Tópicos em destaque na FameEX | Por que o Bitcoin chegou a cair para US$ 84.000?

Bitcoin A queda vertiginosa do Bitcoin para US$ 84.000 esta semana foi muito mais complexa do que um simples gatilho midiático. O que começou como uma tentativa frustrada de rompimento acima de US$ 92.000 no domingo se transformou em uma brutal derrocada na segunda-feira, liquidando US$ 388 milhões em posições compradas alavancadas e levando o mercado a um modo de contenção de danos. Embora alguns tenham imediatamente culpado o caos no mercado de títulos do Japão, a realidade aponta para uma tempestade perfeita de temores em relação às stablecoins, deterioração das condições macroeconômicas globais e diminuição do apetite por risco.

Os rendimentos dos títulos do governo japonês com vencimento em 20 anos atingiram seu nível mais alto em um quarto de século, refletindo crescentes preocupações com a inflação e trajetórias insustentáveis ​​da dívida. No entanto, a narrativa de que a turbulência nos títulos do governo japonês, por si só, destruiu o Bitcoin rapidamente perdeu força. A correlação móvel de 30 dias entre o Bitcoin e os rendimentos japoneses oscilou drasticamente entre positiva e negativa ao longo do ano, tornando uma relação causal clara praticamente impossível. O momento foi conveniente, mas as evidências permanecem circunstanciais.

As feridas mais profundas vieram de outro lugar. A S&P Global Ratings desferiu um golpe duro na última quarta-feira ao rebaixar a classificação de qualidade de reserva da Tether para o nível mais baixo possível, citando lacunas crônicas de transparência e risco de contraparte desconhecido. Mesmo que a Tether opere fora das estruturas bancárias tradicionais, o rebaixamento reacendeu a antiga ansiedade em relação às stablecoins e lembrou aos investidores o quão frágil permanece o ecossistema atrelado ao dólar. Simultaneamente, a valorização do dólar americano e a perspectiva de crescimento global sombrio drenaram a liquidez dos ativos de risco, com o Bitcoin diretamente no alvo.

As consequências alteraram drasticamente a estratégia de tesouraria corporativa em Bitcoin. A queda de 23% no último mês levou empresas como a Strategy (MSTR) a ficarem abaixo do seu valor patrimonial líquido pela primeira vez em anos, interrompendo abruptamente o ciclo antes lucrativo de emissão de ações com desconto para comprar mais BTC. O CEO da Strategy, Phong Le, deixou claro que vender Bitcoin continua sendo o último recurso, mas a mera discussão sobre o assunto já demonstra a drástica mudança no cenário. Com a confiança nas stablecoins em declínio, as dificuldades macroeconômicas se intensificando e as fontes tradicionais de financiamento se fechando, a queda do Bitcoin para US$ 84.000 reflete não apenas a volatilidade dos títulos japoneses, mas uma reavaliação mais ampla e preocupante do risco das criptomoedas em geral.

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