmação da próxima etapa de desenvolvimento da tendência exigirá uma melhora consistente na liquidez à vista, nos fluxos de ETFs e no alinhamento dos custos de aquisição dos principais ativos.

Aviso: As informações fornecidas nesta seção são apenas para referência e não representam qualquer aconselhamento de investimento ou a opinião oficial da FameEX.