Tópicos quentes do FameEX | Bitcoin e altcoins têm desempenho inferior ao do ouro e das ações

Uma nova pesquisa da plataforma de análise on-chain CryptoQuant oferece insights sobre o porquê Bitcoin e as altcoins têm apresentado desempenho abaixo do esperado recentemente, citando quatro fatores principais: cortes nas taxas de juros do Federal Reserve, reservas de stablecoins, traders alavancados e padrões históricos de mercado. Apesar da estagnação do Bitcoin, tanto o ouro quanto o mercado de ações dos EUA continuam atingindo máximas históricas, levantando questões sobre o lugar das criptomoedas na classe de ativos tradicional.

A XWIN Research Japan, colaboradora da CryptoQuant, sugere que a dinâmica atual do mercado está simplesmente seguindo tendências históricas. Eles argumentam que, durante os estágios iniciais dos cortes de juros, o capital institucional normalmente flui para ativos de alta liquidez, como ações e ouro, com as criptomoedas, especialmente as altcoins, se beneficiando apenas quando o apetite ao risco aumenta. Isso significa que o Bitcoin e as altcoins estão ficando para trás em relação aos mercados mais amplos, aguardando que a liquidez chegue aos ativos de maior risco.

A XWIN compara o comportamento atual do mercado de Bitcoin e Ethereum com condições semelhantes do ano anterior. Eles observam um padrão claro: após o corte inicial da taxa de juros pelo Fed, houve uma recuperação de alta, seguida por uma correção, já que a liquidez não foi totalmente transferida para criptomoedas. No entanto, com o arrefecimento dos ativos tradicionais, tanto o Bitcoin quanto o Ethereum apresentaram desempenho superior. Espera-se que esse padrão se repita em 2024, com as criptomoedas recuperando-se após a estabilização dos mercados em geral.

Outro fator que influencia o atraso no crescimento do Bitcoin e das altcoins são as reservas de stablecoins. A oferta total de stablecoins atingiu o recorde de US$ 308 bilhões neste mês. No entanto, mais stablecoins estão saindo das corretoras do que entrando, sugerindo que os traders estão adotando uma postura de aversão ao risco ou à obtenção de lucro. Isso indica que a liquidez está sendo estacionada fora das corretoras ou usada em mercados privados, em vez de ser ativamente utilizada para comprar Bitcoin ou Ethereum.

Por fim, a CryptoQuant observa que os traders em plataformas de derivativos estão favorecendo estratégias de hedge e alavancagem, uma resposta típica a condições de mercado laterais. Esse comportamento atrasa ainda mais a acumulação no espaço cripto. A XWIN conclui que a tendência histórica do Bitcoin de ficar atrás das ações antes de experimentar uma alta provavelmente se repetirá, com o BTC historicamente valorizando +12% em 30 dias e +35% em 90 dias após atingir máximas históricas nas ações.

Em conclusão, embora os desafios de curto prazo, como o aperto quantitativo (QT), a absorção de liquidez do Tesouro e o vencimento das opções, persistam, a configuração estrutural favorece uma recuperação das criptomoedas assim que os ciclos de liquidez se recuperarem. O vencimento de US$ 22,6 bilhões em opções nesta sexta-feira pode ser um evento crucial, com potencial impacto nos preços no curto prazo.

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