Korku hissi 20'lerin ortalarında sabit kalırken, BTC hafta başındaki en düşük seviyelerinden toparlanarak yaklaşık 93.000 dolara yükseldi. Bununla birlikte, genel kripto para piyasa değeri önceki zirvelere göre önemli bir iskontoyla işlem görmeye devam ediyor ve bu da toparlanmanın tam bir duygu değişiminden ziyade korku bölgesi içinde teknik bir onarıma benzediğini gösteriyor. Fusaka yükseltmesinin resmi olarak etkinleştirilmesinin ardından ETH, 3.000 doların üzerindeki seviyeleri geri kazanarak temel anlatısını güçlendirdi. Yine de, vadeli işlem kaldıracı ve yapısal akışlar temkinli kalmaya devam ediyor ve yatırımcılar makro belirsizlik ve düzenleyici sinyallere yanıt olarak düşük kaldıraçlı pozisyon alma ve yapısal yeniden dengelemeyi tercih ediyor. Genel olarak, korku tamamen dağılmamış olsa da, sermaye piyasayı daha disiplinli bir şekilde yeniden fiyatlandırmaya başlıyor.

1. Piyasa Özeti

• BTC, fiyatları kısa süreliğine 84.000 dolara iten keskin gerilemenin ardından toparlanarak 93.000 dolar civarında dalgalanıyor, ancak yine de 120.000 doların üzerindeki önceki zirveye göre önemli bir iskontoyla işlem görüyor. Piyasa, yönsel bir trend dönüşünden ziyade, bir taban oluşturma aralığına benziyor.
• ETH, Fusaka yükseltmesinin tamamlanmasının ardından 3.000 doları geri kazanarak 3.200 dolara yaklaştı ve kısa vadede BTC'yi geride bıraktı. Ancak tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık üçte bir altında kalmaya devam ediyor ve bu da yükseltmeden kaynaklanan temel primin hala erken bir yeniden fiyatlandırma aşamasında olduğunu gösteriyor.
• Korku ve Açgözlülük Endeksi, bir önceki günkü 28 puandan düşerek şu anda 26 puanda seyrediyor ve "Korku" bölgesinde kalmaya devam ediyor. Piyasa duyarlılığı geçen haftaki 22 puanlık "Aşırı Korku" değerine göre iyileşmiş olsa da, tarafsız bölgeden uzak kalmaya devam ediyor. Risk iştahı ise anlamlı bir toparlanma göstermedi.
• Son 24 saatte toplamda yaklaşık 404 milyon dolarlık tasfiye gerçekleşti; kısa vadeli tasfiyeler yaklaşık 297 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti ve bu rakam, uzun vadeli tasfiyelerdeki 108 milyon doları önemli ölçüde aştı. Hem BTC hem de ETH için kısa vadeli tasfiyeler 100 milyon doları aştı; bu da toparlanmanın yeni kaldıraç girişlerinden ziyade aşırı kötümser pozisyonların kapatılmasından kaynaklandığını gösteriyor.
• Makro düzeyde, zayıf ABD istihdam ve tüketici göstergeleri, yapay zeka sermaye harcamaları ve enerji kısıtlamaları konusundaki belirsizlikle birleşerek piyasa duyarlılığını etkilemeye devam ediyor. Yine de, gelecekteki parasal genişleme beklentileri yükseliyor ve hisse senetleri, altın ve dijital varlıkları destekliyor. Buna karşılık, kripto para kaldıraç iştahı zayıf kalıyor ve bu da temel göstergeler ve likidite beklentilerinin iyileştiği, ancak piyasa duyarlılığı ve konumlandırmanın geride kaldığı bölünmüş bir yapıya yol açıyor.

2. Piyasa Duyguları / Duygu Göstergeleri

Korku ve Açgözlülük Endeksi 26 puanda, "Korku" bandının içinde yer alıyor. Bu, dünkü 28 puandan biraz daha düşük, ancak geçen haftaki 22 puanlık "Aşırı Korku" ve geçen ay gözlemlenen 20'li yaşların altındaki seviyelerden önemli ölçüde daha iyi. Bu durum, fiyatlar istikrara kavuşmuş olsa da yatırımcı pozisyonlarının savunmacı kaldığını gösteriyor. Derin düşüşler ve artan oynaklık, aşırı kaldıracı sistemden çıkardı, ancak açgözlülük kaynaklı yeni bir risk alma dalgası ortaya çıkmadı. Yatırımcılar, yönlü kaldıracı kontrol altında tutarken düşüşlerde seçici alım yapmayı tercih ediyor. Endeks özünde, panik veya coşkudan ziyade, rasyonel sermaye akışlarıyla yumuşatılan korkuyu yansıtıyor.

Kaynak: Alternatif

Türev piyasasında, son 24 saatte yaklaşık 404 milyon dolarlık tasfiye gerçekleşti; kısa taraf tasfiyeleri yaklaşık 297 milyon dolar, uzun taraf tasfiyeleri ise yaklaşık 108 milyon doları çok aştı. Son dönemdeki düşük seviyelerden toparlanma sırasında, büyük miktarda kısa kaldıraç yoğunlaşması sıkıştı. BTC yaklaşık 42,73 milyon dolarlık uzun likidasyon ve yaklaşık 106 milyon dolarlık kısa likidasyon gördü. ETH yaklaşık 22,09 milyon dolarlık uzun likidasyon ve yaklaşık 116 milyon dolarlık kısa likidasyon kaydetti. En büyük tekil tasfiye olayı, büyük bir türev platformunun BTC sürekli sözleşmesinde 11 milyon doları aştı. Bu kısa pozisyonların baskın olduğu iki taraflı tasfiye yapısı, fiyat artışının öncelikle yeni kaldıraçlı uzun pozisyonlardan değil, düşüş pozisyonlarının zorunlu çıkışından kaynaklandığını gösteriyor. Bu, gelecekteki kademeli tasfiyelerden kaynaklanan sistemik riski azaltırken, aynı zamanda sürekli spot veya ETF girişleri olmadan toparlanma ivmesinin sınırlı kalabileceği anlamına da geliyor.

Kaynak: Madeni para bardağı

Makro ve düzenleyici gelişmeler piyasa duyarlılığını daha da karmaşıklaştırıyor. Son veriler, ABD'de özel sektörde yaklaşık 32.000 kişinin işten çıkarıldığını ve ücret artışlarının yavaşladığını gösteriyor. Bu durum, para politikasının gevşemesi ve likidite koşullarının iyileşmesi beklentilerini destekliyor. Bu ortam, hisse senetlerinin, altının ve dijital varlıkların toparlanmasına yardımcı olarak BTC ve ETH için düşüş tamponu sağladı. Öte yandan, yapay zeka ile ilgili enerji tüketimi ve sermaye harcamaları etrafındaki artan belirsizlik, büyük varlık yöneticilerinin enerjinin yapay zeka için bir sonraki küresel darboğaz olacağı yönündeki uyarılarıyla birleşerek görünümü olumsuz etkiliyor. ABD düzenleyicileri ayrıca, yüksek kaldıraçlı ETF'ler üzerinde daha sıkı kontroller sinyali vererek kaldıracı 2 kata sınırladı ve böylece 3-5 kat ürünlere yönelik spekülatif talebi kısıtladı. Kripto paralar hakkındaki kurumsal görüşler bölünmüş durumda ve bazı varlık yöneticileri, artan federal borcun ve geleneksel korunma araçlarının zayıflamasının kurumların dijital varlıkları benimsemesini hızlandıracağını savunuyor. Bu arada, aynı şirketin CEO'su Bitcoin'i bir "korku varlığı" olarak nitelendirerek jeopolitik riske olan duyarlılığını vurguladı. Bu dinamikler bir araya geldiğinde mevcut piyasa anlatısını tanımlıyor: yapısal benimseme ilerliyor, ancak yatırımcılar makro ve düzenleyici sinyaller netleşmeden önce kaldıraçlarını yeniden oluşturma konusunda tereddütlü.

3. BTC ve ETH Teknik Verileri

3.1 BTC Piyasası

Son zirvelerden sert bir düşüşün ardından BTC, şu anda 93 bin dolar civarında konsolide oluyor ve hafta başındaki 84 bin dolar civarındaki en düşük seviyelerden toparlanıyor. Piyasa, yüksek zaman dilimi aralığında aşağı yönlü bir kaymanın ardından ikincil bir konsolidasyon evresine benziyor. Spot akımlar, Kasım ayında spot ETF'ler aracılığıyla kurumsal ilginin zayıfladığını gösteriyor, ancak son seanslarda fiyatlar istikrara kavuştukça kademeli net girişler görüldü. Bu durum, uzun vadeli fon sağlayıcılarının varlık sınıfından çıkmak yerine korku kaynaklı düzeltmeler sırasında maliyet tabanlarını optimize ettiğini gösteriyor.

Türevlerde, BTC sürekli fonlama oranları, güçlü yönlü boğa döngüleri sırasında gözlemlenen yüksek primlerin çok altında, sıfırın biraz üzerinde seyrediyor. Açık pozisyonlar, önceki zirvelerden önemli ölçüde düştü ve bu da piyasanın yüksek kaldıraçlı bir rejime yeniden girmediğini gösteriyor. Bunun yerine, pozisyon alma, spot ve ETF koruma önlemleriyle birlikte orta düzey kaldıraca doğru eğilimli kalmaya devam ediyor. Teknik olarak, 87.000-88.000 dolar bölgesi, uzun ve kısa vadeli akışların kesiştiği kritik bir destek alanı haline geldi. Bu bandın üzerinde devam eden bir konsolidasyon, piyasanın potansiyel bir yukarı yönlü kırılma için enerji toplamasına olanak tanıyacaktır; ancak, zayıflayan fonlama oranlarıyla birlikte bir çöküş, yeni bir düşüş trendi riskini artıracaktır.

3.2 ETH Piyasası

Fusaka güncellemesinin ana ağda etkinleştirilmesinin ardından ETH, 3.000 doları geri kazanarak 3.200 dolar aralığına doğru ilerledi. Kısa vadede BTC'yi geride bırakırken, 4.900 dolar civarındaki tarihi zirvesinin üçte bir altında işlem gördü. Güncellemenin temel mekanizması olan PeerDAS'ın, L2'ler ve rollup'lar için veri akışında sekiz kata kadar artış sağlaması ve işlem maliyetlerini düşürmesi bekleniyor. Bu sayede Ethereum, neredeyse anında kullanıcı deneyimlerine daha da yakınlaşıyor.

Türev göstergeleri, ETH'nin açık pozisyonlarının son düşüş sırasında önemli ölçüde azaldığını gösteriyor. Fiyatlarla birlikte açık pozisyonlar ılımlı bir şekilde artmaya başlasa da, fonlama oranları nötre yakın seyrediyor. Bu durum, piyasaların yükseliş kaynaklı iyimserliği son fiyat artışıyla dengelemesiyle temkinli bir duruşu yansıtıyor. Teknik olarak, 3.000 dolar dirençten desteğe döndü. 3.200-3.300 dolar bölgesinin üzerine çıkılması, 3.500-3.800 dolar seviyelerine doğru yapısal bir yükselişe yol açarken, 3.000 doların üzerindeki seviyelerin korunamaması, BTC karşısında yeni bir beta sıkışmasına yol açabilir.

4. Trend Olan Tokenlar

• ÇİZGİ (Çizgi)

LINEA, Consensys tarafından geliştirilip işletilmekte olup, Ethereum kullanıcı deneyimini korurken maliyet ve verimi optimize etmek üzere tasarlanmış bir zk-rollup olarak konumlanmaktadır. Yeni başlatılan Linea Exponent programı, anlatıyı salt ölçekleme altyapısından kendi kendini idame ettiren bir L2 ekonomisine doğru kaydırmaktadır. Üç aylık yarışma, katılımcıları yalnızca doğrulanmış kullanıcı işlemlerine göre sıralar ve %20 ETH yakımı ve %80 LINEA alım ve yakımı ile ağ kullanımını doğrudan token değer birikimine bağlayan ikili bir yakma mekanizması uygular. Kısa vadeli piyasa odağı, zincir içi aktivite metrikleri ve Linea DeFi ekosisteminin genişlemesi etrafında dönecektir. Veriler, işlem derinliğinde ve gelir yakalamada sürekli bir büyümeyi doğrularsa, LINEA, Fusaka sonrası ölçekleme anlatısının daha yüksek beta yararlanıcısı olarak ortaya çıkabilir.

• OTURMA (Oturma)

ZAMA, akıllı sözleşmelerin tamamen şifrelenmiş veri ve durumla çalışmasını sağlayarak, halka açık blok zincirleri için HTTPS oluşturmak amacıyla tam homomorfik şifreleme (FHE) kullanır. Yaklaşan Zama Açık Artırması, token arzının %10'unu, fiyatın herkese açık, ancak teklif tutarının şifreli olduğu kapalı teklifli bir Hollanda açık artırması aracılığıyla dağıtacaktır. Bu, stratejik müdahaleyi ve önden koşmayı azaltırken fiyat adaletini de güçlendirecektir. Ana ağın açık artırmadan önce başlatılması beklendiğinden, $ZAMA tokeni, şifreleme ücretleri, staking ve yetki devri için anında bir araç olarak işlev görecektir. Bu ürün öncelikli, dağıtım öncelikli model, spekülatif konsantrasyonu azaltır ve temel talebi artırır. FHE benimsenmesi, stablecoin'ler, ödemeler, ticaret ve yönetişim genelinde yaygınlaşırsa, ZAMA'nın çok zincirli bir gizlilik katmanı olarak rolü önemli ölçüde güçlenecektir.

• BOB (Bitcoin Üzerine İnşa)

BOB, "Bitcoin Bankası" vizyonu doğrultusunda, yerel BTC teminatlarıyla desteklenen temel bir finansal katman oluşturmak için Bitcoin ve EVM ekosistemini entegre ediyor. Üç aşamalı yol haritası, hibrit zincir mimarisini, BTC amaçlarını ve kredi/ödeme kullanım durumlarını kapsayarak, BTC'yi zincir içi finans için baskın teminat varlığı olarak konumlandırmayı hedefliyor. Şu anda 2. Aşamada olan BOB, amaçlar ve SDK tabanlı entegrasyonlar aracılığıyla birden fazla zincirde sorunsuz yerel BTC erişimini mümkün kılarak, TVL'de birkaç yüz milyon dolar biriktiriyor. BTC'nin yalnızca yaklaşık %0,3'ü DeFi'de konuşlandırılmış olduğundan, uzun vadeli BTCFi piyasası, BitVM tabanlı saklamasız köprüleme ve yerel BTC teminat sistemleri olgunlaşırsa önemli bir genişleme potansiyeli taşıyor. Yüksek faiz ortamındaki kurumlar için BOB, döngüsel spekülatif bir anlatıdan ziyade yapısal, getiri odaklı bir altyapı anlatısını temsil ediyor.

5. Bugün Token Kilidi Açılıyor

• $CETUS: Dolaşımdaki arzın %0,96'sına denk gelen 8,33 milyon token'ın kilidini açtı.
• $AI: Dolaşımdaki arzın %13,35'i ile 17,38 milyon token'ın kilidi açıldı ve bu, bugünün en büyük kilidi oldu.

6. Sonuç

Piyasa, korku bölgesi içinde yapısal bir yeniden dengeleme aşamasında kalmaya devam ediyor. Duygular zayıf ve kaldıraç düşük, ancak spot ve ETF akışları kademeli olarak daha düşük seviyelerde birikiyor. Tasfiye dinamikleri, uzun vadeli baskıdan kısa vadeli gevşemeye doğru kaydı ve bu durum düşüş yönlü pozisyonların kısmen ortadan kalkmasını yansıtıyor. Makro ve düzenleyici gürültü devam etse de, iyileşen likidite beklentileri daha fazla bozulmayı önledi. BTC 93.000 dolar civarında bir taban oluştururken, ETH'nin yapısı yükseltmenin ardından güçlendi. Bu, duygu odaklı ticaretten yapısal olarak bilgilendirilmiş yeniden fiyatlandırmaya doğru bir geçişe işaret ediyor. Kısa vadede koşullar, momentum odaklı kırılmalar yerine düşük kaldıraçlı pozisyonlanmayı ve yapısal tahsisi destekliyor. Yalnızca korku metrikleri normale döndüğünde, kaldıraç dengeli bir şekilde yeniden oluştuğunda ve spot girişleri istikrara kavuştuğunda piyasa bir sonraki sürdürülebilir trend için temel oluşturabilir.

Yasal Uyarı: Bu bölümde yer alan bilgiler yalnızca referans amaçlıdır ve herhangi bir yatırım tavsiyesi veya FameEX'in resmi görüşlerini temsil etmemektedir.