Atualização sobre a supervisão de Kalshi, queda de US$ 60 mil devido à liquidação do Bitcoin e prejuízo da Strategy no quarto trimestre foram os destaques do mercado de criptomoedas hoje. A volatilidade do mercado de criptomoedas hoje foi impulsionada principalmente pela contração passiva de posições de risco, em vez de negociações direcionais baseadas em uma mudança na convicção de longo prazo dos investidores. Com a rápida queda dos preços do BTC, um grande número de posições alavancadas ultrapassou os limites de risco, acionando liquidações automáticas projetadas para conter as perdas. Essa reação em cadeia de desfazimentos forçados amplificou a pressão de venda em um curto período, produzindo o que é efetivamente uma cascata de desalavancagem. O Bitcoin chegou a cair brevemente para a região dos US$ 60 mil antes de se estabilizar. Isso sugeriu que a pressão de liquidação mais concentrada havia sido dissipada, embora isso não implique uma restauração do interesse de compra proativo. O comportamento do capital mudou amplamente para a redução da exposição e preservação da liquidez, enquanto a profundidade do mercado de derivativos se contraiu sob a elevada volatilidade, aumentando a sensibilidade dos preços aos fluxos de venda. Participantes institucionais e de grande porte priorizaram o ajuste de posição e o gerenciamento de risco em vez de iniciar novas apostas direcionais. A recuperação subsequente não teve compras sustentadas, indicando que o mercado permanece em uma fase de observação e recalibração de risco.

Visão geral dos mercados de criptomoedas

O mercado de criptomoedas em geral continua a operar sob uma estrutura defensiva, com o Índice de Medo e Ganância em Criptomoedas em 9, posicionando o sentimento firmemente em território de Medo Extremo. Isso reflete uma deterioração acentuada no apetite por risco, com fluxos de capital focados na desalavancagem e redução de posições, em vez de expansão ativa do risco. Os traders estão priorizando a estabilidade das posições e a segurança da liquidez, mudando o comportamento de negociação para o controle de risco em vez da busca por volatilidade. O Bitcoin continua a funcionar como âncora do mercado, absorvendo a rotação de capital e os fluxos defensivos durante a expansão da volatilidade. O Ethereum permanece mais sensível à pressão de liquidação devido ao posicionamento concentrado em derivativos, o que restringiu o desempenho relativo do preço. A atividade das altcoins reflete uma rotação seletiva em vez de um amplo retorno ao risco, sugerindo que o capital ainda está focado na recuperação do balanço patrimonial. A ação do preço permanece fortemente ligada à compressão da alavancagem, com o comportamento do mercado impulsionado mais por ajustes de posicionamento do que por fluxos de entrada em busca de tendências. O sentimento e a dinâmica de gerenciamento de risco, portanto, dominam as condições de negociação de curto prazo.

Fonte: Alternative

A quebra estrutural do BTC desencadeia liquidações enquanto a alavancagem do ETH é redefinida.

A aproximação do Bitcoin da faixa dos US$ 60 mil representou mais do que uma simples correção de preço. Ela marcou uma liquidação estrutural de alavancagem. Dados on-chain mostraram perdas realizadas de US$ 3,2 bilhões em um único dia, excedendo a escala observada durante diversos eventos de cisne negro no passado, indicando uma reprecificação forçada entre os detentores sob pressão. Simultaneamente, a quebra do Bitcoin abaixo da média móvel de 200 semanas, uma referência estrutural de longo prazo, desencadeou uma redução da exposição em modelos de risco e estratégias quantitativas, acelerando ainda mais a pressão vendedora. Dados de liquidação de derivativos registraram aproximadamente US$ 2,71 bilhões em liquidações forçadas em 24 horas, com as posições compradas representando a maioria, evidenciando o desmonte concentrado de posições à medida que o momentum do preço se intensificava. Isso produziu a dinâmica clássica de compressão de liquidez, onde a rápida desalavancagem gerou volatilidade desproporcional. Embora o Bitcoin tenha se recuperado em quase 10% em relação às mínimas intradiárias, o movimento refletiu, em grande parte, uma estabilização temporária após a exaustão das liquidações, e não a reconstrução da demanda direcional.

O Ethereum foi moldado de forma semelhante pela alavancagem de derivativos e pelo rebalanceamento de posições em larga escala. As estatísticas de liquidação mostraram desfazimentos de posições compradas significativamente maiores em comparação com as posições vendidas, enquanto as posições vendidas em grande escala permaneceram altamente lucrativas, reforçando a liberação assimétrica de risco no curto prazo. Essa estrutura sugere que a movimentação de preços foi impulsionada principalmente por mecanismos de margem e estresse de posicionamento, em vez de narrativas fundamentais ou novas entradas de capital. Nos mercados de ETFs, os produtos relacionados ao Bitcoin registraram volume de negociação recorde juntamente com quedas de preço, indicando que o volume elevado foi dominado por hedge e ajustes de exposição, em vez de novos posicionamentos especulativos. No geral, o foco do mercado mudou para a absorção do choque de liquidez já liberado e para a reavaliação das condições de risco macroeconômico, em vez de estabelecer uma nova tendência direcional.

Principais destaques das notícias:

Kalshi reforça a supervisão à medida que aumenta o escrutínio do mercado de previsões.

A plataforma de mercados de previsão Kalshi anunciou medidas de monitoramento aprimoradas antes do Super Bowl, incluindo a formação de um comitê consultivo independente, estruturas de investigação de negociações anormais expandidas e parcerias com provedores terceirizados de vigilância e análise forense para fortalecer a detecção de uso de informações privilegiadas e manipulação de mercado. A medida surge em um momento em que os contratos relacionados ao Super Bowl se aproximam de US$ 168 milhões em apostas, em um contexto de crescente escrutínio regulatório e do Congresso sobre os mercados de previsão. Isso sinaliza que os contratos baseados em eventos estão evoluindo de produtos de varejo de alto volume para estruturas que exigem padrões de governança e conformidade de nível do mercado financeiro. À medida que a supervisão se concentra cada vez mais na equidade comercial, na assimetria de informações e nos riscos de manipulação, as plataformas podem precisar aumentar a intensidade da vigilância e os controles de risco, influenciando potencialmente os modelos de provisão de liquidez e as estruturas de custos de transação.

Queda repentina do Bitcoin para US$ 60 mil desencadeia desalavancagem no mercado.

Um episódio de rápida desalavancagem ocorreu quando o Bitcoin caiu brevemente para perto de US$ 60.000 antes de se recuperar para cerca de US$ 64.100, com a volatilidade impulsionada menos pela reprecificação direcional e mais por liquidações forçadas após a perda de importantes níveis de suporte. Aproximadamente US$ 817 milhões em posições alavancadas foram liquidadas em poucas horas, ilustrando como o posicionamento unilateral pode ampliar as lacunas de liquidez quando os limites técnicos são ultrapassados. O sentimento do mercado deteriorou-se acentuadamente, com o Índice de Medo e Ganância caindo ainda mais no território de Medo Extremo, sinalizando uma mudança comportamental da compra na baixa para a preservação de capital. As altas foram rapidamente absorvidas por vendas, e o volume de negociação diminuiu à medida que os fluxos de liquidação cessaram. Concomitantemente, as saídas de capital institucional de ETFs de Bitcoin à vista ultrapassaram US$ 800 milhões nas últimas sessões, sugerindo que a redução de risco impulsionada por fatores macroeconômicos está reforçando a desalavancagem de derivativos em todas as classes de ativos.

Destaques das perdas do quarto trimestre da estratégia: volatilidade do Bitcoin corporativo

A Strategy reportou um prejuízo líquido de US$ 12,4 bilhões no quarto trimestre de 2025, impulsionado principalmente pela queda trimestral do Bitcoin, o que destaca como a exposição da tesouraria corporativa a ativos digitais pode amplificar a volatilidade dos lucros durante ciclos de alta tensão. Embora a receita tenha aumentado em relação ao ano anterior, atingindo US$ 123 milhões, e a administração tenha enfatizado a resiliência de sua estrutura de capital, os mercados de ações reavaliaram o risco drasticamente, refletindo a sensibilidade dos investidores à alavancagem, à compressão de avaliações e à concentração de ativos. A expansão da posição de caixa da empresa, de US$ 2,25 bilhões, e o adiamento dos vencimentos da dívida foram apresentados como salvaguardas de liquidez para mitigar vendas forçadas de ativos no curto prazo. Do ponto de vista da estrutura de mercado, os grandes detentores corporativos de Bitcoin permanecem pontos focais durante recessões, uma vez que a resiliência do balanço patrimonial influencia diretamente a percepção do risco de oferta e os prêmios de risco entre mercados, conectando o sentimento do mercado de ações com o posicionamento no mercado spot e em derivativos de criptomoedas.

Tokens em alta:

• $RNBW (Rainbow)

A Rainbow atraiu a atenção do mercado após o anúncio do lançamento do token $RNBW por meio de um Leilão de Compensação Contínua na Uniswap. Isso posiciona a emissão do token da carteira como um evento de distribuição estruturado e sem permissão. As fases de pré-licitação e leilão ao vivo introduzem mecanismos de compensação em nível de bloco que enfatizam a descoberta de preços e a execução justa, alinhando-se com tendências mais amplas emonchaininfraestrutura de mercado. Os recursos do leilão serão alocados em um pool de liquidez $RNBW/$USDC gerenciado pela Arrakis na Base. Isso sinaliza o foco da equipe em estabelecer profundidade no mercado secundário desde o início. A estrutura de distribuição também diferencia os airdrops para carteiras móveis, destacando a estratégia da Rainbow de priorizar a participação do usuário que utiliza a carteira. A comunicação oficial apresenta o $RNBW como um mecanismo de alinhamento que conecta usuários com compartilhamento de receita e incentivos de propriedade, em vez de funcionar apenas como um token transacional. A abordagem da Rainbow integra a infraestrutura da carteira com incentivos tokenizados para o usuário, refletindo uma tendência emergente em direção à transparência.onchainliquidez e alinhamento com o usuário.

• $DOOD (Doodles)

Doodles tornou-se um ponto focal para o mercado, com a negociação à vista do token $DOOD se preparando para ser lançada em uma grande exchange regulamentada, proporcionando canais de acesso mais padronizados para participantes de varejo e institucionais. Essa listagem marca a expansão do $DOOD de um ecossistema cultural centrado em NFTs para um mercado de tokens mais líquido, aumentando a visibilidade em diversos mercados. A divulgação oficial dos detalhes do contrato da rede Solana reduz o risco de erros na transferência de ativos, ao mesmo tempo que melhora a transparência operacional. O interesse do mercado é ainda mais reforçado pela presença consolidada da marca Doodles e pela expansão anterior do ecossistema, que fornecem um contexto narrativo para a participação baseada em tokens. A integração com exchanges introduz infraestrutura padronizada de custódia e correspondência, ajudando a atrair fontes de liquidez mais amplas. Essa listagem ilustra como as comunidades NFT estão expandindo os modelos de participação para além de itens colecionáveis, adentrando ambientes de negociação financeirizados.

• $ESP (Espresso Systems)

Espresso Systems O token $ESP está ganhando destaque após o lançamento de sua tokenomics e sua transição para um consenso descentralizado de prova de participação (proof-of-stake). O token $ESP foi projetado como a camada econômica que garante o consenso HotShot, conectando a participação por staking a uma dinâmica de recompensas inspirada no Ethereum. A estrutura de fornecimento inicial inclui uma alocação de airdrop totalmente desbloqueada para a comunidade, priorizando a distribuição antecipada na rede e o engajamento dos usuários, enquanto reserva recursos para o crescimento do ecossistema a longo prazo. O posicionamento central da Espresso se concentra em fornecer finalidade rápida e disponibilidade de dados para ambientes multichain focados em rollup, abordando os desafios de fragmentação entre as redes. As parcerias com o ecossistema reforçam seu papel como infraestrutura de coordenação, em vez de uma concorrente de blockchain independente. O lançamento do $ESP fortalece o posicionamento da Espresso como uma infraestrutura de coordenação fundamental, alinhada à trajetória de escalabilidade de ecossistemas orientados a rollup.

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